當(dāng)代金融領(lǐng)域最激烈的斗爭

任何一個與家人生活在一起的人都知道，要激勵每個人都完成自己應(yīng)盡的義務(wù)是一件多么困難的事。通常情況下，家里總有一個人承擔(dān)了大部分家務(wù)，同時也把家里家外的事情安排得妥妥當(dāng)當(dāng)。這種現(xiàn)象在公司里也同樣存在。幸運的是，自從將公司權(quán)益拆分為等量股份的做法出現(xiàn)，人們就有了一個良好的激勵方式：向關(guān)鍵崗位上承擔(dān)重要職責(zé)的人直接發(fā)放公司股票，或以股票形式發(fā)放的獎金和期權(quán)等形式來認(rèn)可他們對公司的貢獻。

Facebook是由埃杜阿多·薩維林和馬克·扎克伯格共同創(chuàng)立的。根據(jù)最近的新聞報道，薩維林僅持有公司5%的股份，而他曾一度持有34%的股份，扎克伯格的股份份額也由最高時的66%下降到了24%。為什么他們所持的股份都減少了呢？原因在于薩維林和扎克伯格需要引入其他投資者幫助公司持續(xù)發(fā)展。為什么薩維林的股份減少得更多？當(dāng)然沒有人從他手里搶走股份，他的持股份額下降主要是因為股權(quán)稀釋：公司向每一個新進的員工發(fā)放股權(quán)激勵從而不斷增發(fā)新股，但與此同時扎克伯格卻獲得了更多的股份，這又是為什么呢？這是一個敏感的話題，他所持的股份很大程度上由一份法律文書決定，而其中另外的原因在于（而且很符合邏輯）公司董事會認(rèn)為薩維林在推動公司發(fā)展方面所需的激勵少，而扎克伯格需要的激勵更多。

公司新發(fā)股票會導(dǎo)致現(xiàn)有股東所持股份受到不同程度的稀釋，這個過程或許稱得上當(dāng)代金融領(lǐng)域最激烈的斗爭，由于財富的減少，敵對陣營相繼產(chǎn)生，各種政治把戲甚囂塵上。我們沒有辦法使所有參與者都獲得公平的對待。律師或許能在一些尖銳的斗爭中幫助緩和事態(tài)，但是在這個過程中通常都會看到各種荒誕的鬧劇和悲慘的結(jié)局。

總體而言，新股發(fā)行和激勵機制的權(quán)衡過程相比武裝械斗要文明得多、平和得多，它讓人類本能的攻擊性在一個相對文明的環(huán)境下爆發(fā)，而其結(jié)果往往是塑造更有效率的公司，從而也對社會全局做出良好的貢獻。投資銀行家就像外交官一樣，在利益沖突的各方之間通過協(xié)商尋求一致，一旦達成一致，他們就可以團結(jié)協(xié)作并再次專注于開展業(yè)務(wù)。本章分析得出的最后結(jié)論是，在公司的生態(tài)圈里，投資銀行家是和平的護航者，同時也是進步的倡導(dǎo)者。