新浪財(cái)經(jīng)有關(guān)我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)的報(bào)道

經(jīng)批準(zhǔn)，2005年5月18日，我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)將正式推出外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)是指在銀行間外匯市場(chǎng)，通過(guò)電子交易與清算平臺(tái)，為境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行外幣與外幣之間的交易與清算提供便利的安排。此次推出的外幣買(mǎi)賣(mài)系統(tǒng)是為外幣對(duì)外幣的即期交易提供交易、清算系統(tǒng)，不涉及人民幣對(duì)外幣的交易。

外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)是在我國(guó)金融市場(chǎng)不斷完善的背景下應(yīng)運(yùn)而生的。它為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)增加了一種新工具，也為我國(guó)金融市場(chǎng)體系開(kāi)拓了一個(gè)新市場(chǎng)。

近年來(lái)，隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的加深，市場(chǎng)參與者對(duì)于外匯市場(chǎng)的投資、避險(xiǎn)需求日益增加，但是，由于目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際評(píng)級(jí)中總體信用等級(jí)不夠理想、評(píng)級(jí)級(jí)別相差較大，特別是一些中小金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有參加國(guó)際信用評(píng)級(jí)，難以獲得境外銀行的授信額度。因此，在我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)推出外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，建立了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際市場(chǎng)外匯交易的直接通道，可為市場(chǎng)參與者，尤其是中小金融機(jī)構(gòu)提供一種新的投資、避險(xiǎn)工具。

一個(gè)完整的外匯市場(chǎng)，應(yīng)該是本幣/外幣市場(chǎng)與外幣/外幣市場(chǎng)的統(tǒng)一。過(guò)去國(guó)內(nèi)沒(méi)有外幣/外幣的交易平臺(tái)，國(guó)內(nèi)外幣買(mǎi)賣(mài)主要是與境外銀行進(jìn)行。我國(guó)加入WTO后，大量外資企業(yè)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)際貿(mào)易往來(lái)迅速擴(kuò)大，資本、貿(mào)易和非貿(mào)易項(xiàng)下外匯流動(dòng)進(jìn)一步加速，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)持有外幣資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外幣/外幣之間交易的需求增加。在這種情況下，推出國(guó)內(nèi)外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)有利于開(kāi)拓外幣/外幣市場(chǎng)，進(jìn)一步完善我國(guó)外匯市場(chǎng)體系。

此次推出的外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，涉及交易方式、交易主體、交易的貨幣對(duì)種類(lèi)、交易時(shí)間、報(bào)價(jià)方式、限額管理、清算原則以及做市商制度等多項(xiàng)內(nèi)容安排。

外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)實(shí)行做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的競(jìng)價(jià)交易模式，由做市商報(bào)出各貨幣對(duì)的買(mǎi)/賣(mài)報(bào)價(jià)，交易系統(tǒng)從中選取最優(yōu)的買(mǎi)/賣(mài)報(bào)價(jià)，在系統(tǒng)實(shí)時(shí)發(fā)布，同時(shí)將最優(yōu)的做市商報(bào)價(jià)與會(huì)員銀行的交易請(qǐng)求按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行匹配，并將成交信息實(shí)時(shí)反饋給交易雙方。

市場(chǎng)交易主體為做市商和會(huì)員銀行兩類(lèi)。做市商是指在指定貨幣對(duì)中連續(xù)不斷地進(jìn)行買(mǎi)/賣(mài)雙邊報(bào)價(jià)，承擔(dān)維持市場(chǎng)流動(dòng)性義務(wù)的銀行。會(huì)員銀行是指在市場(chǎng)中進(jìn)行點(diǎn)擊報(bào)價(jià)、訂單報(bào)價(jià)和詢價(jià)交易的銀行。

外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)首期推出8種“貨幣對(duì)”即期交易，包括歐元對(duì)美元、澳大利亞元對(duì)美元、英鎊對(duì)美元、美元對(duì)瑞士法郎、美元對(duì)港幣、美元對(duì)加拿大元、美元對(duì)日元和歐元對(duì)日元。

交易時(shí)間為每周一至周五北京時(shí)間7:00—19:00，國(guó)內(nèi)法定假日暫不開(kāi)市。

外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的報(bào)價(jià)方式分為3種：一是點(diǎn)擊報(bào)價(jià)，即希望按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格成交，且交易金額不大于流動(dòng)性限額的交易，按點(diǎn)擊時(shí)的實(shí)時(shí)匯率成交；二是詢價(jià)報(bào)價(jià)，即希望按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情成交，且交易金額大于流動(dòng)性限額的交易，有可能獲得大額交易的優(yōu)惠價(jià)格；三是訂單報(bào)價(jià)，即希望按指定的價(jià)格成交，且交易金額不大于流動(dòng)性限額的交易，可根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)判斷下單，下單后無(wú)須實(shí)時(shí)看盤(pán)。

為提高交易效率，控制風(fēng)險(xiǎn)，外幣買(mǎi)賣(mài)的交易實(shí)行以下限額管理：一是最小報(bào)價(jià)金額，會(huì)員銀行的最小報(bào)價(jià)金額10萬(wàn)美元，非美元貨幣對(duì)按實(shí)時(shí)匯率折算美元計(jì)算。二是流動(dòng)性限額，各做市商在某一價(jià)位上可提供的流動(dòng)性是有限的，相應(yīng)地整個(gè)市場(chǎng)在某一價(jià)位上的流動(dòng)性也是有限的。交易系統(tǒng)中設(shè)置了流動(dòng)性限額1 000萬(wàn)美元或等值其他貨幣，超出流動(dòng)性限額的交易請(qǐng)求只能進(jìn)行詢價(jià)交易。三是交易系統(tǒng)對(duì)所有做市商和會(huì)員銀行都設(shè)置交易額度。會(huì)員銀行的交易限額等同于清算限額。

外幣買(mǎi)賣(mài)實(shí)行“集中、差額”的資金清算原則?！凹小笔侵缸鍪猩?、會(huì)員銀行以中國(guó)外匯交易中心為清算對(duì)手，達(dá)成交易后的資金清算均與中國(guó)外匯交易中心辦理；“差額”是指做市商、會(huì)員銀行按同一幣種同一起息日交易金額的凈差額與中國(guó)外匯交易中心進(jìn)行資金清算。清算速度為T(mén)+2，與加元相關(guān)的交易為T(mén)+1。

在外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中，做市商通過(guò)電子自動(dòng)報(bào)價(jià)進(jìn)入交易服務(wù)器，系統(tǒng)從中選取最優(yōu)的買(mǎi)/賣(mài)報(bào)價(jià)，實(shí)時(shí)發(fā)布給會(huì)員銀行；在流動(dòng)性限額內(nèi)，做市商有義務(wù)按照其報(bào)出的價(jià)格與會(huì)員銀行成交。

推出外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展具有重要意義。首先，外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的推出是國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)交易方式的創(chuàng)新。過(guò)去，我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)采用電子競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)組織交易，即會(huì)員銀行通過(guò)交易終端自主報(bào)價(jià)，交易系統(tǒng)按“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則撮合成交。外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)將實(shí)行“做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的競(jìng)價(jià)交易模式”，即多個(gè)做市商對(duì)同一外幣進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)，系統(tǒng)對(duì)全部買(mǎi)/賣(mài)報(bào)價(jià)進(jìn)行最優(yōu)篩選后實(shí)時(shí)發(fā)布，并由交易系統(tǒng)將最優(yōu)的做市商報(bào)價(jià)與會(huì)員銀行的交易請(qǐng)求按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行匹配，將成交信息實(shí)時(shí)反饋給交易雙方。這種報(bào)價(jià)方式可提高做市銀行報(bào)價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)性。其次，外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)通過(guò)做市商向國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)提供國(guó)際外匯市場(chǎng)實(shí)時(shí)、連續(xù)、雙向報(bào)價(jià)，有利于提高交易效率。再次，在外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中，做市商既有國(guó)際著名的金融機(jī)構(gòu)，也有我國(guó)的商業(yè)銀行，中資銀行以做市商的身份直接與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，有利于提高其市場(chǎng)判斷力、做市操作能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。同時(shí)，有利于進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)。目前國(guó)內(nèi)銀行外匯市場(chǎng)發(fā)展尚不充分，市場(chǎng)缺乏應(yīng)有深度和廣度，主要表現(xiàn)為交易主體較少、交易品種較少和交易規(guī)模較小。推出外幣買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)可以豐富國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)的交易品種，活躍市場(chǎng)交易，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，從而有利進(jìn)一步完善我國(guó)的外匯市場(chǎng)體系。