股市潮起潮落，熱點層出不窮，板塊輪動如過眼煙云，一切題材稍縱即逝，在這個看似風(fēng)云變幻的金融世界，估值仍是市場永恒不變的規(guī)律。盡管在日常交易中，我們把注意力集中在技術(shù)面與消息面，股價短期波動的因素可能出于偶然，把時間周期拉長，你會發(fā)現(xiàn)這一切背后的推手仍是估值。

由于中國股市處于初級階段，題材炒作之風(fēng)盛行，資金推動市特點突出，投機因素往往扭曲了股票投資價值，那些估值偏低的權(quán)重股，由于盤子較大，漲幅較小，普通投資者參與熱情不大，價值投資在中國有名無實。2007年5.30之前，題材股表現(xiàn)遠好于藍籌股，在管理層調(diào)控下，價值偏低的藍籌股得到市場認同，出現(xiàn)了翻倍行情，當(dāng)藍籌股集聚大量泡沫，牛市終于走到盡頭。2010年以來，題材股的泡沫較之于2007年有過之而無不及，2011年，題材股開始走上擠泡沫的道路，而藍籌股開始價值回歸，跌幅明顯小于題材股。

價值投資是中國股市未來一大趨勢，價值推動市必將取代資金推動市，投資者可以做好這一方面的準(zhǔn)備，用心看報表，少研究技術(shù)，方能在未來股市中生存。當(dāng)然，利用估值來判斷個股短期走勢，也會出現(xiàn)較大偏差，而利用其來判斷大盤走勢往往具有一定的前瞻性。就個股而言，所謂正確的價值投資方法應(yīng)該是當(dāng)其業(yè)績處于低谷時大膽買進，當(dāng)其業(yè)績處于高點時賣出。

本章主要介紹利用估值法進行價值投資的一些技巧，投資者不能用估值法套用題材股炒作，否則，方法難免出現(xiàn)偏差。筆者從價值投資的角度出發(fā)，主張不懂股票的投資者用指數(shù)買入法進行價值投資，當(dāng)估值處于歷史低位，可用基金定投的方法不斷買入指數(shù)。同時，當(dāng)某一行業(yè)處于業(yè)績低谷時，就會出現(xiàn)一個較好的買點，而不要等到上市公司業(yè)績轉(zhuǎn)好才介入。