二、固定資產(chǎn)投資占GDP的比例過高

圖4給出中國經(jīng)濟(jì)中全社會固定資產(chǎn)投資占GDP比例的歷史演變圖。 從該圖我們可以看到，最近進(jìn)入新時期以來，中國固定資產(chǎn)投資比例不斷上升，根據(jù)我們的預(yù)計，這一比例在2009年將接近60%。

接下來兩張表格的數(shù)據(jù)來自支出法的國民經(jīng)濟(jì)核算體系。它從另一個角度印證了我們的觀點。圖5給出了基于支出法計算的固定資本形成與GDP比重的跨國比較，尤其是中國與其他新興市場國家的比較。從這一圖來看，中國的比重也是比其他國家明顯要高。圖6給出中國與OECD國家以及美國的固定資產(chǎn)投資比例的比較，中國的固定資本形成率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它國家的均值。