自從有了股市，此類問題就爭論不休。有的說股票是門知識，有的說是技能，有人屬于科學(xué)型炒股，有人屬于藝術(shù)型炒股，甚至干脆有人說股票是賭博，可謂仁者見仁，智者見智。

試想，為什么在其他領(lǐng)域人類都能大顯身手，上可做到九天攬月，下可潛入五洋探秘，大到宇宙，小到分子、原子、生物基因。然而面對股市，卻幾乎束手無策。盡管如此，多少年來，研究股市機理的愿望仍一直激勵著人們，如同人類渴望“永動機”或“煉丹術(shù)”一般，雖然研究的激情有增無減，但結(jié)果卻始終成為水中月、鏡中花。

股市中步步是陷阱

股市到底有沒有規(guī)律？股市的理論很多，其中又有多少理論具有實際操作價值？我們知道，僅分析股票的工具就多達百種，什么拋物線、勻加速線、江恩線、黃金分割線、神秘數(shù)字線、螺旋歷法線、等比坐標線、音階坐標線，還有諸如四度空間、非物質(zhì)性規(guī)律等，但從未聽說有誰學(xué)習(xí)股市理論或掌握炒股工具后，很快就成為投資大師的。

炒股之所以會很累人，是因為你不可避免地想去預(yù)測股價明天的走勢。今天漲得再好的股票，你沒買，沒用，可是，一旦你買了，明天它還會漲嗎？它會漲多高呢？這些問題無時不在困擾著你。股票一跌，你又要研究，是震倉嗎？是出貨嗎？人們一直想認清股市的“廬山真面目”，又仿佛陷入“望山跑死馬”的困境，竭盡雪雨風(fēng)霜，卻曾經(jīng)滄海。于是多數(shù)人選擇退出，留下的人也未必能到達光輝的頂點。

股市里流傳這樣一句話：10個人炒股，7人輸，2人平，只有1個人賺錢。從2005年年底到2007年的這波牛市中，上面這句話好像已經(jīng)不適用了，因為牛市讓不少散戶[ 1 散戶：就是買賣股票數(shù)量較少的小額投資者。]1也嘗到了甜頭。但是即使10個人炒股有9個人好像賺了錢(只是市值)，并不表示散戶的命運得到了改變！只要你的錢還在股市，只要你不把錢取出來，你在股市所賺的錢，都是個虛擬的數(shù)字。真正考驗的時候，是在牛熊轉(zhuǎn)折期，只有少數(shù)股市高手能夠見好就收，及時保住利潤。而大多數(shù)股民會將賺的錢全部吐回去。如此幾經(jīng)反復(fù)下來，投資者不禁要問：為什么被忽悠而受傷的總是我們？細細數(shù)來，內(nèi)在的和外部的，形形色色的“忽悠”比比皆是，可說是一步一陷阱，下面一一列舉。

忽悠之一：估值投資

并不是估值本身不對，而是不要過于迷信。因為估值主要是基于未來的預(yù)測，而對未來的預(yù)測，注定是無法精確測算的。另外，估值中最重要的幾個參數(shù)無法觀測，比如未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，考不考慮期限結(jié)構(gòu)？風(fēng)險溢價如何確定？所以精確估值不能直接使用，而且多數(shù)投資者不具備專業(yè)能力、經(jīng)驗以及資金規(guī)模去做價值投資(對上市公司進行價值調(diào)研)。

現(xiàn)在最大的問題是，市場主力的策略大多是以估值為方法來講故事，讓股民相信了，股票就上漲了。這就是4000點以上發(fā)生的事情。而忽悠的最大問題是，聽眾的智商必須不太高也不太低，太低了聽不懂故事，太高了又不相信講的故事。

忽悠之二：直觀規(guī)律

經(jīng)常有朋友對筆者說，讀了報紙，看了電視，聽了股評，感覺很有道理，好像是那么回事，能掌握股市規(guī)律。比如“金叉買進，死叉賣出”技法，就是基于這種對“賺錢規(guī)律”的認識。其實贏的一方，必定賺取輸?shù)囊环降腻X，那在這場“金叉買進”過程中，誰將賺誰的錢？請問此時主力機構(gòu)應(yīng)該怎么辦，讓你們賺錢而他輸嗎？