“我自己也不知道該怎么辦，”摩根以他特有的直率回答道，“但是總會(huì)有人提出一個(gè)可行的方案，然后我再告訴他們?cè)鯓尤プ??！?/p>

銀行家們終于折騰出了一個(gè)方案，他們建議動(dòng)用清算中心的存款以增加流動(dòng)性。這一方案獲得了摩根的首肯。所有銀行會(huì)員都在紐約清算中心有大量的存款，以方便銀行之間的結(jié)算。這些銀行家決定使用清算中心存款憑證并支付6%的利息，就可以進(jìn)行結(jié)算，而不再需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金。這樣就使得那些經(jīng)營(yíng)還比較良好的銀行能夠動(dòng)用它們?cè)谇逅阒行牡拇婵顏?lái)滿足客戶的提現(xiàn)需求。這客觀上增加了貨幣供給—這從來(lái)都是結(jié)束流動(dòng)性危機(jī)的關(guān)鍵，于是，市場(chǎng)上立刻增加了8 400萬(wàn)美元的巨額貨幣供給。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)銀行能夠滿足他們?nèi)魏魏退械奶岈F(xiàn)要求時(shí)，他們就不再想真正去提現(xiàn)了。1907年的恐慌也隨即結(jié)束了。

摩根在平抑恐慌中起了決定性的作用，獲得了非凡的成功，贊譽(yù)之詞接踵而來(lái)。他的合伙人喬治·W·珀金斯（George W. Perkins）這樣說(shuō)：“在我所了解的歷史中，從來(lái)沒(méi)有一位將軍在指揮一場(chǎng)戰(zhàn)斗時(shí)，表現(xiàn)得比摩根先生更加機(jī)智與勇敢?！鄙踔猎?月份還在嚴(yán)厲批判那些“擁有巨大財(cái)富的犯罪分子”①的西奧多·羅斯福，此時(shí)也毫不吝嗇地贊美“這些具有傳統(tǒng)美德的商人，在這場(chǎng)危機(jī)中的表現(xiàn)，充滿了智慧和公眾精神”。

當(dāng)然，任何好事都免不了受到責(zé)難，許多左派，包括專門(mén)揭短的作家厄普頓·辛克萊（Upton Sinclair），指責(zé)摩根為了自己惡毒的目的煽動(dòng)了這次恐慌，在此后的很多年里，還有其他類似的謠言對(duì)摩根進(jìn)行中傷，但摩根從來(lái)不屑于屈尊去回應(yīng)這些無(wú)恥的指控。

1907年的恐慌在剛剛開(kāi)始時(shí)就被遏制住了，沒(méi)有像以前的恐慌那樣導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)很快就恢復(fù)了繁榮，而且這次恐慌還帶來(lái)了一個(gè)完全正面的結(jié)果：國(guó)家在緊急情況下只能求助于華爾街的實(shí)力派這一殘酷事實(shí)，使得那些中央銀行最堅(jiān)定的反對(duì)者們也認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行再也離不開(kāi)中央銀行了。這個(gè)國(guó)家從托馬斯·杰斐遜那里繼承的最不幸的遺產(chǎn)，在百年來(lái)給這個(gè)國(guó)家不時(shí)帶來(lái)一次次深重災(zāi)難之后，終于被徹底拋棄了。

盡管如此，直到6年以后被稱為美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）的中央銀行架構(gòu)才最終建立起來(lái)。華爾街當(dāng)然希望中央銀行的總部設(shè)在紐約，畢竟錢(qián)都在這里。然而，出于政治原因，紐約從來(lái)就不在備選之列，因?yàn)榧~約是“貨幣托拉斯”的心臟，是大資本的代表。最終，美國(guó)建立了12家儲(chǔ)備銀行，其中一家設(shè)在紐約，其余的分布在全美主要的城市里，每一家都有自己的主席。這些行長(zhǎng)定期在華盛頓開(kāi)會(huì)，通過(guò)投票以多數(shù)原則采取一致行動(dòng)。

但是，新設(shè)立的美聯(lián)儲(chǔ)覆蓋的范圍也是有限的。從1863年開(kāi)始，聯(lián)邦政府特許成立的國(guó)民銀行被要求加入到聯(lián)儲(chǔ)體系中，數(shù)量更多的州立銀行中只有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的銀行，才被邀請(qǐng)加入。然而，絕大多數(shù)的州立銀行達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，因此那些實(shí)力最弱的、也是最需要這一新體系監(jiān)管和保護(hù)的銀行反而被排除在外。

美聯(lián)儲(chǔ)能采取的行動(dòng)也受到相當(dāng)大的限制，尤其在對(duì)銀行的貸款組合中有多大比例可以用做抵押的判斷上。美聯(lián)儲(chǔ)能以各銀行的短期商業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款為抵押，向銀行提供現(xiàn)金，但不能以未開(kāi)發(fā)的土地或者已開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)作抵押向銀行提供貸款?！堵?lián)邦儲(chǔ)備法案》（Federal Reserve Act）中的這兩條規(guī)定將在此后的20年里帶來(lái)毀滅性的后果。