這種情形的出現(xiàn)，不但雷勝平十分懊惱，蒯金華也坐不住了，畢竟宏達(dá)基金管理的資產(chǎn)本來就不多，剛好處在盈虧平衡的狀態(tài)，隨著基金份額的不斷縮水，管理費(fèi)收入隨之減少，經(jīng)營壓力將會日漸增大。終于，蒯金華把雷勝平叫到了自己的辦公室。

“小雷，你做得不錯，這么大的贖回壓力，凈值還能保持穩(wěn)定。”蒯金華在醞釀著措辭，“可是現(xiàn)在投資者的行為很不理性，越是業(yè)績好的基金被贖回得越厲害。我們的混合基金業(yè)績明顯不如你的股票優(yōu)選基金，可份額卻比你的要穩(wěn)定。我們基金公司，說白了就靠管理費(fèi)賺錢，如果管理費(fèi)越收越少，凈值高些作用也不大啊?！?/p>

“可是，蒯總，這只是暫時的。我相信時間長了，投資者自然能夠……”

“我們沒有這個時間耗下去啊，俗話說一萬年太久，只爭朝夕嘛?！必峤鹑A打斷了雷勝平的解釋，“現(xiàn)在是非常時期，關(guān)系公司的生存和發(fā)展。我已經(jīng)想好了，一方面，我叫營銷部門抓緊開發(fā)客戶，爭取有持續(xù)的資金申購，另一方面，你要進(jìn)一步削減股票倉位，主動控制一下凈值的表現(xiàn)，讓它略弱于大盤，最好是在九毛四、九毛五的位置停留一段時間，這樣會減輕贖回壓力，等投資者信心顯著恢復(fù)的時候，我們再加大倉位，提高業(yè)績。”

“這樣不大好吧，蒯總，”雷勝平想到前幾天的報紙上一個記者提到了有些基金在刻意控制業(yè)績的做法，“時間長了會讓投資者對我們失望的?！?/p>

“我說過了，這是暫時的嘛，先等這段壓力過去?！?/p>

“可是……”

“不要可是了，小雷，你要知道，如果連命都保不住，還談什么發(fā)展，如果基金份額持續(xù)縮水，我們還怎么翻身，為了保存實力，必要的時候就該果敢地斷臂求生?！?/p>

“斷臂求生?！崩讋倨皆谛睦镏貜?fù)著蒯金華的話，暗自打了一個冷顫。

按照蒯金華的意思，雷勝平降低了股票的倉位，特別是大幅減倉表現(xiàn)較好的那些小盤股票，留住一些大盤股基本代表了指數(shù)的表現(xiàn)。加上倉位比例較低的原因，在指數(shù)反彈階段，宏達(dá)股票優(yōu)選自然漲幅落后于大盤。經(jīng)過兩周的調(diào)倉，基金凈值回落在九毛六附近徘徊，果然贖回壓力減輕了許多。接到一些熟人詢問的電話，雷勝平感到一絲愧疚，他建議那些朋友在基金凈值回落到九毛五一帶可以考慮申購以攤薄成本。除了這樣，他也沒有更好的辦法。

隨著時間的推移，指數(shù)在螺旋式前進(jìn)，每次的低點(diǎn)都在不斷上移，成交量開始溫和放大。電視上的股評人士開始不斷地看多后市，投資者的信心也得到了恢復(fù)。雷勝平的基金也連續(xù)兩周出現(xiàn)了凈申購的局面。蒯金華果斷地指示，加大倉位，努力提升凈值。同時，指揮宣傳部門擬寫一篇軟文章，標(biāo)題就是《大盤回暖 后市看漲——申購宏達(dá)股票優(yōu)選基金正當(dāng)時》，果然見諸各大報端后，申購的資金明顯增多，又是兩周的時間，基金份額已經(jīng)恢復(fù)到了二十八億份的水平，雷勝平感嘆市場真的是永遠(yuǎn)不缺資金，只缺信心，只要形成賺錢效應(yīng)，資金會源源不斷地流入股市。

其實，正如雷勝平所說的那樣，前幾年基金產(chǎn)品的營銷一直存在著“重認(rèn)購、輕申購”的情形，無論是基金管理公司還是代銷機(jī)構(gòu)更多地追求首發(fā)規(guī)模，而忽視持續(xù)營銷，造成了很多的虛假認(rèn)購。最為夸張的是一只銀行號基金管理公司發(fā)行的首只基金產(chǎn)品，當(dāng)時市場疲弱，各方對銀行號基金管理公司寄托了相當(dāng)大的希望，于是這個公司刻意追求首發(fā)規(guī)模。雖然在當(dāng)時確實也實現(xiàn)了一個不錯的發(fā)行規(guī)模，但截止2005年末的時候，基金份額已經(jīng)縮水接近一半，這距離該基金發(fā)行的時間僅有幾個月而已。隨著市場的不斷質(zhì)疑、基金研究人員的不斷呼吁，這種情形得到了些許的改變，基金管理公司開始關(guān)心基金規(guī)模的持續(xù)和穩(wěn)定性，重視后續(xù)營銷和服務(wù)，投資者也開始慢慢重視申購一些業(yè)績持續(xù)優(yōu)良的老基金。不然的話，即使大盤回暖，宏達(dá)股票優(yōu)選想重整河山也絕非易事。