這是他在學(xué)術(shù)舞臺(tái)上初次登場(chǎng)。他在學(xué)校接受了非?；A(chǔ)的教育，14歲的時(shí)候就加入了父親的股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。從那時(shí)起，他就開展了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，主要是買賣政府的證券。他的座右銘被成千上萬的經(jīng)紀(jì)人所采用，那就是：砍掉虧損，讓利潤(rùn)增長(zhǎng)。遵循這個(gè)原則，他變成了富豪。在27歲之前，他從未想過自己應(yīng)該花點(diǎn)時(shí)間研究經(jīng)濟(jì)理論。為什么要研究經(jīng)濟(jì)呢？現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)不是運(yùn)行得很好嗎？但在1799年度假的時(shí)候，他無意中發(fā)現(xiàn)了《國(guó)富論》，而且讀得入了迷?！澳骋惶臁彼?jīng)想著，“……我也要考慮加入進(jìn)來?！?808年，他遇到了一位生活潦倒的記者，名叫詹姆斯·穆勒，與李嘉圖一樣，他也對(duì)一般經(jīng)濟(jì)學(xué)有興趣。與李嘉圖不同的是，穆勒在愛丁堡大學(xué)（斯密曾經(jīng)在此校任教）受過正規(guī)的大學(xué)教育。從此，李嘉圖與穆勒經(jīng)常一起長(zhǎng)途漫步，討論著政治與經(jīng)濟(jì)方面的問題，后來穆勒建議李嘉圖投稿。這就是李嘉圖發(fā)表這篇文章時(shí)的情況。

李嘉圖發(fā)表在《愛丁堡評(píng)論》上的文章的結(jié)論是，通貨貶值的原因在于紙幣的超額發(fā)行，以及農(nóng)業(yè)收成不好與戰(zhàn)爭(zhēng)開銷造成的進(jìn)口數(shù)量不足。他建議英國(guó)應(yīng)該立即恢復(fù)1797年廢除的金本位制。為了澄清問題的根源，1810年英國(guó)設(shè)立了“金塊委員會(huì)”，桑頓是該委員會(huì)的成員，他同意了李嘉圖的結(jié)論。讓人感到奇怪的是，委員會(huì)發(fā)表的調(diào)查報(bào)告卻差一點(diǎn)兒導(dǎo)致了桑頓自己破產(chǎn)。在調(diào)查報(bào)告發(fā)表之后發(fā)生了一場(chǎng)金融恐慌，桑頓不得已向他的一位朋友透露：道，桑頓與福瑞銀行的存款頭寸快要耗盡了。幸運(yùn)的是，他有許多忠誠(chéng)的朋友，他們立即到他的銀行存了足夠多的錢，于是銀行得救了。曾經(jīng)飽受通貨膨脹之苦的李嘉圖則堅(jiān)持認(rèn)為恢復(fù)金本位制是有利的。

1816年，辯論又重新開始，李嘉圖發(fā)表了《有關(guān)經(jīng)濟(jì)與穩(wěn)定通貨的建議》，他在該文中再次建議英格蘭恢復(fù)金本位制。但是，這個(gè)金本位制并不要求使用金幣，而是要求英格蘭銀行能按照需求進(jìn)行紙幣與黃金的兌換——就像勞氏公司開始時(shí)所做的那樣。他認(rèn)為這樣的貨幣體系具有自我穩(wěn)定性，理由如下：

如果英格蘭銀行發(fā)行的紙幣過多，它將不得不進(jìn)口黃金儲(chǔ)備來予以支持……

……這一過程本身能夠自動(dòng)減少貨幣供給，并且縮減英格蘭銀行發(fā)行新貨幣的潛能。

桑頓不同意這樣的觀點(diǎn)。他認(rèn)為任何貨幣體系都不能實(shí)現(xiàn)自我穩(wěn)定，因此，英格蘭銀行應(yīng)該而且能夠積極地管理貨幣供給，而且他相信貨幣供給的波動(dòng)不僅會(huì)影響價(jià)格，還會(huì)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平。1820年，英格蘭銀行推出了一項(xiàng)與李嘉圖的建議非常相似的計(jì)劃進(jìn)行試驗(yàn)。這導(dǎo)致了價(jià)格的急劇下滑和一場(chǎng)災(zāi)難性的衰退，于是計(jì)劃很快就被廢除了。顯然，這場(chǎng)爭(zhēng)論的贏家是桑頓，并不是李嘉圖。這時(shí)離約翰·勞的計(jì)劃失敗正好是100周年，然而，經(jīng)濟(jì)似乎依然非常不穩(wěn)定，而紙幣似乎也不是造成經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的唯一原因。