歷史上最大的市場(chǎng)崩盤

從沃頓商學(xué)院畢業(yè)4年半之后（體重也增加了磅后）的1987年10月19日，我從紐約曼哈頓中城的投資銀行瑞士信貸第一波士頓銀行走回上東區(qū)的家。我走得很慢，因?yàn)槲业乃枷胩幱谝环N迷惑的狀態(tài)。

那一天在世界金融史上是一個(gè)災(zāi)難：（現(xiàn)代）歷史上最大的市場(chǎng)崩盤。更具重創(chuàng)性的是，它發(fā)生在我們認(rèn)為自己已經(jīng)足夠老練的時(shí)候，我們有所有這些夸夸其談的柏拉圖化的經(jīng)濟(jì)學(xué)家（以及騙人的以鐘形曲線為基礎(chǔ)的方程式）預(yù)防或者至少預(yù)測(cè)和控制大的震動(dòng)的時(shí)候。崩盤甚至不是由于某則新聞。事件的發(fā)生超越了事件前一天任何人的想象，如果我事先指出這件事發(fā)生的可能性，我一定會(huì)被看做是瘋子。它滿足黑天鵝事件的條件，但當(dāng)時(shí)我還不知道如何表達(dá)。

我在公園大道遇見(jiàn)了一位同事，正當(dāng)我要與他談話時(shí)，一名焦慮的婦女不顧一切地打斷我們的對(duì)話：“嗨，你們兩個(gè)知道發(fā)生什么了嗎？”路邊上的人們看上去茫然無(wú)措。之前，我在瑞士信貸第一波士頓銀行的交易室里看到有一些人在哭。一整天我都處在事件的震撼中，震驚的人們像探照燈下的兔子一樣亂跑。回家后，我的表兄亞歷克西斯打電話告訴我說(shuō)他的鄰居自殺了—從高層公寓跳了下去。對(duì)此，我一點(diǎn)也不感到奇怪。我突然想到金融創(chuàng)傷可以比戰(zhàn)爭(zhēng)更打擊人的意志。（我們可以想象，金融問(wèn)題和隨之而來(lái)的羞辱可以導(dǎo)致自殺，而戰(zhàn)爭(zhēng)似乎并沒(méi)有如此直接。）

我害怕得不償失的勝利：我知道自己是正確的，但又害怕自己的正確，害怕目睹整個(gè)系統(tǒng)在我腳下崩潰。我并不真的想如此正確。我將永遠(yuǎn)記住已故的吉米?P（Jimmy P.），他在看到自己的凈資產(chǎn)灰飛煙滅時(shí)，不斷半開玩笑地乞求屏幕上的價(jià)格不要再變動(dòng)。

但在當(dāng)時(shí)，我意識(shí)到自己對(duì)錢根本不關(guān)心。我經(jīng)歷了生命中最為奇特的感受，一個(gè)震耳欲聾的聲音告訴我“我是正確的”，聲音如此之大，以至于我渾身都顫抖起來(lái)。我永遠(yuǎn)不會(huì)忘記這種震撼內(nèi)心的感覺(jué)。我之后再也沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)這種感覺(jué)，也永遠(yuǎn)不可能向那些從未有過(guò)這種經(jīng)歷的人描述。它是一種身心的震撼，好像是快樂(lè)、驕傲和恐懼的混合體。

事實(shí)證明我是正確的，為什么？

進(jìn)入沃頓商學(xué)院后的一兩年，我逐漸具備了一種精確但奇怪的能力：猜測(cè)罕見(jiàn)且出乎意料的事件，也就是處于柏拉圖邊界中被柏拉圖化的“專家”認(rèn)為“不可思議”的事件?；貞浺幌?，在柏拉圖邊界，我們對(duì)現(xiàn)實(shí)的理解不再成立，但我們不知道這一點(diǎn)。

由于較早決定把數(shù)量金融學(xué)作為謀生的職業(yè)，我同時(shí)成為了數(shù)理專家和交易員。數(shù)理專家是一類把隨機(jī)數(shù)學(xué)模型應(yīng)用于金融（或者社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)）數(shù)據(jù)和復(fù)雜金融工具的產(chǎn)業(yè)科學(xué)家。不過(guò)，我是完全相反意義上的數(shù)理專家：我研究這些模型的缺陷和局限，尋找使它們失效的柏拉圖邊界。我還進(jìn)行投機(jī)交易，而不僅僅是“紙上談兵”，這在數(shù)理專家當(dāng)中是很少見(jiàn)的，因?yàn)樗麄儽唤埂懊帮L(fēng)險(xiǎn)”，他們的角色只局限于分析，而不是決策。我確信，我完全無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格，并且知道其他人也無(wú)法預(yù)測(cè)，但他們卻不知道這一點(diǎn)，或者不知道他們正在承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。大部分交易員都是在“軋路機(jī)前撿硬幣”，把自己暴露在極少發(fā)生而具有重大影響力的事件面前，卻睡得像嬰兒一樣，渾然不知。假如你認(rèn)為自己厭惡風(fēng)險(xiǎn)、了解風(fēng)險(xiǎn)并且高度無(wú)知的話，我的工作將是你能做的唯一工作。