對賭條款

其實，這兩位偽資本家是因為電控研究所的項目失利而來的。副董事長吳賢代表的是慧金投資公司，是一個規(guī)模比較大的投資公司?；劢鹪缭谒哪昵熬屯顿Y明智科技了，那時投入了大約一千多萬。當初慧金投資明智科技是圖謀著上中小板股票市場的，但是由于業(yè)績及各種綜合因素，這件事情沒有做成。最主要原因是慧金的負責人歐陽給了消息，說沒必要上中小板了，創(chuàng)業(yè)板啟動已經(jīng)有了明確的時間表。

王小利是代表忠信孟投公司，在上市前的第二輪股份制改造的時候，忠信孟投出資入股明智科技，價格肯定是溢價的。溢價就是交易價格超過證券票面價格，也就是說，忠信孟投實際上買入明智科技的股份的價格遠遠超過了資產(chǎn)的票面價格。

忠信孟投自然不是傻瓜，王小利也是個精明人。據(jù)王小利私下透露，他用將近明智科技五倍的價格持有了明智科技股份，假若創(chuàng)業(yè)板上市成功，發(fā)行價市盈率定在三十倍，那么他持有的資產(chǎn)價格至少增長五倍；如果二級市場的股票價格漲到發(fā)行價的兩倍，那么他持有的資產(chǎn)價格至少增長十倍?？上攵顿Y明智科技，等于抱回一只下金蛋的母雞呀。當然，前提是明智科技能夠順利上創(chuàng)業(yè)板。

還有一點必須說明，明智科技上創(chuàng)業(yè)板的保薦人是忠信證券。俗話說，"內(nèi)行人看門道，外行人看熱鬧"，忠信證券是一個比較大的券商，在證監(jiān)會的人脈極廣，由忠信證券來做保薦人，明智科技創(chuàng)業(yè)板上市應(yīng)該是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

為什么在這個緊要關(guān)頭，兩位投資人提出對賭的事情呢？因為私募基金公司不是慈善機構(gòu)，他們的錢不是白投的。既然投給了你，你得承諾這筆投資的最低受益，所以李明需要向人家作出承諾。如今哪個投資經(jīng)理不是老油條，怎么會沒有對賭條款？嚴格地講，李明的公司不是沒有對賭條款，而是沒有最終簽訂對賭條款。這個問題還是慧金投資公司造成的。

李明怎么會有這么大的本事，能夠讓慧金這樣的公司屈服？因為他抓住了慧金投資公司的小辮子！

四年前，慧金投資公司投資了明智科技。那時，明智科技是中關(guān)村新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的一個新技術(shù)企業(yè)。按照北京市發(fā)改委的政策，明智科技的產(chǎn)品屬于國家政策扶植的產(chǎn)業(yè)項目之一。恰好中關(guān)村管委會在定期舉行的投資洽談會上推薦了李明的公司，幾個投資商比較感興趣。后來，慧金投資公司接觸上明智科技。

當時，李明的一個同學在北京市發(fā)改委工作。在這個緊要關(guān)頭，李明的同學起了比較好的作用，他表示：明智科技是發(fā)改委支持的企業(yè)，由帶有國資背景的投資公司投資比較合適。對于慧金來講，別說幾千萬，就是幾億都是小數(shù)目。他們進行投資，不但照顧了北京發(fā)改委的臉面，而且明智科技能上中小板，也是發(fā)財?shù)馁I賣。

李明抓住了什么小辮子呢？

原來，第一輪融資的時候，投資方的投資經(jīng)理吳賢計劃將明智科技運作到中小板上市，為此做了許多工作，比如請證券公司入駐進行財務(wù)規(guī)劃，請會計師事務(wù)所進行審計等，最重要的是要使銷售業(yè)績必須符合中小板上市企業(yè)的規(guī)定。這些事情一般都需要投資公司和券商來協(xié)助完成，如需要幾個大訂單將企業(yè)的利潤"做"上去。但是，把利潤"做"上去是需要交稅的。對于企業(yè)來講，吹牛B也是需要上稅的！

在那段時間里，明智科技完全按照慧金和券商的要求，規(guī)規(guī)矩矩地做報表，交稅，目標只有一個--中小板上市！

正當大家做得如火如荼之時，慧金的掌門人歐陽給吳賢下了"圣旨"，暫時取消中小板上市計劃，因為創(chuàng)業(yè)板的啟動已經(jīng)有了明確的時間表。

李明險些崩潰。他原以為，管它中小板還是主板，只要上市了就行，就算拋掉了一個包袱，沒想到半路生出這些變故。再折騰下去，公司肯定無法承受。再說，要上創(chuàng)業(yè)板的話，又得兩年時間！事后，李明算計了一下，運作中小板上市的時候，至少損失五百萬元左右，這些損失都得攤到各個股東頭上。李明心疼花出的錢，堅持要中小板上市，但慧金的歐陽堅決支持上創(chuàng)業(yè)板。