1.4集合競價

所謂集合競價，就是在當天還沒有成交價的時候，根據(jù)前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格，在這段時間里輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優(yōu)先和價格優(yōu)先的原則交易，是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就稱為集合競價的價位，這個過程稱為集合競價。在股票交易期間的9∶25以后，就可以在軟件中看到各種股票集合競價的成交價格和數(shù)量。有時某只股票因買入的投資者給出的價格低于賣出的投資者給出的價格而不能成交，那么，9∶25后大盤上該股票的成交價一欄就是空的。當然，有時有的公司因為要發(fā)布消息或召開股東大會而停止交易一段時間，那么集合競價時該公司股票的成交價一欄也是空的。

因為集合競價是按最大成交量來成交的，所以對于普通股民來說，在集合競價時間，只要輸入的股票價格高于實際的成交價格就可以成交了。所以，即便把價格定得高一些，也沒有什么危險。普通股民買入股票的數(shù)量不會很大，不會影響到該股集合競價的價格。

一、集合競價需要滿足的條件

集合競價由電腦交易處理系統(tǒng)對全部申報按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則排序，并在此基礎上，找出一個基準價格，使它能同時滿足以下3個條件：

① 成交量最大。

② 高于基準價格的買入申報和低于基準價格的賣出申報全部滿足（成交）。

③ 與基準價格相同的買賣雙方中有一方申報全部滿足（成交）。

該基準價格即被確定為成交價格。集合競價方式產(chǎn)生成交價格的全部過程，完全由電腦交易系統(tǒng)進行程序化處理，將處理后所產(chǎn)生的成交價格顯示出來。這里需要說明的是：

第一，集合競價方式下價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則體現(xiàn)在電腦主機將所有的買入和賣出申報按價格由高到低排出序列，同一價格下的申報原則按電腦主機接受的先后順序排列。

第二，集合競價過程中，若產(chǎn)生一個以上的基準價格，即有一個以上的價格同時滿足集合競價的3個條件時，滬市選取這幾個基準價格的中間價格為成交價格，深市則選取離前收盤價最近的價格為成交價格。

二、集合競價時間

上海市場：9∶15～9∶25

深圳市場：9∶15～9∶25（開盤集合競價時間）

14∶57～15∶00（收盤集合競價時間）

集合競價申報規(guī)定，每個交易日9∶15～9∶25（深圳包括14∶57～15∶00），證券交易所交易主機接受參與競價交易的申報。每個交易日9∶25～9∶30，交易主機不接受申報，但不對買賣申報或撤銷申報作處理。交易所認為必要時，可以調(diào)整接受申報時間。

三、集合競價階段撤單規(guī)定

滬深兩市每個交易日9∶25～9∶30的開盤集合競價階段，兩個交易所交易主機都不接受撤單申報。

不過在接受交易申報的其他時間內(nèi)，兩個交易所規(guī)定有所不同。滬市未成交申報在其接受交易申報的時間內(nèi)可以撤銷，具體為每個交易日9∶15～9∶25、9∶30～11∶30、13∶00～15∶00；而深交所規(guī)定，14∶57～15∶00深交所交易主機也不接受參與競價交易的撤銷申報，在它接受申報的其他時間里，未成交申報可以撤銷。

1.5開盤45分鐘后股價運行的幾種方式

開盤后前45分鐘股價的走勢對當天股價的運行情況影響極大（這45分鐘分為3個運行周期，每個運行周期為15分鐘），如果投資者能較好地掌握這45分鐘股價的走勢變化，將會對其之后的分析作出正確的判斷。在這45分鐘內(nèi)股價會出現(xiàn)以下幾種情況。

一、開盤后股價以上漲→下跌→再次上漲走勢出現(xiàn)

如果開盤后股價呈現(xiàn)上漲→下跌→再上漲走勢，那么其走勢又會分為以下幾種情況。

1 上漲→下跌不破開盤價→再次上漲創(chuàng)新高

開盤后，股價先是快速上漲，在隨后出現(xiàn)回落走勢時回落的價格沒有跌破開盤價的價格；當股價再次上漲時突破了前期高點創(chuàng)出新高。這種走勢的出現(xiàn)表明多頭主力占據(jù)絕對優(yōu)勢，當日股價收盤時將以紅盤報收。

圖1-29

圖1-29為友阿股份（002277）2011年3月21日分時走勢圖。觀察圖例，開盤后股價的波動以上漲→下跌→再次上漲的形式出現(xiàn)。此股跳高開盤后股價快速向上拉升，當?shù)谝徊ɡY束后股價出現(xiàn)回落走勢時，下跌的幅度較小，沒有跌破當日的開盤價，股價在跌到分時均價線附近后便止跌并再次出現(xiàn)快速拉升走勢，此次拉升股價突破前面高點創(chuàng)下盤中新高。這種走勢的出現(xiàn)表明此股主力盤中有意繼續(xù)做多，最終股價會在較高的位置收盤。對于持有此類個股的投資者來說，只要上漲趨勢未變，就以繼續(xù)持股為主。

2 上漲→下跌不破開盤價→再次上漲不能創(chuàng)新高

開盤后，股價開始第一波上漲，在上漲結束后出現(xiàn)回調(diào)走勢時雖然沒有跌破開盤價的價格，但當?shù)诙ㄉ蠞q走勢出現(xiàn)時股價卻沒有突破第一波上漲時的高點。這種走勢說明多頭主力做多力量不足，在盤面控制上略占上風。如果在后期拉升的過程中不能持續(xù)放量，股價將會平淡收盤；一旦受到外界因素的刺激，股價便有可能以陰線報收。