事實上，弗里德曼觀點的流行還有另一個原因，即提出時機剛剛好。菲利普斯對1861~1957年這97年間英國的名義工資變動率和失業(yè)率數(shù)據(jù)進行了經(jīng)濟計量分析，他發(fā)現(xiàn)名義工資變動率和失業(yè)率之間具有負相關關系。當失業(yè)率升高時，通貨膨脹率下降。他的工資公式?jīng)]有包含對通貨膨脹預期的調整。但是，在20世紀60年代末期和70年代的美國，通貨膨脹率和失業(yè)率都上升了，這似乎與菲利普斯已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的權衡關系相矛盾。自然失業(yè)率理論針對這一現(xiàn)象給出了一種解釋：通貨膨脹率上升的原因是，當時發(fā)生的嚴重的石油供給沖擊和通貨膨脹預期上升導致菲利普斯曲線向外移動，而失業(yè)率上升是需求下降的結果。

而且，菲利普斯曲線的新經(jīng)濟計量估值有所擴展，將對通貨膨脹預期的調整包含在內，這似乎表明，弗里德曼的理論與數(shù)據(jù)高度吻合。這些研究沒能推翻弗里德曼的推測，即通貨膨脹預期對價格設定和工資設定有著一一對應的影響。而且，這些估計也很不精確，因此，它們并不能證實自然失業(yè)率可以有力地支持弗里德曼的推斷。但是，對菲利普斯曲線的主流處理方式忽略了這一不利的事實。

教科書通常將自然失業(yè)率理論看成一個“假設”的故事。這個故事是這樣講的，以往的宏觀經(jīng)濟學家推論價格變動和工資變動均與失業(yè)相互關聯(lián)，通貨膨脹預期在其中不起作用。弗里德曼覺察到，只有當工資和價格的制定者有貨幣幻覺時，這種理論才適用；也就是說，在工資談判和價格制定的過程中，該理論并沒有將通貨膨脹預期考慮在內。弗里德曼對這一傳統(tǒng)理論進行了修正，使通貨膨脹預期對工資和價格公式產生一一對應的影響。借助該經(jīng)濟理論，弗里德曼巧妙地解釋了20世紀60年代末70年代初通貨膨脹率和失業(yè)率雙雙上升之謎。而且，該理論還與大多數(shù)經(jīng)濟計量估計相符合。

自然失業(yè)率理論已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟政策的基礎，美聯(lián)儲、美國財政部和總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會的絕大多數(shù)政策制定者都依賴它。不僅在美國，在歐洲和加拿大，它也被廣泛接受。