正當(dāng)“三罷”斗爭日益高漲，全國各地反帝怒火熾烈燃燒之時，總商會會長虞洽卿從北京回到上海，就開始搞妥協(xié)活動。他在拜會交涉署時就表示“決向各商勸導(dǎo)早日開市”，并與外國商會聯(lián)系，“設(shè)法改善局勢”，又專門成立了“五卅委員會”與工商學(xué)聯(lián)合會分庭抗禮。

6月11日“五卅委員會”開會，修改工商學(xué)聯(lián)合會提出的17條交涉條件，刪去了撤退海軍陸戰(zhàn)隊、解除商團(tuán)及巡捕之武裝、分配華人任高級巡捕、永遠(yuǎn)撤退駐滬之英日海陸軍等4條要害條件。當(dāng)晚7時，總商會突然召開聯(lián)席會議，邀請工商學(xué)聯(lián)合會的代表參加，討論修改過的交涉條件。李立三當(dāng)即發(fā)言：“事前未悉今日開會宗旨，不能代表本會……市民對外應(yīng)一致主張，此刻另提條件，似不妥。望總商會暫照前提條件之主張，俟接到（工商學(xué)聯(lián)合會）答復(fù)后，再行損益，則仍一致?！?/p>

會議開到深夜12時，“結(jié)果聲色俱厲，不歡而散”。虞洽卿、方椒伯認(rèn)為，他們提出的交涉條件，并非要工商學(xué)聯(lián)合會通過，即擅自于13日上午9時送交涉署轉(zhuǎn)交各國駐滬領(lǐng)事團(tuán)，同時在報紙上公布全文。

13日中午，總工會召開臨時緊急會議，討論總商會修改的交涉條件，決定“致函總商會警告”。

14日工商學(xué)聯(lián)合會發(fā)表聲明：“各報所載總商會另提13條，本會并未參加討論”，以澄清當(dāng)時社會上的謠傳，誤以為13條是經(jīng)工商學(xué)聯(lián)合會同意的。

16日、17日工商學(xué)聯(lián)合會連續(xù)開會，討論“發(fā)宣言反對總商會條件案”。17日，工商學(xué)聯(lián)合會在閘北區(qū)召開市民大會，有200多團(tuán)體3萬多人參加，李立三在講話中痛斥了總商會破壞愛國運(yùn)動的丑惡行為。

19日，上?？偣?6個工會20余萬罷工工人發(fā)表宣言：“無論外人如何強(qiáng)硬，政府如何妥協(xié)，總商會如何讓步，我20余萬罷工工人，誓當(dāng)團(tuán)結(jié)團(tuán)體，堅持罷工?！?/p>

總商會迫于帝國主義者的強(qiáng)硬態(tài)度，于19日下午二時秘密開會，決定21日開市，退出三罷斗爭。

20日，上海總工會召開各工會代表會議，討論對付上?？偵虝_市的辦法和態(tài)度，有60多個工會的代表130多人參加。會議由劉少奇主持，李立三在會上提出開市的7項條件：總商會要負(fù)擔(dān)罷工工人生活費(fèi)；開市后仍與英、日實(shí)行經(jīng)濟(jì)絕交等。會議決定“無論商界開市與否，工界決不依賴；工界要堅持到底，決不上工?！?/p>

同日，又在西門公共體育場召開有1萬多工人學(xué)生參加的大會，作出3項決議：①開市不開工，但罷工工人的生活費(fèi)須由總商會維持；②各商店將已辦之英、日貨聚集焚燒，以示堅決；③開市日期，至早須在25日（端午節(jié)）后。

在此情況下，總商會接受上述條件，決定組織國貨提倡會，對英、日實(shí)行經(jīng)濟(jì)絕交；由總商會負(fù)責(zé)籌款，援助工人繼續(xù)罷工；25日起全埠各商店一律懸掛白旗，各店員均一律臂纏黑紗，以示哀痛；26日開市。至此，持續(xù)25天的上?？偭T市方于27日宣告結(jié)束。

罷工斗爭堅持到8月，已逾兩月。參加罷工的20多萬工人連同他們的妻兒老小約100萬人陷入饑餓狀態(tài)，這是個十分緊迫而又嚴(yán)重的問題，再堅持下去已有許多困難難以克服。同時，在中國人民反帝浪潮之下，各帝國主義之間也出現(xiàn)了許多矛盾，可以利用。因此，黨抓住有利時機(jī)，轉(zhuǎn)而為工人群眾自身利益的局部解放而斗爭。李立三、劉少奇等工運(yùn)領(lǐng)導(dǎo)人，自8月份開始召開各行業(yè)和各種規(guī)模的工人代表會議，同工人討論復(fù)工問題，勸說工人們在取得相當(dāng)勝利的情況下，實(shí)行有條件的復(fù)工。

8月10日中共中央和中國共產(chǎn)主義青年團(tuán)聯(lián)合發(fā)出《告工人士兵學(xué)生書》提出“要有組織的上工”。上?？偣瑫r發(fā)表《五卅罷工最低復(fù)工條件宣言》9條。李立三等多次分別召開日商紗廠、工部局電氣處、華商紗廠、英國工廠等工會代表會議，具體磋商各業(yè)工人的復(fù)工條件。向工會干部闡明工人階級的長遠(yuǎn)利益與眼前利益的關(guān)系和工人階級的歷史使命；分析當(dāng)前的反帝斗爭形勢；指出必須復(fù)工的原因。

8月12日下午6時15分，日本總領(lǐng)事矢田與上海政府官方代表許三元背著總工會商定復(fù)工條約：此次風(fēng)潮所由起之內(nèi)外棉紗廠對于受傷者及斃命工人之親屬給予恤款一萬元。該約條件如下：①日本紗廠廠主應(yīng)承認(rèn)工人之工會但此項工會須依照中國政府近日頒布之工會法組織；②罷工期內(nèi)之工資概不支給，但因各工人勉強(qiáng)罷工或受工值上之損失，廠主方面酌量給款補(bǔ)助各工人，以示體恤；③各紗廠當(dāng)照工人勞績分別增加工人工資，并同時考察工人生活狀況，俟與其他各商酌之后，當(dāng)謀相當(dāng)改善之法；④本條解決工資，用低價小洋付給之；⑤日本工人頭目，以后在工廠不得攜帶武器；⑥各紗廠不得無故開除工人并須注意為良好之待遇。本約成立以后，各紗廠有自行發(fā)電機(jī)者，將立即開工，其本廠無發(fā)電機(jī)者，則俟工部局接回電線后，方可開工。這一復(fù)工條約是總工會不能接受的。

接著，上?？偣偌占啅S代表大會，李立三報告最近與日商紗廠交涉經(jīng)過稱：雖經(jīng)我國官廳同日領(lǐng)事簽訂復(fù)工條件六項，但工友方面對此條件尚不滿意，特提應(yīng)商之點(diǎn)有三：①非俟政府將工會條約頒布后（工人組織正式工會后），決不上工；②罷工期中工資三分之一，須先交總商會或總工會發(fā)給工人，方能上工；③以后工資，增加十分之一，須由總商會擔(dān)保才行。若此三條不能辦到，則工人絕對不能復(fù)工。