在操盤實(shí)踐中，散戶較為容易出現(xiàn)的另一個(gè)操盤習(xí)慣是長期持股。這種方式的成因有兩個(gè)：一是被迫的；二是主動(dòng)的。被迫是指有些散戶投資者進(jìn)入股市之后，雖然也賺過錢，但是由于缺乏技術(shù)基礎(chǔ)，不知道什么時(shí)候該賣出，從贏利變?yōu)樘潛p的狀態(tài)，之后可能就再也沒有解套的機(jī)會(huì)了。或者，當(dāng)解套的機(jī)會(huì)來臨時(shí)，便自以為套了這么久，這回總可以賺到錢了，但最終還是又跌回去了。所以，就只好長期套著，長期持股。主動(dòng)則是指一般投資者在經(jīng)歷失敗之后，最終決定進(jìn)行所謂的“價(jià)值投資”，長期持股。當(dāng)然，這種方式最終的結(jié)果也是很不幸的。這種投資方式形成的原因，則是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、中國股市的生態(tài)結(jié)構(gòu)缺乏正確、理性的認(rèn)識(shí)?！靶屡d的資本市場、轉(zhuǎn)軌的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、初級(jí)的投資群體”構(gòu)成了我們所看到的證券投資市場的深層次背景?；诖?，我們才可以解釋市場中的各種“亂象”；基于此，我們唯有采取波段操作的方式。

當(dāng)然，總體而言，如果波段操盤技術(shù)不過關(guān)，這種較長時(shí)間的持股方式不啻為一個(gè)很好的投資理財(cái)方法。但是凡事都講究“度”，尤其是在中國這樣處于成長階段的市場當(dāng)中，一旦我們持股過頭，便容易出現(xiàn)零投資收益的情況。這事實(shí)上與我們長期持股，以賺取穩(wěn)定收益的初衷已經(jīng)背道而馳。一般散戶投資者總是認(rèn)為，跌下去的股價(jià)總是會(huì)漲上去的。例如，最為典型的實(shí)例便是在2007～2008年這樣的走勢中進(jìn)行長期持股。雖然至2010年，已經(jīng)有很大一部分中小盤個(gè)股的股價(jià)超越了6 124點(diǎn)時(shí)的股價(jià)，但也僅是部分。很多散戶最愛的金融保險(xiǎn)、地產(chǎn)、有色能源等中、大盤型股票，大部分仍遠(yuǎn)未達(dá)到當(dāng)時(shí)的高價(jià)。如兩市基金普遍配置的中國平安（601318），2007年10月24日的歷史最高價(jià)為每股147.83元；時(shí)過境遷，三年之后，也就是2010年10月20日，其反彈的最高高度也不過是每股67.35元。離2007年的最高價(jià)差了一半還多。同樣，萬科A（000002）的走勢也是如此。因此，我們看到，即便是兩市中相對(duì)來說較具“投資價(jià)值”的企業(yè)，如果長期持股，其“投資收益”也不過如此。對(duì)大部分個(gè)股進(jìn)行長期持有的結(jié)果都是虧損的。

3. 散戶操盤技術(shù)：一知半解、以偏概全

其實(shí)在現(xiàn)實(shí)的投資中，有些投資者也沒有少學(xué)技術(shù)，但是由于缺乏必要的總結(jié)與更加深入的分析，造成散戶對(duì)于這些操盤知識(shí)的掌握處于一知半解的狀態(tài)，更遑論在操盤實(shí)踐中的應(yīng)用了。一方面，散戶投資者對(duì)于各種均線指標(biāo)非常熟悉，同時(shí)也根據(jù)某些“股神”、“專家”的意見設(shè)置了所謂“特別”的“×日均線”，并遵守金叉買進(jìn)、死叉賣出，MACD紅柱出現(xiàn)買進(jìn)，綠柱出現(xiàn)賣出等規(guī)則。試想，如果股票買賣操盤就這么簡單，那為什么市場中還會(huì)出現(xiàn)大部分投資者虧損的情況？在此，我們要認(rèn)識(shí)到一個(gè)非常重要的背景，就是各種技術(shù)的應(yīng)用都是有前提的。也就是說，技術(shù)的使用是有條件的。在單邊上漲的市場走勢下，只要我們進(jìn)行較長時(shí)間的波段持股，不管使用什么技術(shù)都能賺錢；在結(jié)構(gòu)性投資行情中，只要我們買對(duì)股票，進(jìn)而進(jìn)行波段性持股，也能賺到錢；而在單邊下跌的市場走勢中，無論我們?cè)趺床僮?，總是虧錢的情況多。因此，這就說明了我們對(duì)大的走勢環(huán)境進(jìn)行判斷的重要性。不同的形式背景，決定了我們必須采取不同的操盤方式、不同的操盤技術(shù)。而對(duì)于這種背景的判斷往往是很難的，一般投資者往往無法把握，即便是一些所謂的基金經(jīng)理、專家也未必看得準(zhǔn)。因?yàn)檫@其實(shí)已經(jīng)涉及對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢的判斷，這需要相當(dāng)?shù)闹R(shí)儲(chǔ)備，在此基礎(chǔ)上再結(jié)合大盤走勢的技術(shù)面進(jìn)行分析。這是一個(gè)非常復(fù)雜的過程，超出了一般散戶的把握能力，也就形成了我們?cè)趯?shí)際投資中看到的，即使有些散戶投資者能夠應(yīng)用所謂的均線指標(biāo)、MACD等其他一些復(fù)雜的指標(biāo)，但仍然出現(xiàn)投資虧損的情況。

散戶投資中存在的另外一個(gè)技術(shù)誤區(qū)就是“以偏概全”。投資作為一項(xiàng)具有典型的“風(fēng)險(xiǎn)—收益”特征的活動(dòng)，這種風(fēng)險(xiǎn)是與生俱來的。高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高收益，同樣，高收益對(duì)應(yīng)的是高風(fēng)險(xiǎn)。我們要認(rèn)識(shí)到，高收益隱含的另一個(gè)重要背景事實(shí)是，對(duì)知識(shí)的全面性要求、對(duì)能力的綜合性要求、對(duì)局勢的高度把握能力。事實(shí)上，對(duì)于大部分投資者而言，根本就達(dá)不到這種技術(shù)要求、能力要求、局勢的把握要求等。所以，實(shí)際上的證券投資，遠(yuǎn)比我們大多數(shù)投資者想象的要復(fù)雜。將這種復(fù)雜程度降低的前提是，付出卓絕的努力。就如同我們?cè)谘凶x一本書一樣，第一遍由于對(duì)內(nèi)容不是很熟悉，會(huì)感覺里面的內(nèi)容很繁雜，毫無頭緒；可是，當(dāng)我們看了多次以后，慢慢就會(huì)對(duì)其中的主要知識(shí)機(jī)理了如指掌；最后，我們甚至不用看書，也能知道其中的大部分內(nèi)容了。證券投資，我們遵循的也是同樣的路徑與模式。

其實(shí)，一般投資者既容易“一知半解”，也容易“以偏概全”。因此，我們?cè)趯W(xué)習(xí)證券投資技術(shù)時(shí)既要全面，也要深刻，還要講究重點(diǎn)；但更重要的是，我們要從基礎(chǔ)學(xué)起，比如首先要從最基本的K線、成交量、形態(tài)等開始扎實(shí)學(xué)習(xí)，以實(shí)例為平臺(tái)，進(jìn)行總結(jié)與學(xué)習(xí)，然后對(duì)各種走勢進(jìn)行歸納，最后才是實(shí)踐。