美聯(lián)儲(chǔ)⑥委員會(huì)在2011年8月宣布，維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率⑦在零至23％之間的歷史最低水平至少到2013年中期。過去，美聯(lián)儲(chǔ)使用的是超低利率“將延續(xù)一段時(shí)間”的表述，而不是明確政策執(zhí)行的具體時(shí)間表?，F(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)明確地告訴我們?cè)谖磥淼膬赡陜?nèi)超低利率的政策都不會(huì)改變。這個(gè)政策將美國泡沫經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)揭露得一覽無遺，并且將嚴(yán)重阻礙美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家錯(cuò)誤的認(rèn)為這種超低利率的政策對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是必要的。他們表示，借貸的成本越低，企業(yè)和消費(fèi)者越有可能消費(fèi)。由于消費(fèi)拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)的增長，他們認(rèn)為低利率永遠(yuǎn)是好的。但是，他們完全是錯(cuò)誤的。

實(shí)際上，超低的利率是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰落的最重要的原因之一。美聯(lián)儲(chǔ)在未來兩年的超低利率政策意味著美國經(jīng)濟(jì)在2013年之前完全沒有復(fù)蘇的可能性。低利率是導(dǎo)致當(dāng)代美國經(jīng)濟(jì)失衡的根本原因。它誘導(dǎo)了美國人的借貸消費(fèi)和華爾街的投機(jī)盛行，損傷了美國人儲(chǔ)蓄、生產(chǎn)和投資的意愿。

很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不明白，正如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的其他商品，信貸的價(jià)格——利息，應(yīng)該由自由市場(chǎng)的供求關(guān)系來決定。對(duì)于利息而言，最重要的決定因素是儲(chǔ)蓄的供應(yīng)以及企業(yè)和消費(fèi)者的借貸需求。當(dāng)美國人降低儲(chǔ)蓄時(shí)，利息本應(yīng)該升高以鼓勵(lì)更多的美國儲(chǔ)蓄，使得儲(chǔ)蓄和借貸之間能夠達(dá)到平衡。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利息的干預(yù)導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄和借貸的失衡，阻礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，導(dǎo)致了資源的不合理分配。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的超低利率政策也變相的延續(xù)了之前的量化寬松政策，導(dǎo)致美國債務(wù)的進(jìn)一步貨幣化和美元的貶值。確切地說，超低的利率將鼓勵(lì)銀行以零利息的代價(jià)從美聯(lián)儲(chǔ)借錢，然后使用巨大的杠桿來購買2％到4％之間的美國國債。銀行在此過程中獲得毫無風(fēng)險(xiǎn)的利潤。換句話說，超低利率鼓勵(lì)銀行將從美聯(lián)儲(chǔ)借來的錢轉(zhuǎn)借給債務(wù)深重的美國政府，而不是私營企業(yè)。

在超低利率政策的支持下，政府的開支將進(jìn)一步擴(kuò)大，而美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)則將因得不到足夠的資本投資而進(jìn)一步萎縮。同時(shí)，超低利率導(dǎo)致美元的貶值，促使私有資本的外流，以及美國人民生活水平的繼續(xù)下滑。

直到利息得以上升到合理的位置，更多的資源將被錯(cuò)誤的分配，更多的工作將流向美國境外，政府的開支和赤字將繼續(xù)增長，美元將繼續(xù)貶值，而政府也將繼續(xù)為美國經(jīng)濟(jì)的崩潰尋找替罪羊。