圖9顯示了自19世紀(jì)早期以來(lái)各國(guó)的償債支出占預(yù)算之比的發(fā)展趨勢(shì)。從中可以看出，直到19世紀(jì)70年代，各國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)才開始與英國(guó)相當(dāng)。而在1818~1854年這段時(shí)期，英國(guó)中央政府總開支的一半用于償債，這也接近于法國(guó)大革命前舊政權(quán)所承擔(dān)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。如圖9所示，英國(guó)自19世紀(jì)30年代開始逐漸降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，而法國(guó)（和意大利）的債務(wù)成本卻由于從西巴斯托貝爾蔓延到西丹的戰(zhàn)事而有所上漲。從19世紀(jì)60年代末到80年代中期，英、法、意三國(guó)的償債支出均占其預(yù)算的1/3，而其他民用開支和軍事開支的上漲使得各國(guó)的償債支出占比在1913年降低到接近普魯士的水平（低于10%），但法國(guó)除外，它當(dāng)時(shí)的償債支出占比約為20%。

圖9也顯示了一戰(zhàn)后英、法、意、德這四個(gè)國(guó)家的償債負(fù)擔(dān)之間的差異。當(dāng)時(shí)，英國(guó)和法國(guó)的償債支出達(dá)到政府總開支的44%峰值，而意大利20世紀(jì)20年代的平均償債支出占比不到18%。德國(guó)1925年的相應(yīng)比例僅為2%，我們隨后將看到原因。自1945年后，法國(guó)和德國(guó)的本息償還支出占比有所下降，但到20世紀(jì)80年代早期，兩國(guó)的該比例又開始攀升。英國(guó)的償債支出占比從20世紀(jì)50年代到90年代持續(xù)下降，而同期的意大利卻截然相反，它的償債支出占比在90年代中期達(dá)到1/5的高峰。

各國(guó)償債支出占政府總開支之比呈下降趨勢(shì)的一個(gè)較為明顯的原因是，19世紀(jì)中期各國(guó)政府預(yù)算規(guī)模較小。如前所述，在這個(gè)時(shí)期，福利國(guó)家尚未形成，所以支付國(guó)債持有人本息成為國(guó)家財(cái)政部的主要結(jié)轉(zhuǎn)事項(xiàng)。這的確是其中一個(gè)原因，具體我們將在第7章細(xì)述。但是英國(guó)18、19世紀(jì)的債務(wù)成本之所以遠(yuǎn)低于它的對(duì)手，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今日的債務(wù)成本之所以低于過(guò)去的水平，其中還有其他原因，這也是下一章將要討論的主題。

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