1. 中國個(gè)人外匯市場初級階段特征

目前，我國參與或準(zhǔn)備參與個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)的人主要有3種類型：一是傾向于長線保值獲利的投資者；二是熱衷于中、短線炒作的投機(jī)者；三是熟悉股市操作程序、操作規(guī)則，隨時(shí)準(zhǔn)備搏擊匯市的大戶投資、投機(jī)兼顧者。無論對于哪種類型的人，熟知目前狀況中國外匯市場初級階段的特征都是很重要的前提。唐哥認(rèn)為，中國外匯市場個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)特征有3點(diǎn)：單一交易形式為即時(shí)交易；單一交易條件為實(shí)盤交易；單一報(bào)價(jià)系統(tǒng)為國際外匯外幣對外幣即時(shí)交易價(jià)格系統(tǒng)。目前階段中國個(gè)人外匯買賣就是圍繞這3個(gè)特點(diǎn)展開的。

關(guān)于即時(shí)交易。目前國內(nèi)個(gè)人外匯買賣無論是在柜臺還是通過電話委托，只有一種即時(shí)交易形式。即時(shí)交易和即時(shí)匯率是個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)交易中最常見的形式。即時(shí)交易又稱市價(jià)交易和時(shí)價(jià)交易，是指買賣成交后第2個(gè)工作日交割的交易。即所謂有標(biāo)準(zhǔn)交割期的交易。這里所說的工作日不包括節(jié)假日。如遇節(jié)假日，按國際慣例自然順延。即期交易除了第2個(gè)工作日交割以外，還有兩種特殊情況。如在中國香港外匯市場上，美元兌港幣的即期交易是成交當(dāng)日交割的。美元兌加元、美元兌墨西哥比索的即期交易交割日通常為成交日的次日。另外，在中東地區(qū)伊斯蘭國家的銀行星期五休息，星期六與星期日營業(yè)。即期買賣是最普遍的一種交易形式。即期外匯買賣可以滿足臨時(shí)的付款需求。通常，即期外匯買賣交易目的很大的成分是通過即期外匯買賣來投機(jī)創(chuàng)匯。

即期匯率是進(jìn)行即期外匯買賣時(shí)所使用的匯率，即買賣雙方按既定匯率達(dá)成交易后在兩個(gè)工作日內(nèi)交割所使用的匯率。交割日亦稱“起息日”，意思是買入的貨幣在交割日開始起息。如果起息日是收款行所在地的節(jié)假日，起息日就向后順延。外匯銀行報(bào)出即期買賣價(jià)后，即必須對所報(bào)匯率承擔(dān)責(zé)任。由于即期外匯交易需要在銀行短時(shí)間內(nèi)辦理交割，主要是通過電話、電報(bào)、電傳等方式進(jìn)行。因此，即期匯率就是電匯匯率。

關(guān)于實(shí)盤交易。實(shí)盤交易是個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)在國內(nèi)外匯市場上的交易條件。即交易者必須持有足額需要賣出的貨幣。銀行接受客戶的委托，按照銀行個(gè)人外匯買賣的報(bào)價(jià)，為客戶將其持有的一種外幣買賣成另一種外幣的業(yè)務(wù)。不得進(jìn)行空頭多頭交易。由于人民幣目前屬于不自由兌換貨幣，因此，人民幣不能用來進(jìn)行交易。

關(guān)于交易場所的報(bào)價(jià)顯示。在外匯交易場所，外匯價(jià)格通常是連同小數(shù)點(diǎn)前后共以5位數(shù)字報(bào)出的。比如某銀行報(bào)美元兌日元和德國馬克價(jià)格時(shí)分別顯示為103.30/40和1.7835/45。這是個(gè)經(jīng)過省略的顯示，寫全了應(yīng)該是103.30/103.40和1.7835/1.7845。斜線左邊為銀行買入價(jià)，右邊為賣出價(jià)。銀行之間進(jìn)行外匯買賣報(bào)價(jià)時(shí)，通常連前幾位的大數(shù)也省掉。比如把1.7835/45進(jìn)一步省略為35/45。這是因?yàn)榍懊鎺孜粩?shù)字相對比較穩(wěn)定，對市場熟悉的人不會產(chǎn)生誤解，而且交易銀行都有路透社的信息顯示，所以更不會造成理解錯(cuò)誤。萬一有所誤讀，也可以根據(jù)路透社的原始信息進(jìn)行勘正，各大銀行均有記錄，買賣雙方無須爭辯。對于沒有安裝熒光顯示系統(tǒng)的交易者，銀行可報(bào)出全價(jià)。在匯率報(bào)價(jià)的5位數(shù)字中，從右向左數(shù)，為“×個(gè)基點(diǎn)，簡稱×”。第2個(gè)稱作“×十個(gè)基點(diǎn)”。第3個(gè)稱作“×百個(gè)基點(diǎn)”。以此類推。例如美元兌馬克由1.7835/45變?yōu)?.7815/25就是美元兌馬克跌了20個(gè)基點(diǎn)，簡單說是跌了20點(diǎn)。澳元兌美元由0.8200/10變成0.8300/10，就是澳元兌美元上升了100個(gè)基點(diǎn)，簡單說成上升了100點(diǎn)。

在路透社熒光屏上，買賣差價(jià)通常為10個(gè)點(diǎn)。但也有例外，如美元兌法國法郎，通常為20～59個(gè)點(diǎn)。由于銀行同業(yè)間的外匯交易額通常超過100萬美元，所以銀行同業(yè)間的買賣差價(jià)較小。