11.1銀行到銀行的擴張

到目前為止，我們只是簡單斷言，銀行作為一個整體，會以乘數(shù)效應(yīng)在準備金基礎(chǔ)上派生貸款和存款。但是單個銀行是如何進行信用擴張的呢？這將是本章討論的重點。如果一個國家只有一家商業(yè)銀行，即使它擁有成千上萬的分支機構(gòu)，我們?nèi)匀豢蓪⑵湟曌鲆粋€整體。假如美聯(lián)儲購買100萬美元證券，則銀行準備金等量增加100萬美元，由于乘數(shù)效應(yīng)，該壟斷銀行新增貸款400萬美元，其活期存款總量增加至500萬美元。實際上，銀行只需為客戶開立存款賬戶，并允許客戶以支票形式使用該賬戶中的資金，那么，新增的400萬美元貸款就憑空創(chuàng)造出來了。由于該國的所有個人和公司都在這家壟斷銀行開立了賬戶，因此銀行間的兌付僅限于該壟斷銀行的分支行之間，不會存在任何困難。例如，該壟斷銀行為通用汽車公司提供200萬美元的貸款，通用汽車公司會把這筆錢162用于同樣在該銀行開戶的某人或者某公司身上。因此，新增的100萬美元準備金可以輕易和迅速地派生5倍于自身的存貸款增量。

但是設(shè)想一下，如果我們面臨的是一個由成千上萬家商業(yè)銀行組成的競爭性銀行體系，正如今天美國的情形，其中任何一家獨立的銀行將如何擴張其信用？美聯(lián)儲的存在如何使得銀行擺脫其在自由銀行制度下面臨的信用擴張約束呢？

要想尋得答案，我們必須追根溯源，仔細探究中央銀行制度下銀行之間信用擴張的詳細過程。簡化起見，假定美聯(lián)儲從瓊斯公司購買1 000美元債券，瓊斯公司將1 000美元存入A銀行，即花旗銀行。這一步已在第10章述及（見表10.9），為使閱讀方便，我們用表11.1再次予以描述。瓊斯公司持有的活期存款，以及由此形成的貨幣供應(yīng)量都增加了1 000美元，花旗銀行的準備金也相應(yīng)增加了1 000美元。

表11.1中央銀行購買債券

A銀行花旗銀行資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益〖3〗瓊斯公司活期存款+1 000美元準備金+1 000美元美聯(lián)儲資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益美國政府債券+1 000美元花旗銀行活期存款+1 000美元163在這個時點上，花旗銀行若想再增加4 000美元活期存款并用于放貸，就不是那么簡單的事了。即使它短期內(nèi)做到了，并且滿足20%的法定最低存款準備金率的要求，也不可能長期維持。我們可以合理地假設(shè)，花旗銀行將4 000美元貸給梅西連鎖百貨（R.H.Macy）公司，梅西公司會將這4 000美元用于另一家銀行的某位客戶，而這家銀行也許正好就是花旗銀行的競爭者。如果花旗銀行足夠幸運，梅西公司正好將這4 000美元用在了花旗銀行的另一位客戶身上，接下來，那位客戶或者此后的另外一位花旗銀行客戶總有一天會把錢花在非花旗銀行客戶身上。假設(shè)梅西公司將4 000美元用于購買史密斯公司的家具，而史密斯公司是另一家銀行——化學(xué)銀行（ChemBank）的客戶，他將梅西公司的花旗銀行支票存入了自己在化學(xué)銀行的賬戶中。但是，由于花旗銀行的準備金只有1 000美元，如果化學(xué)銀行要求花旗銀行兌付4 000美元的支票，花旗銀行就會因無力支付而處于技術(shù)上的破產(chǎn)狀態(tài)。表11.2揭示了由于競爭銀行的存在，花旗銀行所處的窘境。

表11.2一家銀行面臨另一家銀行的兌付要求

A銀行花旗銀行B銀行化學(xué)銀行資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益梅西公司

借款+4 000

美元瓊斯公司

活期存款+1 000

美元史密斯

活期存款+4 000

美元準備金+1 000

美元化學(xué)銀行

活期存款+4 000

美元花旗銀行

應(yīng)付款+4 000

美元164簡言之，當花旗銀行的活期存款來自自己的客戶——梅西公司時，一切都相安無事。但是現(xiàn)在梅西公司的活期存款轉(zhuǎn)移到了化學(xué)銀行，這并非由于客戶信心不足，也不是突然的現(xiàn)金需求，而僅僅是日常交易的需要，就使得花旗銀行陷入困境?；瘜W(xué)銀行要求花旗銀行動用聯(lián)儲準備金進行兌付，但花旗銀行沒有多余的準備金，從而陷入破產(chǎn)的境地。

因此，任何一家銀行都不可能輕率地在新增準備金基礎(chǔ)上派生5倍的信用。但是如果銀行不能以5倍規(guī)模擴張其信用，它又如何經(jīng)營自己的業(yè)務(wù)呢？實際上，銀行可以一種較為溫和、更謹慎的方式來擴張其信用，現(xiàn)實生活中，銀行也確實是這么做的。事實上，要將擴張規(guī)?？刂圃跍蕚浣鹚艹惺艿姆秶畠?nèi)，銀行的信用擴張倍數(shù)就不是500%，而是1減去最低法定準備金率，在上例中，就是擴張80%。從表11.3可知，在中央銀行制度下，每家銀行的信用擴張80%，將導(dǎo)致短期內(nèi)所有銀行總體的信用以5∶1的貨幣乘數(shù)擴張。每家銀行擴張80%導(dǎo)致了整個銀行體系總體擴張500%。

現(xiàn)在我們回到表11.1，看看花旗銀行實際的做法?；ㄆ煦y行會將新增準備金的80%即800美元貸給梅西公司，而不是貸出4 000美元。表11.3描述了銀行體系信用擴張的第一步。

表11.3競爭性銀行業(yè)的信用擴張：第一家銀行

A銀行花旗銀行資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益〖3〗瓊斯公司活期存款+1 000美元梅西公司借款+800美元梅西公司活期存款+800美元準備金+1 000美元總資產(chǎn)+1 800美元總活期存款+1 800美元首先，在美聯(lián)儲購買了瓊斯公司的債券，從而使得貨幣供應(yīng)量增加1 000美元之后，貨幣供應(yīng)總量以活期存款的形式進一步擴張了80%，現(xiàn)在貨幣供應(yīng)量一共增加了1 800美元。但是，梅西公司在借錢后顯然不會將其束之高閣，而是把這800美元用于購買商品，比如從史密斯公司購買家具。假定史密斯公司是化學(xué)銀行的客戶，它會把花旗銀行的支票存到化學(xué)銀行的賬戶中?；瘜W(xué)銀行要求花旗銀行動用其在美聯(lián)儲的準備金進行兌付?，F(xiàn)在花旗銀行有充足的準備金，因為它在美聯(lián)儲的1 000美元新增準備金足夠支付化學(xué)銀行所要求的800美元，同時還165剩余200美元準備金用于支持瓊斯公司的1 000美元活期存款。（它無須再為梅西公司款項保留準備金，因為該筆錢已經(jīng)支付給化學(xué)銀行了）。表11.4描述了上述過程。