事實上，量子基金不僅沒有逃脫厄運，而是重重的遭遇了一次可怕的打擊。股市的暴跌使索羅斯的大筆財富化為烏有，幾天之內(nèi)，量子基金損失了84億美元，基金資產(chǎn)凈值減少了28%。股市大崩盤后一周內(nèi)，量子公司的股票價格下降了262%，每股達到1043275元，而同期美國股票平均下降幅度只有17%。索羅斯個人至少損失了1億美元。索羅斯成為了華爾街股市暴跌中最大的虧損者。

回頭想來，索羅斯的失敗也不是完全沒有征兆。早在1987年9月2日，也就是股市大崩潰前的一個月，《財富》雜志封面刊登了索羅斯肖像，封面標(biāo)題為“股價太高了嗎？”索羅斯預(yù)言：日本股市泡沫太多，根據(jù)他信奉的反射理論，瘋狂的投資可能引發(fā)日本股市的暴跌，“日本股市膨脹不可逆轉(zhuǎn)，有秩序的收縮已不可能了，股市暴跌正在來到?！倍麍孕湃绻毡竟墒斜┑?，美國股市不會受到很大影響?！懊绹墒兄皇亲罱胚^熱，但它能用平和、理智的方式糾正這些偏差。”10月14日，索羅斯在倫敦《金融時報》上發(fā)表文章，再次預(yù)言日本股市正走向暴跌。

接著，他做空了日本股票，把幾億美元的投資從東京轉(zhuǎn)到了華爾街，以防備在美國出現(xiàn)的股市下跌。在股市崩盤的前一天，索羅斯更是由徹底做空股票轉(zhuǎn)為徹底做多股票。

然而事實并非如他所愿。就在第二天，華爾街災(zāi)難性地崩潰了。而索羅斯所預(yù)言的要暴跌的日本股市卻極為堅挺，一直持續(xù)到星期二。這場突如其來的暴跌，標(biāo)志著美國5年牛市的徹底結(jié)束。

這場大戰(zhàn)的失利完全源于索羅斯在判斷上犯了一個錯誤：“我希望轉(zhuǎn)變出現(xiàn)在股票市場，但回想一下，它明顯出現(xiàn)在債券市場，特別是日本的債券市場，那里債券收益今年早期幾個周內(nèi)已翻了一番。”索羅斯不僅沒有看到華爾街債券市場開始出現(xiàn)的下滑趨勢，反而還期望美國股市的健康發(fā)展。

“我錯了?！彼髁_斯坦然道。

大崩潰的兩天后，索羅斯迅速買進了超過10億美元的指數(shù)期貨，從而使他在美國權(quán)益上的敞口頭寸翻了一番。10月22日，星期四，紐約股市曾短暫反彈了300點，但接著又呈現(xiàn)熊市，美國股票交易量在海外股市交易中急劇下降。這時索羅斯有些恐懼了，他靠融資操作，大量的損失使得基金的生存受到威脅。他找到一位倫敦的交易員，開始將手中所持有的全部標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約預(yù)售出去。后來用低于行情的價格，把整個投資組合賣掉。

“其他的交易商捕捉到了陷入困境中的大商團信息，他們猶豫著，圍繞著獵物。索羅斯拍賣的股票從230點下降到220點，到215點，再到205點和200點，于是，交易商進行了收買。索羅斯在195點和210點之間進行拋售。這種變化是驚人的，是索羅斯集團的拋售（而不是交易過程）使期貨交易的現(xiàn)金折價率達20%，從而低于賣合同中現(xiàn)金總額。5000份合同中的折價達25億美元。期貨經(jīng)營公司的經(jīng)理們只好承擔(dān)了這筆錢?！卑吐宥骰貞浧甬?dāng)時的情景依舊是歷歷在目。

《巴隆周刊》曾在一篇文章中大肆嘲笑索羅斯，說他一定是白癡，怎么會在底部出清。“但是他們不了解其中真正的動力。這個人18年來一直都在賺錢，他知道自己很行，知道他所需要做的就是保持實力，然后他的能力會回來。雖然這樣看起來很傻，他卻不愿意坐以待斃，危害基金?！碑?dāng)時，在德瑞福斯基金工作的朱肯米勒這樣評價道。

沒人能忘記那驚心動魄的一天。在索羅斯進行大量倉單平倉，退出期貨市場后，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨很快就反彈了，一直漲到24450美元，索羅斯一天的損失達到了2億美元。