1848年之前，羅斯柴爾德策略最成功的例子可能是他們參與了剛剛誕生的比利時王國的金融業(yè)務。詹姆斯和他的哥哥們在1830年比利時脫離荷蘭統(tǒng)治的前夕，就迅速地在布魯塞爾建立了一個金融根據(jù)地，在新政府成立后風雨飄搖的前3年里，向其提供了生死攸關的資助。1833~1838年這段相對平和的時期，詹姆斯積極地尋求維護和鞏固比利時通用銀行在布魯塞爾確立的主導地位。一系列交易幫助維持了羅斯柴爾德的利益—最重要的是，國家貸款資助了利奧波德一世的經(jīng)濟發(fā)展政策，其核心部分是修建鐵路網(wǎng)絡。

在直接參與鐵路（和運河）的建設過程中，比利時政府在某種程度上打破了英國人的慣例，修建鐵路的資金剛開始或多或少地全部由私營部門負責。但是這一先例隨后被其他國家所效仿。比利時人所期待的是擁有一個鐵路網(wǎng)帶來的戰(zhàn)略意義—這種遠見很大程度上來自于他們與荷蘭的緊張關系，比利時尤其需要避免依賴現(xiàn)有低地國家（指荷蘭、比利時、盧森堡三個國家）的運河網(wǎng)絡，因為荷蘭控制了這些國家。在羅斯柴爾德家族看來，這種政策有著顯而易見的優(yōu)勢：他們一直感覺發(fā)行政府債券的風險要小于私有鐵路股份。更為重要的是，比利時鐵路系統(tǒng)的發(fā)展與一項連接巴黎與比利時的鐵路計劃能夠“無縫結合”，而詹姆斯對于后者已經(jīng)表示了濃厚的興趣。另一方面，比利時工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略如果缺少自身銀行系統(tǒng)的同步發(fā)展，那么只能是一紙空文。詹姆斯與通用銀行攜手創(chuàng)立了3個新的機構（布魯塞爾商業(yè)協(xié)會、英國工商協(xié)會和土地銀行），他竭盡全力維持自己的優(yōu)勢地位。但是，比利時銀行（1835年成立，資金大多來自法國）是一個真正的對手，詹姆斯必須決定是抵制該銀行對自己地位的挑戰(zhàn)，還是與其聯(lián)手。在19世紀30年代中期的繁榮時期，羅斯柴爾德巴黎分行與比利時通用銀行緊密合作，將一系列比利時礦業(yè)公司在巴黎交易所上市。但是在政府金融方面，就如1837年圍繞債券轉換進行的談判不歡而散一樣，即便通用銀行也必須被看成既是盟友，也是對手。盡管羅斯柴爾德家族與比利時國王利奧波德關系非常緊密，但是他們從未能安享獨立金融家的榮耀，尤其是注意到比利時議會和媒體經(jīng)常以質疑的目光審視他們。此外，還有一個可能性不能被排除在外，即比利時政府將來或許會將鐵路網(wǎng)絡用于軍事用途，或者它實際上用借來的錢支付組建軍隊的費用。在19世紀30年代，比利時政府在組建軍隊上所花的錢大約是鐵路投資額的3倍。