二、寬財政、緊貨幣的基本政策取向

寬財政指的是政府在結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，在未來五到十年范圍內(nèi)，需要保持比較寬松積極的財政政策，要求財政支出的增長速度超過GDP，而財政赤字在每年都保持在較高的水平，與此同時，通過國家財政資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整從長遠(yuǎn)來彌補(bǔ)財政赤字所帶來的后果。所謂緊貨幣就是適當(dāng)收緊貨幣供給，以及由此來調(diào)控經(jīng)濟(jì)中的信貸增長速度，通過這一方式來預(yù)防中國經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)泡沫，與此同時，逐步放開資本賬戶的資金流動。

1、積極寬松的財政政策

寬財政可提高居民可支配收入水平。根據(jù)以上分析，居民消費(fèi)比重的下降的最主要原因是居民可支配收入的比例在不斷下降，那么財政政策在短期內(nèi)應(yīng)該可以起到比較好的直接的作用，政府可以通過適當(dāng)?shù)臏p稅，以及采取結(jié)構(gòu)性減稅的財政稅收的改革措施，促進(jìn)居民可支配收入的上升。在此，政府可以從兩個方面入手來提高居民可支配收入的比重。（1）直接補(bǔ)貼就業(yè)。對一些中小企業(yè)的四險一金，即退休金、工傷、失業(yè)和養(yǎng)老保險，由中央和地方財政替中小企業(yè)支付這四險一金。通過這個方式不僅可以擴(kuò)大中小企業(yè)的就業(yè)，增加居民中的就業(yè)比例，更重要的是，通過這個方式可以幫助企業(yè)提高工人的稅后勞動收入。根據(jù)我們的計算，企業(yè)的四險一金占勞動收入的比重大概為40.8% 。 因此這一財政措施并不會大范圍帶來國家財政的包袱，很可能通過這一財政措施可以減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，從企業(yè)所得稅和流轉(zhuǎn)稅等方面來彌補(bǔ)補(bǔ)貼四險一金的費(fèi)用。

提高居民可支配收入的另一個財政措施就是，在試點的基礎(chǔ)上逐步地全面改革當(dāng)前的個人所得稅體制。當(dāng)前的個人所得稅體制從根本上講，就是一個工資稅體制，因為它征收的是勞動工資所得，而勞動工資所得卻是當(dāng)前居民收入分配差距拉大的一個最不重要的因素之一。居民收入差距拉大的主要原因是資產(chǎn)性收入以及非法或者不盡合理的灰色收入。按照當(dāng)前的稅收方式，由于稅收率比較高，它造成了工資所得稅在很大程度上成為個人所得稅的納稅主力，而最應(yīng)該繳納個人所得稅的，通過非勞動收入增加個人財富的群體卻逃開了個人所得稅。在此，我們認(rèn)為國家應(yīng)該徹底改革個人所得稅體制。首先，將居民的所有收入都納入征收對象，尤其是資產(chǎn)性收入；同時，在考慮家庭贍養(yǎng)人口負(fù)擔(dān)的基礎(chǔ)上大幅度降低個人所得稅的累進(jìn)率。通過這兩條，一方面可以極大擴(kuò)大個人所得稅的稅基，同時，由于稅率的大幅度下降，這也在很大程度上減少了合法及非法的避稅行為。更重要的是，通過這一系統(tǒng)的個人所得稅改革，可以促進(jìn)社會的和諧，可以在很大程度上真正的讓個人所得稅起到調(diào)節(jié)個人收入差距的作用。這一改革的另一個直接的好處，就是可以使一些現(xiàn)代服務(wù)業(yè)得以快速發(fā)展，比如說金融業(yè)。當(dāng)前金融業(yè)的情況是很多的國際性金融公司放在香港，而自己的職員主要在內(nèi)地工作，而公司的業(yè)務(wù)也主要在內(nèi)地，通過這種方式避免了其高級職工及職員在內(nèi)地納稅，因為香港的個人所得稅平均稅率在15%以下。對于這部分高端收入人群，按照內(nèi)地目前的稅率，其平均稅率應(yīng)該在30%以上，這在很大程度上限制了我國金融業(yè)的發(fā)展。

寬財政的作用還體現(xiàn)在綠色投資方面。我們建議國家應(yīng)該拿出一定的財政收入補(bǔ)貼綠色環(huán)保型的產(chǎn)能投資，比如說對于符合一定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的鋼鐵、水泥、發(fā)電等投資給予10%的投資補(bǔ)貼。通過這種方式讓綠色的產(chǎn)能來置換高污染、高能耗的黑色產(chǎn)能。這一政策需要和國家的產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策進(jìn)行配套，產(chǎn)業(yè)政策方面要明確指出一些符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的投資方向，環(huán)保政策方面要提高大氣、水、能耗等各個方面的標(biāo)準(zhǔn)，對違反標(biāo)準(zhǔn)的或者直接勒令關(guān)閉或者施以較高的罰款。在財政補(bǔ)貼與環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高的雙重影響力下，我們相信，一場長達(dá)十年的綠色產(chǎn)能革命將很有可能出現(xiàn)，這種產(chǎn)能革命有可能以每年占GDP10%的規(guī)模成為中國固定資產(chǎn)投資的主力。通過這種不增加產(chǎn)能卻降低能耗的固定資產(chǎn)投資、綠色產(chǎn)能投資也可以在很大程度上維系中國經(jīng)濟(jì)較高的固定資產(chǎn)投資。

寬財政政策也可以體現(xiàn)在我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)方面。我們建議對于向非歐美國家出口的企業(yè)可以通過財政的方式給予一定的補(bǔ)貼，通過這種方式減少我國對歐美市場的依賴以及對這些國家的順差，減少在國際領(lǐng)域的貿(mào)易摩擦和壓力。

這種積極寬松的財政政策一旦真正的執(zhí)行下去，很可能會在相當(dāng)長的一段時期（如十年）產(chǎn)生一定規(guī)模的財政赤字，如占GDP3%-5%的財政赤字。我們認(rèn)為這樣規(guī)模的財政赤字不僅不應(yīng)該引起過分的憂慮，相反也是必要的。根據(jù)以上的分析，我國公共財政情況與發(fā)達(dá)國家完全不同，中央和地方政府手中控制了大量的國有資產(chǎn)，包括一系列已經(jīng)上市的國有企業(yè)的股份。各級政府完全可以通過逐漸的出讓一些資產(chǎn)來彌補(bǔ)它的財政赤字。事實上這種做法在地方政府已經(jīng)實行，那就是通過土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓來獲得土地收入，只不過這種方式引起了房地產(chǎn)價格的迅速上漲，持續(xù)的大幅度上漲帶來了一系列惡果。與出讓土地完全不同的是，如果政府通過某種方式出讓國有資產(chǎn)，實際上可以帶來經(jīng)營效率的提高。因為國有企業(yè)的改革也必須推進(jìn)，國有企業(yè)改革的一個基本方向就是要進(jìn)一步推動政企分開，減少政府對國有企業(yè)經(jīng)營的干預(yù)，而政企分開減少干預(yù)的一個最有效的承諾方式就是減少政府在國有企業(yè)里的持股，所以寬財政的必要性和合理性也可以從國有企業(yè)改革這一重大體制改革的方向上來理解。