大多數(shù)的主流經(jīng)濟學(xué)家和財經(jīng)媒體一直錯誤地認(rèn)為美國的消費者是全球經(jīng)濟的引擎。大多數(shù)的中國人錯誤地認(rèn)為中國的經(jīng)濟取決于美國的消費者；一旦美國的消費者停止消費，中國的出口企業(yè)將受重創(chuàng)，并導(dǎo)致大批工人失業(yè)。大多數(shù)的美國人也錯誤地認(rèn)為美國的貿(mào)易赤字代表著美國送給世界各國的巨大的經(jīng)濟禮物。畢竟，美國貿(mào)易赤字代表美國人從世界各國買的商品價值超過世界各國從美國購買的商品的價值。換句話說，美國的消費者在負(fù)責(zé)任地支持世界各國的經(jīng)濟發(fā)展，而外國的消費者卻嚴(yán)重的失職。這種顛倒黑白的說法被經(jīng)濟學(xué)家和經(jīng)濟決策人廣泛的接受，盡管事實幾乎完全相反。實際上，美國的貿(mào)易赤字代表的不是美國從其他國家購買的商品，而是美國無力從其他國家購買的商品。美國之所以能夠獲得這些商品是因為其他國家愿意接受美國的欠條。在國際貿(mào)易中，進口必須依靠出口來支付。美國年復(fù)一年的巨額貿(mào)易赤字意味著美國無法出口足夠價值的商品來進口世界各國提供給美國的商品。在黃金作為國際貨幣的體系下，美國的進出口的差額必須依靠黃金來填補。由于黃金的稀缺性，美國的貿(mào)易失衡將由于黃金的不斷流失而無法持續(xù)。但是在美元霸權(quán)的今天，美國只需要出口美元和美國國債便能夠填補貿(mào)易赤字的空洞。這些美元和美債本質(zhì)上代表的是對美國未來生產(chǎn)的商品和服務(wù)的所有權(quán)。但是，隨著美國的生產(chǎn)力不斷下滑，美國如何能夠生產(chǎn)出足夠的商品來償還世界各債權(quán)國手中的欠條。當(dāng)世界各國的美元在未來流向美國尋找可以購買的商品時，他們會發(fā)現(xiàn)這些美元已經(jīng)毫無價值，因為美國已基本不生產(chǎn)任何商品。同時，世界各國手中的美元仍然在不斷的積累著。這從中國、日本和石油出口國等國家不斷增加的龐大的外匯儲備①便可以看出。

本質(zhì)上，美國的金融危機和全球經(jīng)濟失衡②的根本在于美國的貿(mào)易赤字。美國巨額的貿(mào)易赤字來源于過度的借貸和消費，以及貧乏的儲蓄和生產(chǎn)。因此，任何真正意義上的改革將要求美國人減少借貸和消費并加大儲蓄和生產(chǎn)。但是，由于美國經(jīng)濟的70％是消費，縮小貿(mào)易赤字不可避免的將導(dǎo)致美國經(jīng)濟陷入進一步的嚴(yán)重衰退。遺憾的是，美國政府和美聯(lián)儲，為了短期的利益，堅決通過刺激借貸和消費的方式來對抗美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所需要的改革。

經(jīng)濟衰退盡管非常的痛苦，卻是治療美國泡沫經(jīng)濟的唯一方式，而當(dāng)前的過度借貸和消費是美國經(jīng)濟的疾病。因為治療的方式在短期內(nèi)涉及到嚴(yán)重的經(jīng)濟上的痛苦，美國的政客缺乏必要的政治勇氣來實施美國經(jīng)濟迫切需要的治療。這是美國民主制度的一個巨大的弊端。因此，就像一個拒絕戒毒的吸毒人，美國的政策制定人不停地為美國經(jīng)濟提供鴉片，以獲得短暫的繁榮。正如很多不良嗜好，徹底的治療常常伴隨著極大的痛苦。實際上，這些不良嗜好給受害者帶來極大的快感，導(dǎo)致這些受害者不愿意承認(rèn)他們的疾病。不幸的是，需要的改革被推遲的時間越長，經(jīng)濟的失衡變得越嚴(yán)重，最終的解決方案也將更加的痛苦。在最壞的情況下，推遲治療甚至將導(dǎo)致病人的死亡。今天的美國經(jīng)濟就是這個拒絕治療的病人。危險的是，美國經(jīng)濟離死亡已不再遙遠(yuǎn)。美國經(jīng)濟的死亡將表現(xiàn)在美元價值的蒸發(fā)和美國國內(nèi)的惡性通脹。