更為重要的是，外國公司和銀行所持有的并不僅僅是美國的貨幣，還有美國的票據(jù)和債券。這些票據(jù)和債券一方面可以為其在國際交易中提供便利，一方面又可以讓它們獲得利息收入。外國央行持有近5萬億美元的美國財政部和美國準(zhǔn)政府機構(gòu)，如房利美和房地美的債券。不論是外國公司還是銀行，它們所持的數(shù)額都在逐年增加。

由于外國銀行和公司都很重視美元證券的便利性，所以它們愿意為此支付更多的成本。也就是說，對于所持的證券，它們并不要求有多高的利率。這一影響是非常大的：美國為其外債所需支付的利率要比其國外投資回報率低兩到三個百分點。如此一來，美國即可保持如此差額的對外赤字。它可以年復(fù)一年地讓進口多于出口，讓消費多于生產(chǎn)，而對其他國家的債務(wù)卻不會增加一絲一毫?；蛘?，它也可以利用這一差額來投資國外公司，而原因就在于美元獨一無二的世界貨幣地位。

對外國人來說，這是一個長久的傷痛。他們認(rèn)為，在這個非對稱的金融體系中，是他們在維持美國的生活水平，是他們在資助美國的跨國公司。在20世紀(jì)60年代一系列的總統(tǒng)招待會中，查爾斯·戴高樂使得該問題成為全球關(guān)注的焦點。而戴高樂執(zhí)政期間的法國財政部長瓦勒里·季斯卡·德斯坦則將該金融體系稱為美國的“超級特權(quán)”。

這些高調(diào)的言辭絲毫沒有改變現(xiàn)存的體系。如同政治，在國際金融中，“在位”是一種優(yōu)勢。由于其他國家在交易中都大量使用美元，所以任何單一國家都不可能與這一貨幣斷絕聯(lián)系，即便是批評美國享有“超級特權(quán)”的法國也不例外。這一點在20世紀(jì)60年代是事實，在60年代之后的20世紀(jì)亦是事實。

但今天，在發(fā)生了80年來最嚴(yán)重的金融危機-從美國開始并蔓延至其他國家，之后，批評美國享有“超級特權(quán)”的聲音再次在世界范圍內(nèi)響起。在此次危機爆發(fā)之前，美國的經(jīng)常項目赤字已經(jīng)占到了其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的近6%。要不要讓美國保持如此高的赤字成為各國質(zhì)問的重點。而新興市場則抱怨由于經(jīng)濟擴張和央行所持美元儲備的增加，它們不得不為美國對外赤字提供低成本融資，而不管它們愿意與否。由于低成本的國外融資，美國得以保持低利率，美國家庭可以入不敷出照樣生活，發(fā)展中國家的家庭最終為美國的富裕家庭提供資助。在現(xiàn)行體系下，面對不斷擴張的國際交易總量，其他國家為獲取所需美元而向美國提供大量低成本融資，而這最終導(dǎo)致了危機的爆發(fā)。美國玩火，但在該體系的反常結(jié)構(gòu)下，其他國家卻不得不為它提供燃料。