這次危機(jī)激發(fā)了卡爾·馬克思的無限熱情。它再一次發(fā)生了！他決定把自己的理論公開發(fā)表出來！在6個(gè)月的時(shí)間里，他寫出了第一部書稿——《資本論》，這最終成了他的經(jīng)典著作。在這部著作中，他把自己的理論稱為現(xiàn)代政治經(jīng)濟(jì)學(xué)各個(gè)方面最重要的原理。他所描述的過程大致可以歸納為以下幾個(gè)方面：

技術(shù)革新會(huì)經(jīng)常創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)的繁榮。

技術(shù)革新的效應(yīng)指資本家在生產(chǎn)過程中使用更多的資本（機(jī)器等），雇用更少的勞動(dòng)力（工人）。

只有勞動(dòng)才能創(chuàng)造價(jià)值，但是由于勞動(dòng)力與資本的比率下降，利潤率也會(huì)隨之下降。

他指出：“利潤率的下降不是因?yàn)楣と吮粍兿鞯某潭葴p輕了，而是由于相對于所用的資本而言，雇用的工人總數(shù)減少了?！北M管后來的經(jīng)驗(yàn)表明情況恰恰與此相反，但他還是繼續(xù)闡述，利潤率的下降導(dǎo)致了債務(wù)虧欠的增加，直到最終發(fā)生危機(jī)，于是共產(chǎn)主義者就可以實(shí)施接管。他后面的結(jié)論得到了驗(yàn)證。共產(chǎn)主義者的接管確實(shí)發(fā)生了，而且在隨后一個(gè)世紀(jì)中的相當(dāng)長時(shí)期里，世界上的大部分地方都由共產(chǎn)主義者統(tǒng)治著。

卡爾·馬克思作為經(jīng)濟(jì)周期理論的貢獻(xiàn)者，在今天依然被人們銘記，這不只是因?yàn)樗嘘P(guān)周期的結(jié)論與預(yù)言，更是因?yàn)樗治鎏幚韱栴}的方法。他是最早嘗試建構(gòu)有關(guān)資本主義經(jīng)濟(jì)如何發(fā)生危機(jī)與蕭條的系統(tǒng)性理論的學(xué)者之一。

危機(jī)導(dǎo)火索

1864年，法國開始出現(xiàn)新的危機(jī)，兩年之后就蔓延到了英格蘭與意大利。這一次，投機(jī)者的目標(biāo)是毛織品、船運(yùn)業(yè)和各種新興的企業(yè)。然而，與正在角落里徘徊等待的噩夢——19世紀(jì)最具破壞性的國際大蕭條相比，這次危機(jī)根本算不上什么。這場噩夢之前的一次金融危機(jī)發(fā)生在1873年，也就是約翰·斯圖爾特·穆勒去世的那一年。

我們很難確認(rèn)1873年危機(jī)的真正導(dǎo)火索是哪一個(gè)事件，但如果從1869年開始數(shù)，那肯定不會(huì)遺漏這個(gè)讓人相當(dāng)困惑的故事的任何一部分。當(dāng)時(shí)，在紐約證券交易所的黃金交易室里，市場交易非?；钴S。交易商在這間交易室里買賣黃金，但由于黃金在性質(zhì)上屬于國際硬通貨（當(dāng)時(shí)歐洲的大部分國家都采用金本位制），所以實(shí)際上這里交易的只是美元：如果你購買黃金，就要用美元支付。如果以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格上漲，實(shí)際上就意味著美元的國際價(jià)格下跌。