第一印象

一進(jìn)入SSB，馬上感覺(jué)這兒的氛圍同我1998年經(jīng)常跑的商業(yè)銀行很不一樣。首先，這兒的工作平臺(tái)是以交易廳為中心，樓上樓下有好幾個(gè)敞開(kāi)式交易廳，前臺(tái)的交易員自然不必說(shuō)，連銷售、風(fēng)險(xiǎn)管理、中臺(tái)的核價(jià)對(duì)賬等人員，都坐在交易廳。高級(jí)主管，盡管有獨(dú)立的辦公室，也喜歡在交易廳蹲點(diǎn)，說(shuō)是要感覺(jué)市場(chǎng)脈搏，不能脫離市場(chǎng)。

交易廳四周全用玻璃圍成，廳里的一排排桌子上，擺滿了電腦終端、電視屏幕；一個(gè)工作人員面前有幾臺(tái)屏幕，幾部電話；屏幕上幾個(gè)視窗不斷變化著，電話也不斷閃爍著燈光；真可謂“眼觀六路，耳聽(tīng)八方”。交易廳里你來(lái)我往，緊張忙碌，不時(shí)會(huì)聽(tīng)到集體喧囂，看到交易員手舞足蹈，這可能就是投資銀行的“協(xié)力”(synergy)之所在，非交易廳氛圍不可。

所羅門投資銀行交易廳的一角

SSB人員的精神面貌也讓人耳目一新。這里年青人居多，男士個(gè)個(gè)都是衣著鮮亮，頭發(fā)梳得油光锃亮，即便不是西裝革履，也衣冠楚楚；女士們更是風(fēng)姿綽約，精雕細(xì)琢。同我們打交道的基本上都是人到中年的管理者，一個(gè)個(gè)都修飾得體，優(yōu)雅端莊，談吐舉止更是無(wú)懈可擊。SSB的這種整體素質(zhì)，是華爾街朝氣蓬勃、所向披靡的濃縮。這里凝聚了美國(guó)常春藤學(xué)校畢業(yè)的最優(yōu)秀的學(xué)生，若非出類拔萃，是不會(huì)被萬(wàn)里挑一選拔到這兒來(lái)的。這里也是名校優(yōu)等生夢(mèng)寐以求的地方，來(lái)華爾街首屈一指的投資銀行工作，實(shí)在是機(jī)會(huì)難得。有種說(shuō)法是：“如果你能在SSB得以晉升，你便能在任何地方得以晉升。”的確，SSB是個(gè)一流的事業(yè)落腳點(diǎn)。

相比之下，商業(yè)銀行要顯得氣定神閑多了。商業(yè)銀行同市場(chǎng)沒(méi)有這么直接感性的沖撞，它們的銀行賬簿也不會(huì)受到市場(chǎng)時(shí)刻波動(dòng)的影響，所以，也就沒(méi)必要那么嚴(yán)密監(jiān)視，高度關(guān)注市場(chǎng)的一舉一動(dòng)。員工的衣著打扮也比較隨便，甚至還可以穿著牛仔褲上班。紐約聯(lián)儲(chǔ)即便竭力想提高員工的生活品質(zhì)，提倡工作便裝，也沒(méi)有到允許穿牛仔褲進(jìn)出的地步。

很早以前，我讀過(guò)MichaelLewis的Liar’sPoker，那是一本非常有名、被認(rèn)為是入門華爾街必讀之書，1990年出版。里面記載了作者在SSB的前身——所羅門兄弟公司(SalomonBrothers)的所見(jiàn)所聞。Salomon是具有傳奇色彩的公司，一直以固定收益(fixedincome)的債券交易見(jiàn)長(zhǎng)，包括政府債券、公司債券、房地產(chǎn)抵押債券等。作者當(dāng)時(shí)擔(dān)任這方面的銷售員，他認(rèn)識(shí)的Salomon是一個(gè)弱肉強(qiáng)食的地方，是強(qiáng)悍成功的債券交易員橫行霸道的場(chǎng)所。他所介紹的幾個(gè)主角，后來(lái)都馳騁華爾街，創(chuàng)造了不少新聞和丑聞。其中有Salomon的總裁，還有“債券王”JohnMeriwether。

Salomon的這種債券交易員當(dāng)?shù)赖膹?qiáng)悍文化，后來(lái)經(jīng)過(guò)一次大丑聞，差點(diǎn)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照后，才有所改觀。而且，這樁丑聞事件還與紐約聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)一直負(fù)責(zé)銷售美國(guó)的政府債券，是美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)調(diào)控貨幣政策的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，也是財(cái)政部發(fā)行短期票據(jù)或長(zhǎng)期債券的唯一指定的營(yíng)銷機(jī)構(gòu)。這個(gè)銷售過(guò)程是通過(guò)拍賣給特別授權(quán)的政府債券交易商(dealers)來(lái)進(jìn)行的：交易商統(tǒng)計(jì)好他們所代表的機(jī)構(gòu)的需要量和報(bào)價(jià)，上報(bào)給紐約聯(lián)儲(chǔ)；紐約聯(lián)儲(chǔ)收集好數(shù)據(jù)后，取個(gè)中位值，然后銷售給交易商，再通過(guò)他們分銷到市場(chǎng)上。Salomon就是政府債券交易商之一。

1991年，政府債券拍賣過(guò)程中，Salomon弄虛作假，名不副實(shí)地夸大他們所代表的機(jī)構(gòu)對(duì)政府債券的需要量，希望藉此能得到大筆的政府債券，壟斷市場(chǎng)，操縱價(jià)格。該事件后來(lái)因?yàn)榕既坏臋C(jī)會(huì)，被發(fā)現(xiàn)名字對(duì)不上號(hào)，而被抖摟出來(lái)。這可是捅了馬蜂窩，美國(guó)各大聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)非要?dú)⒁毁影俨豢伞?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)、證監(jiān)會(huì)(SEC)、財(cái)政部和司法部聯(lián)合對(duì)Salomon展開(kāi)調(diào)查，窮追猛打，吊銷了它的政府債券交易商的執(zhí)照。所羅門的總裁，及手下承銷政府債券條線的高級(jí)管理人員全被免職，包括JohnMeriwether。后來(lái)，事情越鬧越大，加之Salomon又反省自責(zé)得不夠及時(shí)深刻，眼看就要到被勒令解散的地步了。最后，Salomon最大的股東，大名鼎鼎的投資大王巴菲特(WarrenBuffet)出面斡旋請(qǐng)罪。他充當(dāng)起臨時(shí)總裁和主席，保證要對(duì)Salomon進(jìn)行嚴(yán)格整治，重塑形象。同時(shí)，他也懇求政府讓Salomon保留政府債券交易商的資格。要知道，Salomon以固定收益交易為主，政府債券是其中一大類，若取消交易商資格，相當(dāng)于缺了一塊重要業(yè)務(wù)，很多客戶可能會(huì)因此離開(kāi)Salomon。政府最后決定保留Salomon這一資格，但條件是Salomon一定要加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)控，改革機(jī)制，不允許這類事件再次發(fā)生。最后，如同華爾街很多丑聞過(guò)后便一蹶不振的先例，Salomon于1997年被旅行者集團(tuán)收購(gòu)，同其已有的證券經(jīng)紀(jì)和資產(chǎn)管理公司SmithBarney合并，改名為所羅門斯密斯邦尼(SalomonSmithBarney)?；ㄆ旒瘓F(tuán)合并后幾年，SSB又改名為花旗集團(tuán)全球市場(chǎng)(CitigroupGlobalMarkets)，徹底同以個(gè)人名字命名的過(guò)往做法脫節(jié)。