由于官交子比私交子利潤(rùn)更高，在沒(méi)有更高權(quán)威可以限制政府權(quán)力的北宋時(shí)代，官交子發(fā)行數(shù)量必然會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越超過(guò)商品交換所需要的金屬貨幣數(shù)量加上北宋政府金融信用所值的金屬貨幣數(shù)量，當(dāng)然也就越來(lái)越貶值。但是，北宋政府一旦嘗到發(fā)行紙幣一本萬(wàn)利的甜頭就一發(fā)不可收拾了，尤其是當(dāng)政府遇到巨大的財(cái)政開(kāi)支需求時(shí)，超發(fā)紙幣就會(huì)成為解決燃眉之急的“最佳”選擇，結(jié)果導(dǎo)致官交子迅速貶值，以致最后不得不玩起了更換貨幣名稱(chēng)的所謂幣制改革。

宋徽宗大觀(guān)元年（1107年）時(shí)，改官交子為“錢(qián)引”，改“交子務(wù)”為“錢(qián)引務(wù)”，并且擴(kuò)大流通區(qū)域。錢(qián)引以“緡”為單位，雖然紙張、印刷、圖畫(huà)和印鑒都非常精良，但金玉其外敗絮其中，由于其沒(méi)有金屬貨幣做準(zhǔn)備金，可以隨意大量增發(fā)，并且不許兌換金屬貨幣，于是錢(qián)引不斷貶值。由于政府依靠強(qiáng)制力強(qiáng)迫人民接受，相當(dāng)于政府用自身價(jià)值幾乎可以忽略不計(jì)的紙幣強(qiáng)行交換人民勞動(dòng)生產(chǎn)的實(shí)物產(chǎn)品，實(shí)際上是一種變相的搶劫。當(dāng)然，以自己的強(qiáng)制力對(duì)人民實(shí)行變相搶劫的政權(quán)是沒(méi)有好下場(chǎng)的，因?yàn)榭縿兿魇譄o(wú)寸鐵的弱者維持的政權(quán)一旦面對(duì)真正的強(qiáng)敵就會(huì)暴露出外強(qiáng)中干的腐敗本質(zhì)。

請(qǐng)記住世界貨幣史上的宋徽宗，因?yàn)檎撬恼l(fā)明了沒(méi)有金屬貨幣支撐的完全信用紙幣。這位因腐敗昏庸而遺臭萬(wàn)年的皇帝，發(fā)明了導(dǎo)致人類(lèi)腐敗昏庸的完全信用紙幣，誰(shuí)能說(shuō)這不是天造地設(shè)呢？

僅僅18年后的1125年，金國(guó)軍隊(duì)南下攻打北宋，鎮(zhèn)壓宋江、方臘農(nóng)民起義很是在行的宋徽宗竟然不敢主持抗戰(zhàn)大局，匆匆傳位給太子，也就是宋欽宗。有其父必有其子，貪生怕死、茍且偷安、不思進(jìn)取的性格似乎也是可以遺傳的，宋欽宗之昏庸孱弱比其父有過(guò)之而無(wú)不及。他作為交戰(zhàn)國(guó)的最高統(tǒng)帥，竟然拋下要求誓死抗戰(zhàn)的軍民，親自到敵對(duì)的金營(yíng)求降，獻(xiàn)上降表，并對(duì)金軍唯命是從，下令各路勤王軍隊(duì)停止向東京進(jìn)發(fā)，還對(duì)自發(fā)組織起來(lái)準(zhǔn)備誓死抵抗的民眾進(jìn)行鎮(zhèn)壓。最后，在幫助金軍做完所有本來(lái)無(wú)法完成的事情之后，宋徽宗和宋欽宗并沒(méi)有得到幻想的茍安，也沒(méi)有保住榮華富貴，而是連同后妃、皇子、宗室、貴戚等6000余人一起于1127年被擄往金國(guó)，淪為亡國(guó)奴，最終死于屈辱之中。