希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)之所以能夠發(fā)展到今天，爆發(fā)成為一個(gè)全球性的金融危機(jī)，很大程度上不是金融體系出了問題，而是國家的政治體系存在問題。

為什么希臘能夠擁有一個(gè)龐大的公務(wù)員體系，給公務(wù)員，甚至其他的社會公眾，提供這樣一個(gè)具有吸引力的退休社會福利保險(xiǎn)體系？很大程度上都是因?yàn)橄ＥD的政治家或者政治首領(lǐng)們，在爭取政治上的勝利的同時(shí)，沒有考慮到財(cái)政在中長期的可持續(xù)性。

他們開了很多空頭支票，最后發(fā)現(xiàn)自己國家的財(cái)政不能夠支持這種狀況。所以在這樣一個(gè)大環(huán)境下面，希臘的危機(jī)，包括歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，可能在中長期都很難有一個(gè)非常好的解決方式。要想解決債務(wù)危機(jī)，很大程度上就必須要削減債務(wù)。而一旦削減債務(wù)，就會影響到本國國民的生活水平，或者是影響到本國一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

所以歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以希臘的狀況最嚴(yán)重，其焦點(diǎn)無外乎就是削減債務(wù)和刺激經(jīng)濟(jì)之間的平衡。由于債務(wù)已經(jīng)非常高了，還債的成本無論是利息還是本金都非常高，所以沒有給各國政府留下太多的可操作空間。整個(gè)歐洲和希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的一個(gè)核心問題，就是它們的政治體制和經(jīng)濟(jì)體制相對有些脫節(jié)。

為什么希臘留在歐元區(qū)會對歐元有很大的影響？大家提出了很多對于歐元作為一個(gè)統(tǒng)一貨幣體系，是不是可以繼續(xù)存在下去的猜測。可能有這樣兩種情況。第一，希臘狀況不斷惡化，可能第一個(gè)退出歐元區(qū)，這在一定程度上對歐元區(qū)有提振和穩(wěn)定的作用。但是，在希臘提出之后，下一個(gè)國家可能就輪到西班牙。西班牙國家的收益率大幅度上揚(yáng)，很多國際投資者都開始懷疑，一旦希臘退出歐元區(qū)，西班牙是不是還能東山再起。如果希臘不能在歐元區(qū)之內(nèi)，下一個(gè)很可能是葡萄牙或者意大利退出。一旦這幾個(gè)國家退出，歐元就可能不成其為歐元了，這是一種情景。

還有一種可能性比較小，但是有可能沖擊性更大，就是德國不愿意再留在歐元區(qū)里。在短期內(nèi)，德國保留在歐元區(qū)之內(nèi)，對于德國本國經(jīng)濟(jì)來講，帶來的更多是責(zé)任和投入，而不是收益。一旦德國決定退出歐元區(qū)，那么歐元區(qū)將會受到沉重的沖擊，因?yàn)楝F(xiàn)在歐元區(qū)都是由德國一個(gè)國家的財(cái)政來支撐。

這兩種情況，無論哪一種出現(xiàn)，都會對歐元作為一種統(tǒng)一的一體化歐洲貨幣，帶來非常嚴(yán)重的影響。