直到過了大約3/4個世紀之后,美國才再次擁有一家中央銀行。而這造成的后果之一就是,在國際貨幣體系中,美元毫無地位可言。對于中央銀行和政府來說,“像黃金一樣好”的是英國貨幣,而不是美元。在第一次世界大戰(zhàn)前夕,盡管當時的美國早已是世界上最大的經濟體,但在國際貨幣排序中,不僅法國法郎、德國馬克、瑞士法郎和荷蘭盾位列美元之前,連意大利里拉、比利時法郎和奧地利先令也都排在美元前面。在各中央銀行和政府的外匯儲備中,英鎊占了大約50%,法郎占了30%,德國馬克占了15%。此外,還有少量的荷蘭盾和瑞典克朗也被作為外匯儲備持有,但唯獨沒有美元。
美聯儲登臺
在1907年的金融危機之后,對美國金融業(yè)不穩(wěn)定的擔心使得人們開始考慮建立貿易信貸市場。據專家的解釋,之所以會出現1907年的大恐慌,原因就在于紐約的金融交易與股市投機無異,與倫敦市場進出口業(yè)務支持的那種健全投資是完全相反的。還有一個事實就是,由于缺乏中央銀行,主要金融機構不得不依賴于華爾街的主導人物-無比自信的超級富豪J·皮爾龐特·摩根-出手相救。但這只是一種不確定的態(tài)勢,誰也不知道在下一次遭遇危機時會不會還有摩根或摩根式的人物相救。
基于此,關于建立一個管理貨幣的常設機構的問題也就被提上了日程。為尋求解決方案,美國于1908年設立國家貨幣委員會(National Monetary Commission)。該委員會包括18名國會議員,委員會主席是來自羅德島州的資深參議員、一貫咄咄逼人的納爾遜·奧爾德里奇。奧爾德里奇來自一個古老的新英格蘭家族,他的祖輩包括約翰·溫斯羅普和羅杰·威廉斯等,但到了他父母一輩,家境已經談不上富裕;而他的財富源于聯姻而非繼承。在政治上,他從普羅維登斯市議會議員做起,一路平步青云。在經濟上,他利用妻子的錢投資普羅維登斯市內有軌電車道系統(tǒng),獲利豐厚。(顯然,政治和經濟上的努力并非毫無關聯。)從市議會議員開始,奧爾德里奇后又擔任羅德島州眾議員、美國眾議員,并于1881年出任美國參議員。
到1910年,奧爾德里奇已經在參議員的位子上坐了近30年。在擔任美國參議院金融委員會(FinanceCommittee)主席期間,他習慣獨斷專行,很少聽得進參議院同僚的意見。作為一位保守的共和黨人,奧爾德里奇早年重點關注的是美國制造業(yè)的關稅保護問題。但在1907年的金融危機之后,他轉變方向,認為美國有必要建立一個更加強有力的貨幣框架體系。這一點與設立美國銀行的背景頗為相似,當年促使?jié)h密爾頓提議的正是美國成立之初發(fā)生的貨幣動蕩事件。
問題是設立什么樣的貨幣框架。作為調查委員會的負責人,奧爾德里奇聘請顧問,請教專家,并率領代表團去歐洲考察學習。通過歐洲之行,他認為美國有必要設立一個由中央銀行支持的歐洲式的貨幣市場。這就是“奧爾德里奇計劃”。該計劃建議設立一個以中央銀行為中心的國家儲備協會(National Reserve Association),中央銀行有權影響金融狀況,并為陷入困境的銀行提供貸款。