第三節(jié)

4萬億刺激經(jīng)濟，我們沒有分到一杯羹

建海來上海，我們倆長夜未眠，在上海的大街上邊散步邊聊天，時而爭吵，時而嘆息。

今天的中國，通貨膨脹、道德崩潰、人人自危、基尼系數(shù)已經(jīng)突破0.5的國際警戒線……這一切，都得從2008年歲末的4萬億刺激經(jīng)濟計劃說起。

4萬億刺激經(jīng)濟計劃的出臺背景

當時的中國，經(jīng)過長達4年的房地產(chǎn)調(diào)控，正在有效地化解房價泡沫，被地產(chǎn)界稱作“華南五虎”的碧桂園、珠江、合生創(chuàng)展、富力以及恒大地產(chǎn)，全部出現(xiàn)資金鏈問題，降價一觸即發(fā)。而且，萬科、中海、金地等深圳品牌房企，已經(jīng)在全國包括北京、杭州、上海等地開展降幅15%～30%的活動，盡管發(fā)生退房潮、斷供潮，中介公司開始出現(xiàn)關(guān)門閉店的現(xiàn)象，總體房地產(chǎn)市場仍然呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)。

當時的宏觀經(jīng)濟，主要問題是消費不足，投資過度。如果進行有效調(diào)整，只需花兩年工夫，中國宏觀經(jīng)濟可以說能呈現(xiàn)出美國、印度那樣，依托內(nèi)需全面提高全社會購買力水平，拉動經(jīng)濟增長的良性狀態(tài)。當時，解決全民免費醫(yī)療問題，只需450億；解決大學生助學問題，只需180億——就可以保證全國貧困生都能讀書；農(nóng)村剛剛?cè)∠r(nóng)業(yè)稅，農(nóng)民消費市場正在啟動；經(jīng)濟經(jīng)過調(diào)整，騰飛是指日可待的事。

當時的政府，嚴格控制樓堂館所，地方?jīng)]有什么債務，因此，也沒有什么負擔。政府勵精圖治，打下了一個很好的基礎(chǔ)。只要房地產(chǎn)一降溫，地方政府就不可能有賣地的沖動，糧食生產(chǎn)就不會受到影響，社會穩(wěn)定，人心思安。

當時中央財政赤字水平不高，無須依賴印鈔來向市場注水。因為GDP處在較高的增長狀態(tài)，而通脹處在很低的水平，根本看不見物價天天暴漲的現(xiàn)象，社會財富的平衡機制也在逐步建立，貧富有些分化，但是，遠沒有現(xiàn)在這么嚴重。就我本人而言，我當時在深圳只有20萬年薪。上海借浦東開發(fā)的余威，經(jīng)濟增長勢頭比深圳好，我一來上海，年薪就翻一倍，達到40萬，當時主管某網(wǎng)站上海房產(chǎn)頻道的運營。

可以說，只要堅持調(diào)整一年，中國經(jīng)濟就可以解決結(jié)構(gòu)性問題；只要內(nèi)需擴大，我們的經(jīng)濟就會具有內(nèi)生的活力。對于國際市場出現(xiàn)的問題我們也應該有能力應對，因此，經(jīng)濟沒有大的風險。

但是，2008年9月5日，美國次貸危機越演越烈，雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，整個全球貿(mào)易受到極大的影響，珠三角和長三角大量的出口企業(yè)裁員，約有6000萬農(nóng)民工失業(yè)。如果當時能夠冷靜看待失業(yè)，不慌不忙地處理全球經(jīng)濟對中國的影響，這個問題是可以解決好的。只需三招：

一、妥善安置失業(yè)的農(nóng)民工。政府應該就地安置農(nóng)民工，不讓他們返鄉(xiāng)，實在無法安置的，就對他們進行一些必要的生活補貼，那個時候沒有通脹，只要補貼一點錢，農(nóng)民工的生活就沒有問題，還能爭取民心，一旦次貸危機風暴刮過，我們就可以慢慢恢復生產(chǎn)，不必恐慌。

二、迅速梳理所有的出口貿(mào)易，尋找一些污染比較嚴重和勞動密集型而勞動力過于廉價的企業(yè)，盡可能對其進行淘汰，進行整個出口企業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，留下真正符合中國長期發(fā)展需求的產(chǎn)業(yè)。

三、調(diào)動政府資源，迅速將一批企業(yè)轉(zhuǎn)型，向國內(nèi)尋求市場。當時，韓國、日本的國民自發(fā)向政府捐贈黃金和美元，幫助政府渡過危機。中國應該號召國民共渡時艱，救活企業(yè)，恢復生產(chǎn)，不遺余力地擴大國內(nèi)消費。

但是因為中國改革開放30年來從沒經(jīng)歷過這么大的經(jīng)濟危機，缺乏經(jīng)驗，沒有這么做。

4萬億刺激經(jīng)濟的結(jié)果就是通脹全面爆發(fā)

現(xiàn)在看來，當時還是有一些主流經(jīng)濟學家提出過不同的看法，但是他們的意見沒有得到采納。我和曹建海、時寒冰當時的意見是，無論如何，政府可以啟動主導產(chǎn)業(yè)進行重點扶持，但是，不能回到老路上去。因此，我們舌戰(zhàn)成思危，爭論十大產(chǎn)業(yè)的歸屬問題，利用博客的影響，借用鳳凰衛(wèi)視和中央電視臺，各大門戶網(wǎng)站和其他媒體，發(fā)出我們的聲音。

可是，經(jīng)過不長時間的爭論，最后我們看見的，是4萬億刺激經(jīng)濟計劃。

我們很清楚，國家拿不出4萬億。一是4萬億的國債要賣出去是不可能的；二是當時正處在加息和提高存款準備金的通道，突然拐彎放松銀根的環(huán)境還不具備，因為中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性調(diào)整正在進行，突然拐彎，等于5年的努力功虧一簣；三是依賴社會集資、民間力量籌措資金更不可能。

我們研究來研究去，最后嚇出一身冷汗，因為我們發(fā)現(xiàn)，決策層只有一個辦法，那就是印鈔。

中國是個高儲蓄率的國家，印鈔就是把老百姓的儲蓄全部稀釋，最后的結(jié)果就是通脹，這是經(jīng)濟學的一個基本常識。而且，我們的社會保障制度還很不完善，老百姓的儲蓄是對自己的保障。把老百姓的儲蓄稀釋掉，這是絕不能干的事情。所以，我們無論如何也不敢相信。

結(jié)果，數(shù)據(jù)出來，2009年M2增速高達29.7%，我們傻了。我們減去當年的GDP增速，除掉外匯占款，發(fā)現(xiàn)實際當年貨幣貶值高達14.6%。更重要的是，這4萬億的投資，一下將地方政府負債提高到了12萬億的水平。地方政府為了以投資拉動增長，反而更加需要利用民間資金。民間財富由此大大縮水。

以后我們怎么活？

遇上這樣的事，遇上這樣的時代，我們除了痛惜，還能怎么辦？現(xiàn)在來挽回這個局面，已經(jīng)沒有機會。所以，我寫過一篇博客，表達了這樣的看法：2011年中國宏觀經(jīng)濟關(guān)鍵字——耗！

不管是股市還是房市，目前都已經(jīng)岌岌可危。時至今日，我們?nèi)匀粵]有看到改革的意愿和方向。

我們來算一筆賬。中國最大的一筆財富，是外匯儲備。但是，我告訴大家，中國外匯儲備能夠流動的數(shù)量不到6000億，所謂的3萬億，只是一筆數(shù)據(jù)。1.1萬億的美國國債，只要美聯(lián)儲開始收貨幣，就必然會放國債，到時還要中國增持美國國債，預期會讓中國增持到1.5萬億；兩房債券6000億，基本是死賬；其他債券和高盛控制的外匯資產(chǎn)，高達7000億。中國還能用多少能流動的美元？而現(xiàn)在，國際量子基金準備1.2萬億美元做空基金，準備對中國的金融體系發(fā)動攻擊，6000億的外匯儲備也面臨滅頂之災。所以，死撐房價是不可能的，因為房貸危及金融。

國內(nèi)，地方政府的“黑窟窿”根本填不滿。唯一的辦法就是繼續(xù)稀釋老百姓的儲蓄，繼續(xù)通脹?，F(xiàn)在，江河干涸，耕地被毀，山林遭災，農(nóng)民不事耕種，工人不事生產(chǎn)，劉易斯拐點已經(jīng)隱現(xiàn)；未來的趨勢，已經(jīng)使人很難預料。我預計，決策層最近會出臺一系列辦法，但不能抱大的期望，因為，一個經(jīng)濟體系已經(jīng)被破壞，修復起來不是那么容易。