我們假設(shè)這項(xiàng)投資如果成功，就會(huì)和朋友說(shuō)的一樣，賺到500萬(wàn)日元，而如果失敗，則一分錢也拿不到。那么，結(jié)果就如表2-7所示。

表2-7關(guān)于利潤(rùn)的計(jì)算

你的投資方式

作為股東作為債權(quán)人

結(jié)果成功250萬(wàn)日元110萬(wàn)日元

失敗0110萬(wàn)日元（奔馳）

當(dāng)你作為股東的時(shí)候，如果投資順利會(huì)賺得盆滿缽滿。將賺到的500萬(wàn)日元平分，你將得到250萬(wàn)日元。但是如果投資失敗，你連一分錢也收不回來(lái)，損失慘重。當(dāng)你作為債權(quán)者的時(shí)候，不論結(jié)果如何，你都能夠踏踏實(shí)實(shí)地得到110萬(wàn)日元。如果項(xiàng)目順利賺到500萬(wàn)日元，你便可以連本帶利地收回110萬(wàn)日元，就算項(xiàng)目失敗，你也可以扣下作為抵押的奔馳汽車。

通過(guò)上面的例子我們可以看出，股東和債權(quán)人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的立場(chǎng)是不同的。所以說(shuō)，商業(yè)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是由股東來(lái)承擔(dān)的。而股東對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的判斷，就是以250萬(wàn)日元的期望收益值為衡量是否應(yīng)該進(jìn)行投資的標(biāo)準(zhǔn)。

圖2-4究竟由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

綜上所述，一項(xiàng)商業(yè)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是由購(gòu)買該項(xiàng)股票的投資者，即股東來(lái)決定的。由此可見，為了定量把握風(fēng)險(xiǎn)，參考股票市場(chǎng)上的數(shù)據(jù)是最可靠的。

比如說(shuō)，想要對(duì)武田藥業(yè)的股票進(jìn)行投資的投資者們，首先需要分析武田制藥的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)之間的比率（買/賣）。然后，通過(guò)這些投資者們多年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)武田制藥所涉及的醫(yī)藥品行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)進(jìn)行分析，最終得到的結(jié)果經(jīng)過(guò)逐漸地調(diào)整，就會(huì)形成武田制藥的股票價(jià)格。

對(duì)于把握風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵還有另外一種方法，這個(gè)方法將在后面加以說(shuō)明。