然而幸運(yùn)的是，在各國(guó)的共同努力下,世界已經(jīng)避免了最糟糕的情況。政策制定者們很快就意識(shí)到這次危機(jī)的空前規(guī)模與危險(xiǎn)性。其他二戰(zhàn)后發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者出現(xiàn)在個(gè)別發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)(如拉丁美洲、墨西哥、東亞和俄羅斯聯(lián)邦)，或者只出現(xiàn)在一兩個(gè)高收入的國(guó)家(如瑞典、日本)。它們的影響只占全球生產(chǎn)總值的一部分。這次危機(jī)不同的是幾乎使所有的發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家都同時(shí)受到了影響,任何國(guó)家都不可能通過單一的貨幣政策、匯率政策或貿(mào)易政策避免高失業(yè)率與巨大的產(chǎn)能過剩。

由于20國(guó)集團(tuán)國(guó)家強(qiáng)有力的政策協(xié)調(diào)，世界才避免了又一次大蕭條的發(fā)生。政策制定者通過使用各種手段對(duì)危機(jī)做出了快速和創(chuàng)造性的反應(yīng)，其中包括可信的自由貿(mào)易承諾、大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃[1]、寬松的貨幣政策,以及以及對(duì)金融部門堅(jiān)定的且經(jīng)常是創(chuàng)新性的支持(流動(dòng)性供應(yīng)、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整、資產(chǎn)購買以及對(duì)各種類型的資產(chǎn)和負(fù)債和擔(dān)保)。其目的是緩沖信貸危機(jī)和金融動(dòng)蕩對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的直接影響,減少經(jīng)濟(jì)疲弱和金融壓力相互加強(qiáng)的反饋循環(huán)的負(fù)面影響。

[1] 當(dāng)國(guó)際貨幣基金組織建議所有擁有低債務(wù)水平并且保持良好政策記錄的國(guó)家可以謹(jǐn)慎地實(shí)行約占GDP 2%的財(cái)政刺激計(jì)劃時(shí)，一個(gè)重要的反應(yīng)發(fā)生了。該建議是基于一個(gè)保守的乘數(shù)假設(shè)——如果每個(gè)國(guó)家各自確實(shí)實(shí)施了有針對(duì)性的財(cái)政刺激計(jì)劃，那么全球經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)2%的增長(zhǎng)。截至2009年1月，20國(guó)集團(tuán)國(guó)家宣布的財(cái)政刺激計(jì)劃加總起來占GDP總額的2.7%，減稅和基礎(chǔ)設(shè)施分別占到0.8%，其他支出占到1.2%(Freeman and others, 2009)。