幫助谷歌這樣的企業(yè)上市，承銷(xiāo)其股票，或者提供其他融資方法從而使企業(yè)的早期投資人順利退出，仍是現(xiàn)在華爾街大型投資銀行的核心功能。“從20世紀(jì)60年代到現(xiàn)在，公司上市制定新發(fā)股價(jià)的整個(gè)過(guò)程并沒(méi)有什么大的改變?！?哈佛商學(xué)院名譽(yù)教授塞繆爾·海斯評(píng)論說(shuō)。

只有發(fā)行人及承銷(xiāo)商的名稱(chēng)是不同的，當(dāng)然了，還有就是股價(jià)變得越來(lái)越高了。但是通過(guò)谷歌上市這個(gè)案例可以清楚地看出，華爾街機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，包括資本買(mǎi)賣(mài)雙方之間的交易，在一個(gè)公司上市融資的過(guò)程中，并不都是順理成章、簡(jiǎn)單明了的。從賣(mài)方角度來(lái)說(shuō)，像谷歌這樣的公司會(huì)覺(jué)得這些投行并不會(huì)總以公司的利益為出發(fā)點(diǎn)。同樣的，資本市場(chǎng)的買(mǎi)方，也就是投資者，也總是同樣抱有懷疑態(tài)度的。

海斯教授認(rèn)為投資銀行及其企業(yè)客戶(hù)之間日益惡化的關(guān)系是由于華爾街自身的不斷變化造成的。比如在過(guò)去20年間，所有四騎士公司最后都被國(guó)有機(jī)構(gòu)吞并，其中絕大多數(shù)變成了企業(yè)大鱷，這意味著規(guī)模稍微小一點(diǎn)的項(xiàng)目雖然性?xún)r(jià)比不高，但在現(xiàn)實(shí)世界里，這是早期的企業(yè)必須做的。風(fēng)險(xiǎn)投資人們對(duì)這個(gè)趨勢(shì)非常了解，他們對(duì)這種“越大越好”的行業(yè)趨勢(shì)表現(xiàn)出非常大的擔(dān)心。“除非我們有下一個(gè)谷歌，否則那些投行的家伙們根本沒(méi)耐心聽(tīng)下去，”一位來(lái)自硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資人無(wú)奈地說(shuō)，“他們只想要那些確定能獲利的交易，那些可以大幅度改寫(xiě)他們本季度報(bào)表的大單子，因?yàn)槟遣攀撬麄兝娴膩?lái)源。他們根本不在乎和企業(yè)客戶(hù)搞好關(guān)系，即使這樣可以在不久的將來(lái)幫他們賺大錢(qián)。他們已經(jīng)背叛了我們的信任?！彼劦搅烁呤ⅰＴ诨ヂ?lián)網(wǎng)泡沫破滅不久，高盛就把它在沙山路上的辦事處關(guān)閉了?！叭绻兴麄冋J(rèn)為重要的事情，就讓人飛過(guò)來(lái)，但是已經(jīng)完全不像以前那樣有很多人在關(guān)注著這些新興公司的發(fā)展，更別提什么服務(wù)了。這意味著，我們現(xiàn)在投資的這些公司繼續(xù)發(fā)展到要上市的時(shí)候，整個(gè)上市融資的過(guò)程會(huì)越來(lái)越艱難。”

這位風(fēng)險(xiǎn)投資人悲觀地預(yù)測(cè)說(shuō)，越來(lái)越多得到風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)，因?yàn)橐?guī)模達(dá)不到投行要求的性?xún)r(jià)比，在生命周期本應(yīng)該發(fā)展壯大的階段卻因?yàn)榈貌坏綉?yīng)有的融資機(jī)會(huì)而像藤上的葡萄一樣慢慢枯萎。他認(rèn)為這對(duì)于這個(gè)國(guó)家創(chuàng)業(yè)者的積極性和華爾街兩方面來(lái)說(shuō)都不是一個(gè)好兆頭。有很多極有潛力的企業(yè)家被抑制了，而那些本來(lái)前途光明的企業(yè)則被耽誤了。華爾街如何才能回歸到它應(yīng)盡的職能上，幫助有希望的企業(yè)融資從而實(shí)現(xiàn)它們的未來(lái)呢？“我們?cè)谡J(rèn)真地發(fā)揮我們的作用，我們希望華爾街上的人們也同樣能發(fā)揮他們的作用?！?/p>

至少在現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)仍然保持其工作的一貫趨勢(shì)，每年都持續(xù)向創(chuàng)業(yè)公司投資高達(dá)數(shù)十億美元。盡管當(dāng)前的市場(chǎng)一片混亂，但是創(chuàng)業(yè)基金還是希望它們所投資的這些企業(yè)有一天會(huì)有幾家成為下一代的谷歌、亞馬遜。而且現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)企業(yè)涉及的領(lǐng)域更加廣泛，例如如何更有效地管理電網(wǎng)或是有商業(yè)價(jià)值的新型醫(yī)療設(shè)備。但是從2009年這一年的形勢(shì)來(lái)看，整體局勢(shì)還不是十分明朗。雖然華爾街開(kāi)始作出一些改變，有針對(duì)性地承銷(xiāo)一些規(guī)模稍小的上市項(xiàng)目，但這種趨勢(shì)并沒(méi)有停止，大多數(shù)的華爾街投行還是在忙著內(nèi)部重組。這種情況影響了很多創(chuàng)業(yè)基金的正常退出。風(fēng)險(xiǎn)投資公司——同光資本的合伙人吉姆·弗耶談到，在正常情況下，他的公司每年投資8~9個(gè)新項(xiàng)目；而到2009年10月為止，他們公司只選擇了三家公司來(lái)投資，目的就是為了預(yù)留一部分資本，以備那些以前所投資的公司在發(fā)展過(guò)程中的不時(shí)之需，而在正常情況下，這些問(wèn)題是不應(yīng)該由這些風(fēng)險(xiǎn)投資人考慮的。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)也發(fā)覺(jué)在業(yè)界這樣的做法成了一種趨勢(shì)。到2009年第三季度為止，只有13%的資本投向了新公司，這是一個(gè)歷史最低紀(jì)錄。普華永道風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)分析師特雷西·雷夫特羅對(duì)這種趨勢(shì)非常擔(dān)心，如果這種趨勢(shì)繼續(xù)下去，對(duì)有潛力公司的資本支持會(huì)越來(lái)越少，將來(lái)有實(shí)力上市的公司就會(huì)越來(lái)越少，而這種狀況對(duì)于金融網(wǎng)絡(luò)的買(mǎi)賣(mài)雙方都是具有極大傷害的。

華爾街眾多的投資銀行與它們企業(yè)客戶(hù)之間的關(guān)系破裂，并不僅僅局限于西海岸硅谷的那些創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就像本書(shū)在后面會(huì)詳細(xì)介紹的，這種關(guān)系破裂不是僅限于這張金錢(qián)大網(wǎng)的某一部分。其實(shí)在華爾街，資本買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系緊張已經(jīng)有十多年歷史了，而這種關(guān)系緊張正是因?yàn)槿A爾街逐漸擯棄其最核心的功能，使得其客戶(hù)的收入和利潤(rùn)不斷下降，從而不斷激化的。