這種趨勢在2008年年底出現(xiàn)了暫時的逆轉——美聯(lián)儲（美國聯(lián)邦儲備委員會）把利率降到了實際上為零的水平，同時開始實施寬松的貨幣政策。歐元出現(xiàn)了急劇的止跌回升，但由于歐元區(qū)內(nèi)部出現(xiàn)了困難，這種回升是短暫的。

——摘自2009年3月25日《南方周末》刊發(fā)的《反思2008的崩潰風潮》

背景分析

雖然被奉為趨勢投資的王者，但索羅斯坦言，他也是經(jīng)濟規(guī)律的遵守者。只有敏銳地感知政治、經(jīng)濟等宏觀因素的變化，才能前瞻性地把握投資機會。

叢林有法則，商界有規(guī)則。索羅斯的一項重要能力就是能從常人眼中的混亂里，辨識其類型和原因所在。就像登山一樣，那些理解和掌握技能的登山者才能最終登頂一覽風光。冷靜和客觀對投資人而言，是認識金融市場所必備的素質(zhì)。他們知道亂局就是天賜良機重新分配財富的時候，市場越亂就越可能出現(xiàn)大行情。敢于投資市場的人都是充滿信心的，因為相信可以賺到更多的錢，但混亂的市場總是讓投資者難以決斷。

索羅斯極了解市場是如何運作的，他清楚地知道市場哪里亂哪里就可以賺到錢。而且他也清楚地知道知識性或金融性的杠桿如何操作。索羅斯投資前都確信：金融市場天生就不穩(wěn)定，國際金融市場更是如此，國際資金流動皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。辨識混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細的投資者有所表現(xiàn)的時候。

行動指南

今天的優(yōu)勢會被明天的趨勢代替，培養(yǎng)自己宏觀的思想，把握趨勢，掌握未來。

1月8日隨機應變的變通

我的愛好就在于我并沒有某種特定的、一成不變的投資風格，更準確地說，我得努力使自己的投資方式隨機應變。如果你查閱一下量子基金會的歷史就會發(fā)現(xiàn)，它的特征已經(jīng)改變了許多次。在創(chuàng)業(yè)初始的前10年，基金會實際上并沒有運用宏觀手段去投資，后來宏觀投資才成為壓倒性的主旋律。最近，我們又開始在工業(yè)資產(chǎn)方面傾注資本。或許，我應該這樣說，我并非依照某一套指定的規(guī)則來施展拳腳，相反，我要在這種游戲規(guī)則中尋找某種富有活力的變通。

——摘自索羅斯和摩根士丹利投資專家拜倫·韋恩的訪談

背景分析

多年來，索羅斯的投資策略始終在不斷變化。深信市場力量的他并沒有固定的投資模式，在解釋投資理念的時候也沒有太多華麗的辭藻，但他總能隨市場的波動而“舞蹈”。

既是證券分析師又是交易員出身的索羅斯，有一套屬于自己的嚴密的市場估值標準。他時刻關注著市場的波動，在趨勢向上時跟隨做多，在趨勢下降前反手做空，并不斷調(diào)整投資策略。1966年，準備長期投資的索羅斯成立了第一只基金——首鷹基金，他期望在上漲的行情中安穩(wěn)獲利。1969年他又轉型創(chuàng)建了雙鷹基金，開始了套頭交易，這基本上是現(xiàn)代對沖基金的雛形。

1970年，索羅斯開始實施價值發(fā)現(xiàn)的投資策略，以獨特的眼光在被公眾低估的銀行股、能源股、軍工企業(yè)等股票上做多而大賺其錢。進入20世紀80年代，索羅斯的量子基金開始在全球套利，宏觀投資成為壓倒性的主旋律。21世紀以來，對沖基金受到全球資本管制的擠壓，贏利空間變窄，索羅斯又轉而投資房地產(chǎn)等工業(yè)資產(chǎn)。

行動指南

沒有任何理論、任何人能夠告訴你在金融市場中如何走好下一步，只能隨機應變。也就是說，不僅要緊跟市場的流行趨勢，還要在趨勢終結前對其進行狙擊。

1月9日直覺是一種投資工具

我做什么事情都得有某種假設，我會對事件的預期結果形成自己的一套理論，然后將事件的實際過程與我的理論進行全方位比較，這樣我就能獲得某種標準，用它我就可以評估我們的假設了。

這自然包含有一定的直覺因素的成分。但是，我不能確定直覺的角色是否有這么重要，因為我也還懷揣著一套理論上的框架。在我的投資生涯中，我傾向于挑選那種能與這套框架相兼容的局面。它們能夠發(fā)出某種促使我行動的信號。實際上，我的決策就是理論與直覺的混合體，如果你愿意，就干脆稱之為直覺好了。