在《漫步華爾街》一書中，波頓·麥基爾（Burton Malkiel）深化了“有效市場假說理論”。他聲稱股票價(jià)格的變化是隨機(jī)的。因此，他建議投資者購買指數(shù)，然后長期持有。隨著時(shí)間的推移，市場會(huì)不斷增長，投資者就能不斷獲利。根據(jù)這種觀點(diǎn)，市場是一個(gè)良性、機(jī)械的工具，向所有參與者公平地分配財(cái)富；只要你還在市場中，財(cái)富就會(huì)源源不斷地向你涌來。

但事實(shí)上，市場并不是機(jī)械的，雖然它表面上如此。市場是一個(gè)巨大的、有機(jī)的系統(tǒng)；它是一門人文科學(xué)，而不是一門自然科學(xué)。金融市場是人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的反映，是一個(gè)無邊無際的、無秩序的系統(tǒng)，是無限復(fù)雜、無法控制的大自然的一部分。市場既不仁慈，也不寬容。有人認(rèn)為市場就像上帝，如果真是這樣，那么它也是《舊約》中的上帝，而不是《新約》中的。

20世紀(jì)90年代末，我們所處的世界是如此美妙。經(jīng)濟(jì)繁榮昌盛，每天陽光明媚。進(jìn)步似乎不可避免，無法阻擋，人們認(rèn)為以數(shù)字形式匯集起來的信息的爆炸式增長意味著他們掌握了人類可支配資源不斷增長的奧秘；計(jì)算機(jī)和無線電通信不斷為人類提供更多的信息，從而使商品生產(chǎn)的成本更低、速度更快。人類從舊石器時(shí)代在低矮黑暗的洞穴中彎著腰、一無所知的猿人發(fā)展至今，已經(jīng)能夠直起腰來，并且一天比一天接近完美。我們一直被告知：人類不可能再像以前那樣跌倒，因?yàn)槿缃竦娜祟愐呀?jīng)是充分進(jìn)化的物種，已經(jīng)可以適應(yīng)信息時(shí)代。我們還被告知，一個(gè)“嶄新的時(shí)代”已經(jīng)到來。

21世紀(jì)初，持續(xù)了半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展和延續(xù)了25年的牛市創(chuàng)造了一場天才們的競賽。在這場競賽中，美國人無疑走在世界的前列：他們的軍隊(duì)?wèi)?zhàn)無不勝；他們的貨幣全世界通用，仿佛具有實(shí)際價(jià)值一樣。美元是美國最成功的出口商品，每天凈流出15億美元；美元也是美國最大的利潤商品，生產(chǎn)成本不足一美分，但是價(jià)值卻同面額相等。

美國最強(qiáng)大的力量還在于它的經(jīng)濟(jì)。美國經(jīng)濟(jì)不僅是世界上最強(qiáng)大的，也是有史以來最強(qiáng)大的。20世紀(jì)的最后10年里，美國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)力得到了空前的加強(qiáng)。在許多人的心目中，美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不可能戛然而止，而且，成功的趨勢也不可阻擋。大家都相信，美國的領(lǐng)導(dǎo)地位不是周期性的，而是永恒的。美國已經(jīng)達(dá)到了近乎完美的狀態(tài)，似乎很難想象還有什么改進(jìn)的空間。美國的音樂、藝術(shù)、電影、民主政治和市場化的資本主義在世界各地都取得了成功。