這一組“非常吉祥”的數(shù)字意味著A股位于全球股市跌幅榜第三，僅次于受歐洲債務(wù)危機(jī)拖累的希臘雅典ASE綜合指數(shù)和西班牙IBEX35指數(shù)，兩者至2010年12月29日分別下跌了和（如圖30）。

農(nóng)行IPO、多家大銀行再融資、眾多中小企業(yè)三高發(fā)行，共同組成了2010年A股市場(chǎng)的萬(wàn)億融資總額。而且，在4 921億元IPO融資額度里，至少有

2 000多億元是超募資金，這意味著近一半的資金配置沒(méi)有達(dá)到最優(yōu)。2011年的融資格局難有改觀，IPO節(jié)奏可能依舊。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至2010年12月30日，A股融資額達(dá)10 億，其中IPO融資4 921億，增發(fā)融資3 708億，配股融資1 438億。2010年A股融資額創(chuàng)出歷史新高，幾乎是2009年總額的兩倍，同時(shí)也遠(yuǎn)超2007年的融資額高點(diǎn)7 986億。2 010年實(shí)際交易日有242天，上市新股349只，實(shí)施增發(fā)股票164家，配股18家，平均每個(gè)交易日有近只新股發(fā)行，股市實(shí)在不堪重負(fù)。

根據(jù)全球數(shù)據(jù)供應(yīng)商Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，按地區(qū)來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)2010年IPO所得資金為420億美元，相比之下，滬深兩市IPO募集資金累計(jì)669億美元，位居全球之首。如此巨額的融資是如何實(shí)現(xiàn)的呢？2010年一級(jí)市場(chǎng)的故事讓人印象深刻，一邊是幾大銀行大手筆融資，一邊是中小企業(yè)的上市創(chuàng)富和超募。2010年上半年，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行通過(guò)A+H股發(fā)行，融資規(guī)模約1 500億元，其中A股融資億；下半年光大銀行也通過(guò)IPO融資217億元。2010年7月15日農(nóng)行上市當(dāng)日，上證指數(shù)大跌，其后7個(gè)交易日連收陽(yáng)線，可見(jiàn)農(nóng)行等“大鱷”IPO對(duì)投資者心理的沖擊。2010年，滬市融資總額為5 653億，遠(yuǎn)超2009年的3 372億，其中IPO融資1 900億，再融資3 753億，滬市再融資額超過(guò)了深市IPO融資總額，深市3 022億IPO融資是321家登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板的上市公司共同打造的。

通過(guò)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，滬市再融資額度基本都是來(lái)自銀行的。其中，中國(guó)銀行通過(guò)配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式融資1 000億元，工行、建行通過(guò)資本市場(chǎng)累計(jì)融資達(dá)1 450億元，浦發(fā)銀行的增發(fā)也融資396億元。除了各大銀行的大手筆融資，中小企業(yè)登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板引發(fā)了一系列的創(chuàng)富故事。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，2010年共有349家企業(yè)IPO，其中登陸深交所的有321家。

2010年，中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)的創(chuàng)富故事激情上演，同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)則為7成投資者虧損的局面。更可怕的是，2010年如此巨大的募集資金，將對(duì)中國(guó)2011年通貨膨脹的資金過(guò)剩提供失控的巨大能量。同時(shí)，中國(guó)2011年“政府收入的有限性和支出的無(wú)限性的矛盾”，也將是通貨膨脹的重要原因。

2010年年末，中國(guó)通貨膨脹愈演愈烈。美國(guó)財(cái)政部2010年12月21日發(fā)布的年度財(cái)政報(bào)告顯示，截至9月30日的2010財(cái)年中，由于美國(guó)政府借債及聯(lián)邦政府雇員和退伍軍人津貼支出增加的規(guī)模遠(yuǎn)超收入增長(zhǎng)，美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字再增2萬(wàn)億美元至萬(wàn)億美元。數(shù)據(jù)顯示，截至2010財(cái)年年底，美國(guó)聯(lián)邦政府持有約萬(wàn)億美元資產(chǎn)和萬(wàn)億美元負(fù)債。美國(guó)聯(lián)邦政府該財(cái)年現(xiàn)金預(yù)算赤字雖然由2009財(cái)年的萬(wàn)億美元收窄至萬(wàn)億美元，但鑒于奧巴馬12月初剛剛簽署了總額8 580億美元的減稅法案，2011財(cái)年和2012財(cái)年的政府現(xiàn)金預(yù)算赤字水平，仍將超過(guò)1萬(wàn)億美元規(guī)模。同時(shí)，值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行等5家西方主要央行將貨幣互換協(xié)議期限延長(zhǎng)至2011年8月份。