記?。寒斈阆胭u空的時候，請選擇看跌期權(quán)。

互動環(huán)節(jié)

問1. 我回答最多的客戶問題是：作為逆向投資股票的基本策略之一，應(yīng)該如何使用和選擇看跌期權(quán)？

在后面的章節(jié)中，我會花費大量時間來探討該如何選擇看跌期權(quán)?，F(xiàn)在我只要告訴你，選擇能夠正確反映基本面和長線看跌股票的看跌期權(quán)不同于快速交易，通常需要選擇距到期日6個月或更長時間的看跌期權(quán)。盡管在期權(quán)價格中包含了時間價值，但是如果你確實先于市場作出了對基本面的正確判斷，那么看跌期權(quán)價格上漲的原因?qū)⒉粌H僅是標的股票價格的下跌，還包括更多希望出更高價格買進看跌期權(quán)的買家進場，從而提高了價格。本章前面部分提到的美聯(lián)銀行就是這種情況。記?。喝绻汴P(guān)于基本面的逆勢觀點受到了追捧，看跌期權(quán)的價格就會增高?；久婵倳@現(xiàn)出來，并且決定著股票、期權(quán)和看跌期權(quán)的走勢。

問2. 我需要開設(shè)專門賬戶來買進看跌期權(quán)及進行看跌期權(quán)交易嗎？

不，不需要。除了在線賬戶之外，我偶爾也會通過人人都知道的那種股票經(jīng)紀人購買看跌期權(quán)。不過有些券商會提供更好的平臺—你可以利用電腦上網(wǎng)或安裝軟件—使你在觀察或交易看跌期權(quán)的同時做很多事情?？吹跈?quán)交易成功與否取決于你是否是一個有經(jīng)驗的投資者或交易者。還要提醒你一句話：如果你想開立一個新賬戶來進行期權(quán)交易或只進行看跌期權(quán)交易，你需要和券商取得聯(lián)系，確認日間交易人和短線交易人的賬戶下限。法規(guī)已經(jīng)迫使很多券商提高了某些交易人的賬戶下限。

賣空法則

經(jīng)典分析認為影響看跌期權(quán)價格的因素有三個—核心價值、時間價值和期權(quán)的波動。我認為還有第四個因素—流動性。

期權(quán)的波動在看跌期權(quán)定價上發(fā)揮著越來越大的作用。

流動性差的看跌期權(quán)成本高于流動性好的看跌期權(quán)。

看跌期權(quán)的風險更小，是保存資本的關(guān)鍵因素。

在機會相同的情況下，看跌期權(quán)需要投資者付出的資金更少。

看跌期權(quán)具有更大的杠桿作用。

看跌期權(quán)具有令人滿意的風險/回報比率，是實現(xiàn)偉大交易的基礎(chǔ)。

滾倉是你根據(jù)同一股票的基本面表現(xiàn)使用看跌期權(quán)時最大的優(yōu)勢。