高層第一次推動(dòng)證券市場(chǎng)

1988年11月9日，中央高層第一次著手推動(dòng)創(chuàng)建中國(guó)證券市場(chǎng)，聽取《設(shè)想》的匯報(bào)。

晨9時(shí)，在國(guó)務(wù)院第三會(huì)議室，當(dāng)時(shí)的中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理兼中共中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組副組長(zhǎng)姚依林和中顧委常委兼中共中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組秘書長(zhǎng)張勁夫共同主持了匯報(bào)會(huì)。以下是當(dāng)時(shí)的會(huì)議記錄。

張勁夫同志說(shuō)：“總書記讓依林同志和我聽取有關(guān)證券交易所的研討匯報(bào)，看看是否條件成熟提交到中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組一議。股份有限公司股票上市要什么條件？應(yīng)要國(guó)家管理機(jī)構(gòu)審批，管理要嚴(yán)格?！?/p>

中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組顧問(wèn)周建南同志問(wèn)中小企業(yè)股票上市情況。

王波明同志進(jìn)一步介紹了美國(guó)中小企業(yè)的股票上市情況。

勁夫同志問(wèn)道：“你們有沒有研究過(guò)資本主義有哪些可以為我們所用？我國(guó)理論界有人提出社會(huì)主義不能搞期貨交易，只能搞現(xiàn)貨?！?/p>

周小川同志講：“期貨有穩(wěn)定的作用，期貨運(yùn)用好可以促進(jìn)市場(chǎng)?！?/p>

財(cái)政部副部長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)同志說(shuō)：“期貨可以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有利于穩(wěn)定?！?/p>

原國(guó)家經(jīng)委主任呂東同志問(wèn)道：“公有制為基礎(chǔ)的企業(yè)與私有制為基礎(chǔ)的企業(yè)，股票上市有何區(qū)別？”

高西慶同志用以色列國(guó)營(yíng)企業(yè)上市的法律規(guī)定與具體做法進(jìn)行了解答。

國(guó)家體改委副主任安志文同志說(shuō)：“西方國(guó)家商業(yè)銀行與投資部門為什么分開？分開是有道理的。專業(yè)銀行有投資部，不能合在一起，那會(huì)產(chǎn)生很大的混亂，所以要分開。我們當(dāng)初建投資公司，也是為了改革的需要，不能再退回去。”

金建棟同志介紹了目前全國(guó)有745家信托投資公司，屬于專業(yè)銀行系統(tǒng)的占400多家。其中37家是經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)的證券公司，還有一些未經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)，但已經(jīng)獲當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)或主管部門批準(zhǔn)的金融公司。

勁夫同志說(shuō)：“這次要清理，不經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)的不行。”

依林同志問(wèn)道：“還有一個(gè)問(wèn)題，即股份制與股票市場(chǎng)的關(guān)系，我贊成股份制，但要弄清實(shí)行股份制的企業(yè)與現(xiàn)有企業(yè)的關(guān)系，這里有什么問(wèn)題需要探討？企業(yè)不透明的話，股份制實(shí)現(xiàn)不了，需要評(píng)估才能上市?！?/p>

張曉彬同志回答了這個(gè)問(wèn)題。

周建南同志說(shuō)：“現(xiàn)在企業(yè)是原有資產(chǎn)不清就發(fā)股票?！?/p>

吳明瑜同志說(shuō)：“要建立國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)制度、審計(jì)制度。一個(gè)是等企業(yè)都搞好再上市；（依林同志馬上說(shuō)：那不行。）一是各部門各公司自發(fā)研究，然后變自發(fā)為國(guó)家有組織地研究，花上一年時(shí)間搞研究?！?/p>

依林同志插話說(shuō)：“同意?！?/p>

周小川同志說(shuō)：“市場(chǎng)管理與組織具有一定的獨(dú)立性，要分開，中央銀行是市場(chǎng)的操作者，說(shuō)到管理，人民銀行本身出面不合適?！?/p>

國(guó)家體改委副主任高尚全同志說(shuō)：“年輕人花大量時(shí)間進(jìn)行研究，是很有必要的。我同意證券交易所是深化改革的配套措施。它首先具有復(fù)雜性。在公有制情況下，怎樣搞交易所？基礎(chǔ)工作差，市場(chǎng)發(fā)育差，競(jìng)爭(zhēng)不充分，價(jià)格不合理，管理水平不高，要加強(qiáng)基礎(chǔ)工作。搞交易所可能產(chǎn)生的問(wèn)題，如投機(jī)、市場(chǎng)波動(dòng)等，總之，到底會(huì)產(chǎn)生什么問(wèn)題心里沒底。第二要積極籌備，根據(jù)條件逐步發(fā)展，開始人才培訓(xùn)工作，著手建立有關(guān)法規(guī)。以哪個(gè)交易所為中心？如北京。國(guó)家證券交易委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)小組，要不要成立？是由體改委牽頭還是由人民銀行牽頭？”

吳明瑜同志說(shuō)：“先明確中央哪個(gè)領(lǐng)導(dǎo)牽頭?！?/p>

項(xiàng)懷誠(chéng)同志講：“交易所作為明后兩年體制改革的配套措施，要早起步，這并不意味著條件具備。交易所的建立應(yīng)有發(fā)育完善的市場(chǎng)，要有嚴(yán)格的秩序?yàn)榛A(chǔ)，管理上比較健全的企業(yè)。交易所需要價(jià)格稅收體制合理，對(duì)人才的要求也很嚴(yán)格?，F(xiàn)在實(shí)際狀況是可能只有幾個(gè)企業(yè)上市。但交易所可以迫使企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)，逐步上市。規(guī)范化的市場(chǎng)應(yīng)是好的企業(yè)上市，我國(guó)則是買賣虧損企業(yè)，這正是中國(guó)能走的一步。國(guó)外基本上是股票，我國(guó)基本上是債券，中國(guó)很可能從債券交易起步。目前還是體改委牽頭為好！財(cái)政部一定參加?！?/p>

安志文同志說(shuō)：“我讓劉鴻儒同志參會(huì)，他不在京。我的意見是兩句話，一是條件不成熟，二是非搞不可。主要是企業(yè)股份化條件不完全成熟，另一方面已開始交易，要及早解決交易市場(chǎng)問(wèn)題?！?/p>

張勁夫同志說(shuō)：“我們這些中青年同志，都是搞證券市場(chǎng)的積極分子。（依林同志此時(shí)插話說(shuō)：我也是積極分子。）中心思想是怎樣探索所有制的優(yōu)越性。這個(gè)問(wèn)題沒有解決，現(xiàn)在是企業(yè)、市場(chǎng)、宏觀管理三個(gè)機(jī)制。我多年思索公有制怎么個(gè)公有法，現(xiàn)在全民不如大集體，要改革財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的問(wèn)題，用什么方式解決，股份制本身是核心問(wèn)題，要探討，我報(bào)名做一個(gè)志愿兵。體改委為主，我參與，要趕快搞出來(lái)。”

依林同志插話：“要緊鑼密鼓地搞?！?/p>

依林同志最后說(shuō)：“我講一個(gè)意見，社會(huì)主義優(yōu)越性問(wèn)題是不是實(shí)行股份制可以解決，也可能股份制是解決因素之一，我對(duì)股份制一直支持，資本主義搞股份制是規(guī)范的，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，我贊成志文同志的意見，即一是條件不成熟，二是非搞不可。我以前多次講股份制問(wèn)題，都讓人給抹掉了。困難多，不管有什么困難，要奮斗，搞出來(lái)，就是公有制的股份制，這樣，經(jīng)濟(jì)的靈活性可以大大增加，這個(gè)方法我很贊成。怎么搞法，我贊成勁夫意見?！?/p>

12時(shí)10分，散會(huì)。