3.退隱股市

在沃倫·巴菲特的投資名言中，非常著名的成功秘訣有三條：“第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條?！?/p>

盡管巴菲特的投資事業(yè)一路高歌猛進(jìn)、如日中天，但他始終不忘保持清醒的頭腦。為了保證資金安全，巴菲特總在市場(chǎng)最亢奮、投資人最貪婪的時(shí)刻保持清醒的頭腦，激流勇退。

1966年春天，美國(guó)華爾街股市牛氣沖天，一派生機(jī)盎然的景象，股市的投機(jī)之風(fēng)越來(lái)越瘋狂，人們都在股票交易所里排起了長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍爭(zhēng)相購(gòu)買股票，似乎他們認(rèn)為現(xiàn)在投入一點(diǎn)小小的本金，很快便會(huì) 獲益豐厚。

之后的兩年，巴菲特憑借自己獨(dú)特的眼光和英明的決斷，使得公司的股票取得了它歷史上最好的成績(jī)，增長(zhǎng)了59%，而道·瓊斯指數(shù)才增長(zhǎng)了9%。這時(shí)巴菲特掌管的資金已經(jīng)上升到了1億零400萬(wàn)美元，其 中屬于巴菲特個(gè)人的就有2500萬(wàn)美元。

1968年，美國(guó)的政治陷入動(dòng)蕩不安之中，然而5月，股市卻一片凱歌。對(duì)于大部分資金持有者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)爭(zhēng)先恐后的年月。電子類股票、科技類股票突飛猛漲，隨著投資者們對(duì)短期利益的追逐，股指也不斷創(chuàng)出新高，在投資者“恐懼”和“貪婪”這兩種情緒中，后者占了上風(fēng)，在樂(lè)觀的預(yù)期下，他們對(duì)再高的股價(jià)都不害怕，把套牢的恐懼忘得精光，始終相信還有上漲的空間。投資基金如雨后春筍般建立起來(lái)，證券交易所里“大屏幕”的一日平均成交量竟然達(dá)到了1300萬(wàn)股，比1967年的紀(jì)錄還要多30％。股票交易所工作人員被大量的買賣單據(jù)忙得喘不過(guò)氣，這在股票交易歷史上實(shí)屬罕見。當(dāng)時(shí) ，有個(gè)基金經(jīng)理人曾宣稱，單從每周每小時(shí)股價(jià)做出研究是不夠的，證券更應(yīng)該以分鐘間隔來(lái)進(jìn)行研究。

然而此時(shí)，有一個(gè)人卻如坐針氈，坐立不安，這個(gè)人就是巴菲特。隨著巴菲特基金規(guī)模的擴(kuò)大，面對(duì)連創(chuàng)新高的股市，他手里擁有大量現(xiàn)金可進(jìn)行投資，然而可做的交易卻越來(lái)越少，這讓他越來(lái)越感到不安。

他在辦公室里焦急地走來(lái)走去，大腦在不停地思考。突然，他停下來(lái)，目不轉(zhuǎn)睛地盯著墻上那個(gè)鏡框，鏡框里裝的是一張報(bào)紙，那是1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條來(lái)臨時(shí)的剪報(bào)，他特意剪裁下來(lái)掛在墻上，想讓它時(shí)刻提醒自己要進(jìn)行理性投資。此時(shí)的股神雙眉皺起陷入了凝思，他想起了兒時(shí)父親在股市的遭遇而導(dǎo)致全家挨餓的日子，也想起了恩師格雷厄姆的諄諄教誨。

正如巴菲特那句名言所說(shuō)：“當(dāng)別人恐懼時(shí)，你要變得貪婪；而當(dāng)別人貪婪時(shí)，你要有幾分恐懼?！痹谶@之前，一直是別人在恐懼，而巴菲特則在貪婪地增加自己的財(cái)富。面對(duì)現(xiàn)狀，他說(shuō)：“現(xiàn)如今， 華爾街股市牛氣沖天，周圍的人都變得很貪婪，這著實(shí)讓我感到恐懼，雖然我的股票一直在那里飛速地上漲，但我卻很難再找到符合我所選購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的廉價(jià)股票了?；蛟S，在實(shí)在萬(wàn)不得已的時(shí)候，為了保 住我和眾多合伙人的共同利益，我只有唯一的一個(gè)選擇，就是隱退股市，解散合伙公司?！币幌氲浇馍⒑匣锕荆头铺夭唤睦镆魂囁岢?，畢竟這是他一手經(jīng)營(yíng)起來(lái)的合伙公司，他怎么舍得解散呢.

然而，巴菲特更不愿意看到積累了這么多年的財(cái)富就因?yàn)橐粫r(shí)的疏忽而毀于一旦。巴菲特深知，股票的價(jià)格是應(yīng)該建立在企業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)而非投機(jī)的基礎(chǔ)之上，因此，即便是眼看著股市上瘋行的投機(jī)給那 些投機(jī)家們帶來(lái)了一筆筆的橫財(cái)，巴菲特也穩(wěn)坐泰山不為所動(dòng)。盡管只要追逐市場(chǎng)，不動(dòng)任何腦筋就會(huì)變得越來(lái)越富有，但是巴菲特永遠(yuǎn)是一個(gè)真正的“投資者”，他不屑于做投機(jī)家們所做的事。