消費(fèi)升級(jí)

盡管目前中國(guó)百姓的生活水平基本達(dá)到了小康，但還是低水平和不均衡的。按照黨的“十六大”戰(zhàn)略部署，今后20年中國(guó)要建設(shè)成一個(gè)惠及十幾億人口的、人民生活更加殷實(shí)的、更高水平的小康社會(huì)。到21世紀(jì)中葉基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，從而實(shí)現(xiàn)“十五大”提出的到建國(guó)100周年時(shí)達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平的目標(biāo)。

以下試對(duì)消費(fèi)升級(jí)相關(guān)行業(yè)和個(gè)股進(jìn)行分析：

酒店旅游。2009年11月末，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》，提出要把旅游業(yè)培育成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)地位的提升使旅游業(yè)在未來10年的發(fā)展將具備更堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展將帶動(dòng)二、三線城市居民消費(fèi)升級(jí)，推動(dòng)當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)的發(fā)展?！案哞F效應(yīng)”使擁有高鐵沿線旅游資源的企業(yè)受益。人民幣升值推動(dòng)出境游快速發(fā)展，對(duì)入境游影響有限。擁有壟斷資源的旅游企業(yè)抗通貨膨脹能力顯著。事件驅(qū)動(dòng)是旅游業(yè)股價(jià)表現(xiàn)的關(guān)鍵影響因素之一。

根據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)旅游業(yè)總收入2011年增長(zhǎng)；“十二五”期間復(fù)合增長(zhǎng)；2020年前復(fù)合增長(zhǎng)，未來10年旅游行業(yè)將實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)，迎來黃金發(fā)展周期。

重點(diǎn)推薦股票池：中國(guó)國(guó)旅（601888）、峨眉山（000888）、麗江旅游（002033）、錦江股份（600754）、三特索道（002159）、中青旅（600138）、桂林旅游（000978）等。

食品飲料。隨著國(guó)家“調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”政策的加強(qiáng)，可以預(yù)見食品飲料行業(yè)將保持長(zhǎng)期繁榮。在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，食品飲料行業(yè)被認(rèn)為是成熟的、增速穩(wěn)健的行業(yè)，但在消費(fèi)快速擴(kuò)張的發(fā)展市場(chǎng)（廣度和深度仍有巨大空間），其具備良好防御性特點(diǎn)的同時(shí)，部分細(xì)分行業(yè)的進(jìn)攻性特點(diǎn)也異常顯著。

重點(diǎn)推薦股票池：貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、金種子酒（600199）、酒鬼酒（000799）、張?jiān)（000869）、伊利股份（600887）、雙匯發(fā)展（000895）、金字火腿（002515）。

商業(yè)零售。國(guó)家實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，努力增加人民收入，鼓勵(lì)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，這對(duì)中國(guó)零售業(yè)的未來發(fā)展無疑是有利的。此外，中國(guó)零售業(yè)充滿變數(shù)，改革、創(chuàng)新仍然是中國(guó)零售市場(chǎng)的主旋律。對(duì)于零售業(yè)中長(zhǎng)期的發(fā)展，《上海證券報(bào)》十分看好，認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)重于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的背景之下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)將迎來發(fā)展機(jī)遇，零售業(yè)在其中承擔(dān)擴(kuò)大消費(fèi)的渠道責(zé)任，將隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)的發(fā)展而發(fā)展。零售業(yè)本身兼?zhèn)浞€(wěn)定性與增長(zhǎng)性，明確的增長(zhǎng)預(yù)期奠定了行業(yè)穩(wěn)定表現(xiàn)的基礎(chǔ)。在零售業(yè)，百貨、超市、家電連鎖三個(gè)主流子業(yè)態(tài)的選擇上，建議關(guān)注區(qū)域百貨龍頭：新華百貨（600785）、鄂武商A（000501）、銀座股份（600858）；估值相對(duì)較低、未來增長(zhǎng)明確的中部超市龍頭：武漢中百（000759）；家電零售連鎖龍頭：蘇寧電器（002024）；后世博主題：百聯(lián)股份（600631）、新世界（600628）、豫園商城（600655）。

家電行業(yè)。隨著出口復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭逐步回升，消費(fèi)者信心不斷恢復(fù)，加上內(nèi)需政策扶持，家電行業(yè)景氣在未來將長(zhǎng)期維持在高位。在行業(yè)內(nèi)部，黑色家電的估值較高，主要是投資者對(duì)彩電銷售的期望值較高；白色家電估值低于行業(yè)估值，也低于整個(gè)市場(chǎng)的估值水平，存在估值回升的可能。重組、LED等概念類股票估值較高。受益于國(guó)家刺激消費(fèi)的政策，家電行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定，尤其是在出口逐步復(fù)蘇的形勢(shì)下，行業(yè)保持增長(zhǎng)是大概率事件。建議關(guān)注規(guī)模和渠道優(yōu)勢(shì)明顯的美的電器（000527）和格力電器（000651），并重點(diǎn)關(guān)注需求強(qiáng)勁的黑色家電公司，如TCL集團(tuán)（000100）。