凡事都有因果，次貸危機(jī)也不是一夜之間從天上掉下來的。當(dāng)次貸危機(jī)爆發(fā)之后，全世界的人們都當(dāng)起了經(jīng)濟(jì)學(xué)專家，開始跟美國(guó)人一起找原因。2008年，美國(guó)《時(shí)代》雜志的讀者投票評(píng)選出25個(gè)最應(yīng)該對(duì)次貸危機(jī)負(fù)責(zé)的人物。這份名單中的人物上至美國(guó)總統(tǒng)，下至美國(guó)普通消費(fèi)者，中間包括銀行高管以及天天喊房?jī)r(jià)要漲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。美國(guó)人甚至還拉了一個(gè)外國(guó)人放在這份名單上，那就是中國(guó)的溫家寶總理，理由是人民幣不升值和中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備也是美國(guó)次貸危機(jī)的一個(gè)誘發(fā)因素。然而無論是銀行集團(tuán)的陰謀也好，還是投資者的貪婪也好，導(dǎo)致這場(chǎng)危機(jī)的所有因素其實(shí)是在過去十幾年中慢慢積累并不斷發(fā)酵的。我們要撥開浮云，尋找神馬。

1.  資本濃情，政治蜜意

1990年，在高盛銀行工作了24年的魯賓被提升為聯(lián)合主席（Co-Chairman），和另一位聯(lián)合主席史蒂芬·弗里曼共同成為高盛新一代的掌門人。然而這次職位的提升并沒有讓魯賓感到輕松。高盛在經(jīng)歷1986年美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑和1987年美國(guó)股市暴跌之后，和當(dāng)時(shí)其他美國(guó)金融機(jī)構(gòu)一樣面臨著嚴(yán)重的資金短缺問題。與此同時(shí)，高盛的高級(jí)合伙人羅伯特·弗里曼因涉嫌內(nèi)部交易于1985年被逮捕，這讓高盛的名聲和信譽(yù)遭受重大打擊，融資也變得更加困難。所以魯賓上任后最重要的任務(wù)就是到處找錢，以防公司的資金鏈出現(xiàn)斷裂。

1990年高盛銀行還只是一個(gè)私有公司，幾個(gè)重要家族瓜分了高盛公司的股份。早在1986年的時(shí)候，曾有人提出讓高盛通過上市募集資金，但是這個(gè)提議遭到當(dāng)時(shí)高盛總裁約翰·韋恩伯格為首的公司股東的否決。他們擔(dān)心高盛一旦上市，自己對(duì)公司的控制權(quán)就會(huì)減弱。此外公司一旦上市，就必須按照法律公布相應(yīng)的公司交易信息，而這些大股東都不愿意這樣做。

于是，高盛把目光對(duì)準(zhǔn)了金融機(jī)構(gòu)的橫向聯(lián)合，但是這一條操作起來也是困難重重。上個(gè)世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，美國(guó)國(guó)會(huì)通過《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-Steagall Act①)，即《1933年銀行法案》。這個(gè)法案規(guī)定了商業(yè)銀行和投資銀行必須分離。所謂商業(yè)銀行，即經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)的銀行，這些銀行資金涉及公眾利益。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)國(guó)會(huì)禁止銀行拿儲(chǔ)戶的錢去做投資，因此作為投資銀行的高盛也無法從商業(yè)銀行獲得資金。1956年，美國(guó)國(guó)會(huì)又通過《銀行控股公司法案》，禁止總部設(shè)在一個(gè)州的銀行并購總部設(shè)在另外一個(gè)州的銀行，同時(shí)還禁止銀行從事其他跟銀行無關(guān)的業(yè)務(wù)。這些法案都成了高盛找錢路上的絆腳石。

但是這塊絆腳石必須清理掉，“否則我們就是等死”，美國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的官員曾這樣說道。

1992年是美國(guó)總統(tǒng)大選年，這是任何美國(guó)人尋求突破的好時(shí)機(jī)。高盛銀行和美國(guó)整個(gè)銀行業(yè)也開始行動(dòng)了。1991年，魯賓花重金請(qǐng)來紐約政治公關(guān)公司老板戴維·德懷爾，在戴維·德懷爾的牽線搭橋下，魯賓從1991年開始密集地和重要的政治人物會(huì)面，商討美國(guó)1992年總統(tǒng)大選事宜。1991年6月，魯賓在紐約舉行了一個(gè)私人飯局。很多民主黨的大佬出現(xiàn)在這個(gè)飯局上，其中包括當(dāng)時(shí)的阿肯色州州長(zhǎng)克林頓。這是魯賓第一次碰到克林頓，在三個(gè)多小時(shí)的晚宴中，他們討論了美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)等的一系列問題，初次見面，克林頓給魯賓的印象是“非常棒，并且十分善于傾聽和交談”。

克林頓出生于美國(guó)阿肯色州的小石城，在獲得耶魯大學(xué)法學(xué)博士之后，克林頓返回老家。他先是在阿肯色大學(xué)教書，之后開始走上從政的道路，并在1978年當(dāng)上了阿肯色州州長(zhǎng)。到了1991年，克林頓已經(jīng)當(dāng)了13年的阿肯色州州長(zhǎng)，作為美國(guó)政壇的新生力量，克林頓開始考慮競(jìng)選總統(tǒng)。

不過克林頓也知道他能夠使用的政治資源十分有限。阿肯色是美國(guó)人口只有兩百多萬的南方小州，在政治上并沒有太大影響力。而克林頓本人既不是豪門出身，又沒有自己的商業(yè)地盤，并且長(zhǎng)期以來一直待在阿肯色，遠(yuǎn)離美國(guó)的核心政治圈華盛頓。因此，當(dāng)克林頓有了競(jìng)選總統(tǒng)的想法之后，便開始頻繁地穿梭于魯賓這樣的飯局，以求尋找各路大腕的支持。

魯賓和克林頓一個(gè)尋找政治靠山，一個(gè)尋找經(jīng)濟(jì)后援，那次飯局讓他們找到了利益的交集，兩人一拍即合，成了好哥們兒。1992年5月，克林頓正式宣布競(jìng)選美國(guó)總統(tǒng)，魯賓果斷地把賭注投在46歲的克林頓身上。當(dāng)月，克林頓把自己的重要支持者召集到小石城，組建選舉班子并討論競(jìng)選策略。在這次會(huì)議上，魯賓和高盛銀行的另外兩位高級(jí)合伙人肯·布羅德、巴利亞·維哥摩爾以及黑石集團(tuán)（Blackstone）副總裁羅格·阿爾特曼等人一起進(jìn)入克林頓的競(jìng)選班底，共同出任克林頓的經(jīng)濟(jì)政策顧問。

在接下來的幾個(gè)月中，這些金融業(yè)的高管們開始頻繁地往來于紐約和阿肯色州的首府小石城之間，為克林頓出謀劃策。除了提供經(jīng)濟(jì)政策咨詢，競(jìng)選團(tuán)隊(duì)的另一個(gè)重要的任務(wù)是為克林頓籌集競(jìng)選資金。1992年的美國(guó)大選中，魯賓本人向克林頓和他所在的民主黨提供了27.5萬美元的捐款，高盛公司的員工向克林頓共捐出10萬美元，此外高盛又通過社會(huì)募捐為克林頓籌得100萬美元的資金。整個(gè)金融行業(yè)為克林頓募集的資金在所有行業(yè)中位列第二，所有的這些資金都用于克林頓的競(jìng)選活動(dòng)，為克林頓造勢(shì)。

1992年11月3日，是美國(guó)大選結(jié)果揭曉的日子。11月2日，魯賓從紐約飛到小石城，整個(gè)晚上都陪在克林頓全家身邊，共同等待著結(jié)果。最后，克林頓擊敗尋求連任的老布什，當(dāng)選美國(guó)第42屆總統(tǒng)。在小石城的一片歡呼聲中，魯賓也露出了笑容。他知道，高盛和美國(guó)銀行業(yè)的好日子就要來了。