對于穆勒來說，1848年是很有意義的一年，因為他的書出版了。而對于其他幾位杰出的紳士來說，這一年也很有意義。例如，有一位奧弗斯通勛爵，是當(dāng)時英格蘭最成功的銀行家，他思維清晰，認為經(jīng)濟危機是一種有著自身內(nèi)在動力的重復(fù)發(fā)生的現(xiàn)象。有一天，他和《經(jīng)濟學(xué)人》雜志的主編沃爾特·巴奇霍特進行一次談話，后來，巴奇霍特引用奧弗斯通的話來描述繁榮–蕭條周期的不同階段：

靜止，增長，信心，興旺，激奮，發(fā)展過快，震蕩，壓力，停滯，再次進入靜止而告終。

如果說桑頓差一點兒創(chuàng)造了最早的經(jīng)濟周期理論，那么可以公平地說，奧弗斯通差一點兒給出了最早的經(jīng)濟周期的定義。但是，他是個實干家，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，他一直在關(guān)心英格蘭銀行遏止嚴重的銀行危機與恐慌的能力。作為一位經(jīng)驗豐富的銀行家，他密切跟蹤市場動態(tài)并盡力預(yù)報存在的危險。1845年秋天，他覺得局面正逐漸變化，于是坐下來給好友G·W·諾曼寫了一封信，談到了這一點。奧弗斯通并不認為危機即將發(fā)生，但是，有一些早期的預(yù)警信號則是確切無疑的?！拔覀儸F(xiàn)在還沒有危機……”他這樣寫道，“……僅有一些輕微的前兆跡象，就在我們腳下?！彼菍Φ?，1847年，危機發(fā)生了——距離上一次危機整整10年。

中央銀行如何增加貨幣供給

到19世紀中期，人們了解到中央銀行有3種創(chuàng)造貨幣的重要途徑：

購買債券（并支付貨幣）。這樣做有一種直接效應(yīng)（注入貨幣）和一種間接效應(yīng)（債券價格上漲，所以利率會下降，這將鼓勵更多的私人借貸）。

降低中央銀行對私營銀行的貸款利率（貼現(xiàn)率）。這將鼓勵各銀行從中央銀行貸款，從而使各銀行能夠增加向私人放貸業(yè)務(wù)。

降低私營銀行的存款準(zhǔn)備金率。減少存款準(zhǔn)備金可以使私營銀行增加放貸業(yè)務(wù)。