對這個問題如何進行判斷？我們可以假設一個前提，如果人民幣不升值，或者如果選擇更為緩慢的升值，那么現(xiàn)在會有那么多民營企業(yè)死掉嗎？顯然不會。既然如此，那么他們會面臨什么問題呢？會面臨西方的貿(mào)易壁壘，面臨大量的反傾銷起訴。盡管如此，死掉的民企一定不會像現(xiàn)在這樣多。

第二，使中國相當多的企業(yè)利潤受損。通貨膨脹之下，利潤被國外的上游企業(yè)侵占，加上購買力的相對下降，最終會讓相當一批發(fā)展勢頭良好的企業(yè)利潤下滑。2010年前5個月，央企利潤增速已經(jīng)下降了21.4%，2010年已經(jīng)預告中報業(yè)績的企業(yè)中，有三成企業(yè)預告利潤大幅下降。未來一兩年，還有可能更加艱難。企業(yè)的經(jīng)濟效益下滑，利潤增速放緩，損害了中國經(jīng)濟的健康發(fā)展。

第三，使央行的貨幣政策失去獨立性。央行多次提高存款準備金率，包括加息、進行公開市場操作、發(fā)行央票，是常規(guī)的貨幣政策。在人民幣升值、通貨膨脹之下，這些常規(guī)手段，實際上沒有什么效果，因為物價越來越高。存款準備金率提高了，進來更多的熱錢，你還能提高多少？你加息了，涌進更多的熱錢，專為套利而來，你還能加多少？當初勸央行加息時，有專家說，加息不會使更多的熱錢流入。但是看看2009年以來的熱錢，看看加息有沒有影響？想想看，如果我是外國機構，我就專門拆借日元進入中國套利。我只要套幾個點的利率就行了。這沒有任何風險的生意，為什么不做？貸款給企業(yè)，還掙不到這么多的利差呢。人民幣再加速升值，還有匯差可掙，何樂而不為？

如果央行再度加息，海外熱錢將會更快地流入，使央行所做的一切努力都付諸東流。你通過加息、提高存款準備金率收縮了流動性，熱錢不受影響，可你自己的企業(yè)，卻會一批又一批倒在緊縮政策之下。

2、熱錢開花，物價節(jié)節(jié)升

美聯(lián)儲2010年11月份宣布啟動第二輪量化寬松政策。美國再次開動了“印鈔機”，未來8個月要向市場注入6000億美金，美元指數(shù)應聲下跌。美國此舉可能會引來日本、歐洲等經(jīng)濟體效仿，甚至還會帶動歐元和日元貶值，包括中國、巴西等國家在內(nèi)的新興經(jīng)濟體將面臨新一輪危機。

美元供應增加，會讓全球市場上的錢迅速增加，推動熱錢進入中國這樣的發(fā)展中國家，從而推動國際市場上資產(chǎn)價格的上升，助長國內(nèi)的通脹預期。

熱錢的大量流入，導致中國商品價格進一步攀升。在大量熱錢的推動下，商品價格將全面泡沫化，且將整體超越2008年的前期高點。