第四，一個與以往的文獻中得到的結(jié)果不一樣的意外發(fā)現(xiàn)，就是貿(mào)易似乎是儲備貨幣持有的一個更為重要的決定因素。這與儲備貨幣反過來是從私人部門的行為中衍生出來的觀點一致。這一觀點認為，私人部門在交易中越是傾向于使用一種貨幣，或是用這種貨幣來結(jié)算，這種貨幣就越可能取得儲備貨幣的地位。分析的結(jié)果顯示，如果一個國家在國際貿(mào)易中的份額由10%上升到15%，而其他方面的份額不變的話，這個國家的儲備持有份額就會從20%上升到37%。相比之下，如果一個國家占世界國內(nèi)生產(chǎn)總值的份額以同等幅度增加的話，那么其占儲備持有的份額將從20%上升到30%。

第五，統(tǒng)計分析表明，美國現(xiàn)在是在發(fā)揮著超出其實力的作用，而10年前卻并非如此?？紤]到美國在國內(nèi)生產(chǎn)總值、貿(mào)易和凈債權(quán)國地位方面的基本要素，其在儲備持有中所占的份額遠遠超出了其應(yīng)有的份額。這一發(fā)現(xiàn)或許會讓某些人沾沾自喜，而對某些人來說則是一種警告。之所以覺得沾沾自喜，是因為這意味著一種率先行動者優(yōu)勢：一旦一種貨幣被確立為儲備資產(chǎn)，要將其從這個崇高的位置上拽下來是很困難的。但是，這一發(fā)現(xiàn)也可以被視為一種警告，因為它表明，基本因素正在和貨幣唱著對臺戲，一旦到達某個臨界點，人們將會很快地停止使用美元。

這種情況會發(fā)生嗎？英帝國與英鎊的主導(dǎo)聯(lián)系在一起，美式和平（即美國強權(quán)下的世界安定和平）也與美元的主導(dǎo)相關(guān)聯(lián)。在從子安貝殼到美鈔的漫漫征途中（其中經(jīng)歷了白銀、金銀復(fù)本位制、英鎊），世界會迎來人民幣主導(dǎo)的時代嗎？我將會在第五章中討論這個問題。