時(shí)間進(jìn)入2010年，中國(guó)股市又多了兩張“新面孔”——股指期貨和融資融券。曾經(jīng)與A股距離遙遠(yuǎn)的金融衍生品一下子來(lái)到了我們面前。不關(guān)注市場(chǎng)漲跌，只關(guān)注套利空間，機(jī)構(gòu)投資者開始探尋與市場(chǎng)波動(dòng)關(guān)聯(lián)不大的獲利點(diǎn)。

一批從華爾街回國(guó)的海歸們，將數(shù)量化投資帶入了中國(guó)。“以數(shù)量化模型作為資產(chǎn)配置與構(gòu)建投資組合的基礎(chǔ)，實(shí)行從一級(jí)股票庫(kù)初選、二級(jí)股票庫(kù)精選，到行業(yè)配置的動(dòng)態(tài)全程量化投資?！鄙钲谝晃凰侥蓟鸾?jīng)理如此概括了量化策略基金的股票投資思路，他們開發(fā)的幾個(gè)套利型的投資產(chǎn)品，頗受一些追求穩(wěn)健風(fēng)格的理財(cái)客戶的青睞。

“基金規(guī)模較少的時(shí)候，可以憑借投資經(jīng)理個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和能力進(jìn)行投資。但隨著上市公司越來(lái)越多，基金管理規(guī)模越來(lái)越大，投資經(jīng)理的精力不夠用了。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在這時(shí)就需要引入量化投資?！痹诓稍L中，許多私募基金經(jīng)理表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)日益全球化的年代，上至世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際匯率、全球資本流動(dòng)、國(guó)家宏觀政策，中至各產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和前景，下至上市公司的基本面情況，都已是投資決策的重要參考因素，投資已經(jīng)是一個(gè)復(fù)雜的、綜合的系統(tǒng)工程。從海外的經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)人投資者把錢交給以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)管理，已是主流的模式。

那么，在越來(lái)越復(fù)雜多變的環(huán)境下，普通投資者究竟有沒有可能戰(zhàn)勝市場(chǎng)？靠自己的力量直接去獲取那份陽(yáng)光下的利潤(rùn)呢？“專注公司分析，拋棄技術(shù)分析；注重常識(shí)，只投資自己熟悉的公司，注重上市公司調(diào)研；偏好競(jìng)爭(zhēng)不激烈、持續(xù)增長(zhǎng)的公司，避開熱門行業(yè)；強(qiáng)調(diào)安全邊際原則，要求買進(jìn)價(jià)格低估或合理；強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，耐心比頭腦更重要”，這是從格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇所一脈相傳的價(jià)值投資理念。巴菲特說(shuō)：“是原則就永不過(guò)時(shí)?！?