石油市場紛繁復(fù)雜，確實(shí)已經(jīng)成為一個(gè)“關(guān)鍵的難題”。我們關(guān)心的問題在于，決定油價(jià)波動(dòng)的市場因素以及非市場因素是什么，油價(jià)波動(dòng)的微觀和宏觀機(jī)制是什么；油價(jià)波動(dòng)的背后究竟涉及到怎樣的權(quán)力斗爭以及權(quán)力在石油市場上的表現(xiàn)。

本書試圖建立一個(gè)“自然資源 市場 權(quán)力”的分析框架，我們的思路是，石油不僅僅是一種大宗商品，而且具有強(qiáng)烈的政治屬性。國際石油價(jià)格的波動(dòng)實(shí)質(zhì)上是石油利益的重新分配。石油利益分配的實(shí)現(xiàn)既依賴于本國不同利益集團(tuán)的博弈，又依賴于國際石油市場供給、需求和石油領(lǐng)域一系列國際機(jī)制。依靠這樣一個(gè)分析框架，我們發(fā)現(xiàn)，在大量經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)當(dāng)中作為突發(fā)事件的諸如石油危機(jī)、俄烏天然氣之爭以及關(guān)于石油價(jià)格預(yù)測錯(cuò)誤的解釋等，都可以當(dāng)作我們這一分析框架的常態(tài)事件。我們認(rèn)為，這些非市場因素是一個(gè)常態(tài)的存在，而不是如有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)里面所認(rèn)為的是突發(fā)的、不可持續(xù)的。

我們以“自然資源 市場 權(quán)力”框架和改進(jìn)后的多重均衡模型為基礎(chǔ)，從市場和權(quán)力、微觀與宏觀的二元視角入手，以石油價(jià)格及其影響要素為研究對象，對油價(jià)波動(dòng)的規(guī)律性特別是其周期性作出解釋。

由于油價(jià)中除成本外，包含“經(jīng)濟(jì)租金”，因此石油的政治和經(jīng)濟(jì)雙重屬性，油價(jià)波動(dòng)既是國際市場供求雙方博弈的結(jié)果，也是“大國”關(guān)于石油利益分配的政治安排。油價(jià)波動(dòng)既反映了國際市場的供求結(jié)構(gòu)，也反映了國際關(guān)系的權(quán)力結(jié)構(gòu)。歷史也證明，世界能源格局一直處于波動(dòng)和演進(jìn)之中，這就進(jìn)一步增加了油價(jià)長期趨勢的不確定性。權(quán)力介入市場進(jìn)一步放大了供求雙方的矛盾，擴(kuò)大了石油“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的區(qū)間，引發(fā)石油危機(jī)和能源恐慌，甚至最終以金融危機(jī)乃至全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方式表現(xiàn)出來。

我們將對油價(jià)波動(dòng)的歷史軌跡進(jìn)行總結(jié)和描述。目前，我們大致可以總結(jié)幾個(gè)基本規(guī)律。

第一，石油公司主導(dǎo)市場結(jié)構(gòu)，油價(jià)總體比較平穩(wěn)。

第二，1971年以后，國際油價(jià)呈現(xiàn)明顯的周期性。

第三，石油市場的主導(dǎo)權(quán)從石油公司轉(zhuǎn)移到產(chǎn)油國和消費(fèi)國后，油價(jià)波動(dòng)劇烈，表明國家“權(quán)力”的介入增加市場波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。

第四，二戰(zhàn)以后，石油市場實(shí)際上經(jīng)歷了四次大的油價(jià)波動(dòng)周期。一是1945 1981年的低油價(jià)-高油價(jià)周期。二是1981 1997年的高油價(jià)-低油價(jià)周期。三是1997年亞洲金融危機(jī)之后開始的低油價(jià)-高油價(jià)周期。在全球金融危機(jī)發(fā)生之前，我們就認(rèn)為，盡管判斷高油價(jià)周期的拐點(diǎn)有一定困難，但是可以肯定的是 定也存在一個(gè)高油價(jià)-低油價(jià)周期。四是2007年金融危機(jī)爆發(fā)以來的高油價(jià)-低油價(jià)周期。

金融市場與油價(jià)波動(dòng)的關(guān)系是我們研究的重點(diǎn)。新千年以來，石油市場也經(jīng)歷了一場史無前例的大牛市。國際油價(jià)從15美元翻倍至30美元左右用了不到一年的時(shí)間，從30美元左右翻倍至60美元左右用了三年多時(shí)間，隨后在60、70美元的區(qū)間高位震蕩了一年多，并在2006年7月達(dá)到78.4美元(美原油連CONC盤中價(jià))的高位后下行半年。2007年1月以來，原油價(jià)格重拾升勢，從50多美元一鼓作氣幾乎達(dá)到150美元的水平，其漲幅達(dá)到了200％。然而，就在“漲聲”一片當(dāng)中，油價(jià)在2008年7月11日創(chuàng)下147美元的歷史新高之后止步于這一歷史高點(diǎn)，沒有再創(chuàng)新高，并在不到半年的時(shí)間內(nèi)下跌至32美元，跌幅達(dá)到70％以上，創(chuàng)下了歷史上罕見的暴跌。而國際能源機(jī)構(gòu)(IEA)在2008年11月發(fā)布的《世界能源展望》中預(yù)測，一旦全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油價(jià)又將反彈至每桶100美元以上，并在2030年超過200美元。

傳統(tǒng)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家看到石油具備所有商品價(jià)格波動(dòng)的共性，著力從供求兩個(gè)方面來刻畫其波動(dòng)特征，但這種方法有其明顯的缺陷。我們無法用供求框架來解釋這場石油大牛市和原油價(jià)格的階段性暴跌