大凡投資，幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)為零的案例，因?yàn)?，風(fēng)險(xiǎn)總是和可能的收益相關(guān)聯(lián)，高收益往往來自于高風(fēng)險(xiǎn)，沒有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，從統(tǒng)計(jì)角度看，長期的總收益為零。投資前面之所以加上“風(fēng)險(xiǎn)”二字，正是突顯這類項(xiàng)目的異乎平常的高風(fēng)險(xiǎn)特征，在這樣的項(xiàng)目里，風(fēng)險(xiǎn)帶來的收益或者損失都是巨大的，可以是正數(shù)，也可以是負(fù)數(shù)，我們稱之為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(當(dāng)然，也可能是折價(jià))。

曾經(jīng)熱播的電視片《大國崛起》中提到西歐發(fā)起之初的航海探險(xiǎn)，其實(shí)那恰好是十分貼切的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)案例。

歐洲大陸的崛起，首先從葡萄牙向海洋探索開始。那時(shí)對于海洋的認(rèn)識，只是一個(gè)有限的狹窄的水域，當(dāng)時(shí)，葡萄牙王子恩里克招募水手，開辦航海學(xué)校，派出小規(guī)模的船隊(duì)，向南探險(xiǎn)，沿著非洲大陸的西海岸，一段段地接力航行，收獲了大量的非洲豐饒的物產(chǎn)，特別是當(dāng)時(shí)歐洲最緊俏的香料，葡萄牙因此而財(cái)富大增。

對于當(dāng)時(shí)所有人來講，海洋是神秘莫測的，葡萄牙的探險(xiǎn)者希望繞過非洲大陸再向東，找到通往印度的航路。公元1487年7月，在恩里克王子去世27年之后，迪亞士率3艘帆船繼續(xù)沿大西洋南下。航行半年后，船隊(duì)突然遭遇了一次罕見的風(fēng)暴，在被風(fēng)暴裹挾、被動地向東南方漂泊了13個(gè)晝夜之后，迪亞士命令船隊(duì)掉頭北上，這時(shí)，他意外地發(fā)現(xiàn)：船隊(duì)已經(jīng)繞過了非洲的最南端。為紀(jì)念這次九死一生的傳奇經(jīng)歷，迪亞士給這個(gè)海角取名“風(fēng)暴角”。

但葡萄牙國王若昂二世卻鄭重地將這個(gè)名字改為“好望角”。也就是說，只要再努一把力，葡萄牙人就能到達(dá)夢寐以求的東方了。葡萄牙航海家是勇敢的，皇家支持的航海事業(yè)就如一項(xiàng)投資回報(bào)豐厚的項(xiàng)目，收獲的源源不斷的香料，使得偏居伊比里亞半島一隅的貧瘠的葡萄牙居然成了歐洲首富。

其實(shí)，通向東方的道路不只這一條，當(dāng)時(shí)哥倫布曾向葡萄牙國王建議向西航行，但是航海知識豐富的葡萄牙專家們卻認(rèn)為：向西航行到達(dá)東方的實(shí)際距離，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過哥倫布的預(yù)測。正是葡萄牙專家這個(gè)“正確的判斷”，使葡萄牙王國喪失了一次更大的發(fā)財(cái)機(jī)會。

葡萄牙的迅速崛起，讓整個(gè)歐洲嫉妒得紅了眼，雄心勃勃的西班牙伊莎貝爾女王用23年時(shí)間締造了統(tǒng)一的西班牙，她開始關(guān)注海洋探險(xiǎn)事業(yè)，哥倫布轉(zhuǎn)而求助于西班牙。1492年1月，剛剛完成統(tǒng)一大業(yè)的伊莎貝爾女王第三次召見了哥倫布。哥倫布與西班牙王室的談判進(jìn)行了3個(gè)月。

出生在布商家庭的哥倫布，從小就耳濡目染商業(yè)上的討價(jià)還價(jià)行為，在葡萄牙的8年航海經(jīng)歷又給了他提高價(jià)碼的理由，哥倫布理直氣壯地為自己爭取了足夠的權(quán)益。而女王也并不認(rèn)為與一個(gè)普通百姓坐下來討論利益分配的問題有何不妥。1492年4月17日，雙方簽訂協(xié)議，哥倫布被任命為其“發(fā)現(xiàn)地”的統(tǒng)帥，可以獲得從“發(fā)現(xiàn)地”得到一切財(cái)富和商品的1/10并一概免稅；對于以后駛往這一屬地的其他商業(yè)船只，哥倫布可以收取其利潤的1/8。

帶著女王授予的海軍大元帥的任命狀和收益分配契約，哥倫布率領(lǐng)著女王資助的3艘帆船向西駛?cè)肓舜笪餮蟮母沟?。為了減少船員們因離開陸地太遠(yuǎn)而產(chǎn)生的恐懼，哥倫布偷偷調(diào)整計(jì)程工具，每天都少報(bào)一些航行里數(shù)。但即便如此，兩個(gè)月后，一無所獲的船隊(duì)依然走到了崩潰的邊緣。

不安和激憤的船員們聲稱如果再繼續(xù)西行就將叛亂。激烈爭論后，哥倫布提議：再走3天，3天后如果還看不見陸地，船隊(duì)就返航。他是幸運(yùn)的，僅僅在這次騷亂3天之后，曾經(jīng)反對他的水手就在桅桿上高喊：“陸地！”