買點(diǎn)8：資產(chǎn)負(fù)債表定買點(diǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表確定個(gè)股買點(diǎn)，主要關(guān)注的焦點(diǎn)在于上市公司還債能力情況，從而對(duì)公司未來經(jīng)營做出預(yù)測(cè)，進(jìn)而判斷公司是否具有投資價(jià)值。資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況，通過分析研究公司的資產(chǎn)負(fù)債表，能夠判斷公司償還債務(wù)的能力以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小。首先關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率的高低，當(dāng)這比率過高，公司經(jīng)營存在較大困難，相反，負(fù)債率處于一個(gè)合理水平，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。當(dāng)然，投資者也要關(guān)注負(fù)債的具體情況，如果應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款較多，則不必?fù)?dān)心，公司經(jīng)營仍然較為正常。從流動(dòng)比率的角度來看，一般以2作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，如果流動(dòng)資產(chǎn)中多為存貨，這一比率就越高越好。

【個(gè)股實(shí)戰(zhàn)】

如圖2.3所示，登海種業(yè)從2009年以來，其資產(chǎn)負(fù)債率整體呈下降趨勢(shì)，2011年三季報(bào)表明，它資產(chǎn)負(fù)債率僅為16.48%，遠(yuǎn)低于行業(yè)41.37%平均值。閱讀其三季報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表也可發(fā)現(xiàn)，其流動(dòng)負(fù)債一欄，預(yù)收賬款占了相當(dāng)大的比重，這不但不是壞事，反而是好事，它的增加讓以后業(yè)績(jī)有了保證。通過登海種業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，可以確認(rèn)它是一家優(yōu)秀的上市公司。登海種業(yè)的股價(jià)在2011年大放光彩，盡管2010年漲幅較大，但2011年然后走牛，2011年經(jīng)過調(diào)整見底之后，其漲幅接近一倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大市。

【買點(diǎn)提示】

資產(chǎn)負(fù)債表，不能僅僅靠幾個(gè)數(shù)據(jù)就能說明公司負(fù)債情況以及經(jīng)營情況，要弄明白債從何來，細(xì)分小類各自占了多大比重。不負(fù)債的公司也并不一定是好公司，只要它的負(fù)債比重較為合理，有利于公司持續(xù)發(fā)展，那么，它就具有投資價(jià)值。

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