投資者當時非常不理性，膽子也很大，再高的股價他們都不害怕，即使有套牢的他們也會把這種恐懼忘得一干二凈，都相信還有上漲空間。證券交易所門前長隊已望不到尾。投資基金如雨后春筍般建立起來。后來指數出現了下跌，高技術股票蜂擁而至之后，一些大的企業(yè)集團又掀起了一場兼并浪潮。如國際電話電報公司、李騰工業(yè)集團等?；鸾洜I積極地換股票，都涌向大紅大紫的熱門股，他們追趕著每一種時尚，他們的目標就是看透每一股的行情，以及價格的擺動。而一些公司則通過兼并一些低市盈率的公司，來蒙騙人們，并制造每股贏利大幅增長的假象。在此情況下，投資大眾不斷推高股價。

面對這種局面，巴菲特幽默地說：“對于投資決策者來說，某種我不了解的技術是至關重要的話，我們就不要進入這場交易之中，我對半導體和集成電路的了解程度，并不比我對某些動物的交配習慣的了解更多。”

對于預測，雖然巴菲特聲明自己不會，但分析和提醒還是要的。他在自己辦公室的墻上粘貼了許多簡報，用來時時提醒自己。他預感到，這一切最終要砸鍋。他認為，當前的泡沫膨脹厲害，股票市場中投機的氛圍十分濃厚，真正的意義在分析與決策中的用處相當的小。他告誡自己，股市瘋狂了自己就要出手，盡量避開。于是，1969年5月，巴菲特做了一件讓大家吃驚的舉措，他決定結束投資合伙關系，他宣布隱退了。他不希望因參加自己不理解的游戲而使自己很優(yōu)秀的業(yè)績受到損害。

巴菲特的決定搞得股東們摸不著頭腦，一個個目瞪口呆，許多人失落而且憤怒，并對巴菲特質問道，為什么不在賺錢的時候多買些高科技或電子類的股票。巴菲特說，在華爾街投機風氣正濃的時候，充分發(fā)揮自己的潛能，是可以賺到錢的，這些高科技、電子類股票確實會繼續(xù)上漲，但是，巴菲特又說，自己不敢保證能把這些股票做好，也不想去嘗試一下。

他說：“但是在一點上，我是清醒的：我沒有放棄輕而易舉可以得到的利潤來接受一種我沒有完全理解，沒有成功地應用于實踐，以及可能會導致資本產生重大且有永久性損失的方法?！焙匣锶说玫搅俗约涸摰玫睦麧?，當然，這種利潤可以選擇用股票或者現金的形式獲得。投資者最后無奈地收回了自己的資本份額，然后有些投資者轉投市政債券，有些則由巴菲特推薦給了一位基金管理人，剩下的其他一些成員，包括巴菲特本人在內，選擇了股票，他們把資產轉至1962年收購的伯克希爾·哈撒韋公司，形成了新的合伙關系。

后來的事實，很快證明了他當時的決定是多么的正確，他的那些合伙人可能會從心眼里感謝他了。到1970年初，美國股市開始踉踉蹌蹌，一些知名股票開始逐個猛跌。到1970年5月，股票交易所的每一種股票都縮水了近一半。不過，巴菲特在股市最低時又增持了自己控股公司的股票，如運通、伯克希爾。這些公司如今就是財富的代名詞。這是多么靈敏的嗅覺！