短線投資與中長線投資

格雷厄姆把投資者的行為區(qū)分為投資和投機，其標準是“投資操作是基于全面的分析，確保本金安全和滿意的投資回報。不符合這些要求的操作是投機性的?！?證券投資教科書按所買入股票估值的高低和成長性的快慢，把投資者區(qū)分為價值型投資者和成長型投資者；按所持股時間的長短，把投資者區(qū)分為短線投資者和中長線投資者。巴菲特認為，“成長本來就是價值的一部分，價值投資這樣的說法是多余的”。*我非常認同巴菲特的觀點。我認為，把投資者的行為區(qū)分為投資與投機過于簡單和武斷；把投資者區(qū)分為價值型投資者和成長型投資者也不準確；而把投資者區(qū)分為短線投資者與中長線投資者則比較接近實際。

現(xiàn)在自稱價值投資者的人越來越多，似乎給自己戴上這頂桂冠在買賣股票時要理直氣壯一些。這些人認為，購買低估值股票和持股期限較長則為價值投資者。我認為，這種認識是片面的、不科學的，買入股票估值的高低，只能說明投資策略與投資風格的不同，其投資動機和實質(zhì)是一樣的，都是為了賺錢。

短線投資與中長線投資行為本身并沒有對錯之分，只有持股時間長短之別。對于證券公司而言，短線投資者是最受歡迎的客戶。我們之所以選擇中長線投資策略，并不是因為持股時間越長越光榮，而是因為中長線投資能夠帶來長期收益最大化。

此外，以自己喜歡的投資策略來貶低其他投資策略的做法是一種偏見，也是不應該的。

業(yè)績是檢驗投資策略的唯一標準

一種投資策略的價值，一要看它是否經(jīng)得起時間的檢驗，二要看它的實用價值。巴菲特的投資策略及巴菲特本人，之所以在世界上普遍受到尊重，最重要的原因是他輝煌的投資業(yè)績無人能及。對巴菲特的投資策略可以贊揚，可以質(zhì)疑，甚至可以批評，但巴菲特靠投資而登上世界財富亞軍寶座的事實，就連不喜歡巴菲特的人也得打心眼里佩服。

本書的立論之本——四好一知道操作策略是巴菲特投資策略與中國股市實際相結(jié)合的嘗試。從我個人運用這一策略的效果來看，應該是比較滿意的，隨著時間的推移，相信會取得更加滿意的效果。但該操作策略是否能給讀者一些幫助，還有待實踐的檢驗。

實踐是檢驗真理的唯一標準，業(yè)績是檢驗投資策略的唯一標準。本書推出的四好一知道操作策略、三類美女投資法以及中港市場參考股票，愿意接受實踐的檢驗。