所以，審批單位需要調(diào)動大量的數(shù)據(jù)資料文件，進(jìn)行調(diào)查研究核實(shí)。需要評估每個(gè)銀行市場的現(xiàn)狀和未來合并后的模式，有可能會要求取消或停止一些服務(wù)項(xiàng)目，甚至關(guān)閉某些銀行分行。對于非銀行性質(zhì)的業(yè)務(wù)和利益，可能會要求將這些部門賣掉或處理掉。審批單位還要分析產(chǎn)品和地域市場定義和集中度、潛在的反競爭因素、進(jìn)入市場的障礙，等等。

法律規(guī)定聯(lián)儲必須在接到正式齊全的申請(completeapplication)后的90天內(nèi)作出答復(fù)，否則申請就算成功了。這90天不包括聯(lián)儲征求公眾意見、召開聽證會等。在FirstUnionCorp.收購CoreStatesFinancialCorp.的時(shí)候，這樣的聽證會就召開過。合并盡管最后還是得到批準(zhǔn)，但條件是CoreStates在賓夕法尼亞州的32家分行不能加入合并的行列，因?yàn)樗鼈冊谏鐓^(qū)投資反饋和公平貸款方面做得不夠。

花旗公司和旅行者集團(tuán)合并成立花旗集團(tuán)，意味著一個(gè)新的銀行控股公司的產(chǎn)生。審批過程不但牽扯到常用于銀行間合并的法律規(guī)則，還更因?yàn)檫@里面包含有非銀行業(yè)務(wù)，所以涉及面之廣、影響之巨大是前所未有的。旅行者集團(tuán)中的消費(fèi)融資(consumerfinance)部門不是問題，因?yàn)檫@是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的重要組成部分；還有資產(chǎn)管理(assetmanagement)部門也不是問題，這是銀行和銀行控股公司可以進(jìn)行的業(yè)務(wù)；主要問題來自于商業(yè)銀行和投資銀行的合并，以及銀行和保險(xiǎn)公司的合并。美聯(lián)儲可能會同意商業(yè)銀行和投資銀行的合并，因?yàn)橄拗圃摵喜⒌摹陡窭埂沟俑鐮柗ā钒钢杏幸粭l款section20，允許銀行做一些投行業(yè)務(wù)，而聯(lián)儲又一再為該條款作單方面為銀行松綁的解釋(本章第四節(jié)詳述)，到了1996年，規(guī)定只要投資銀行的收入不超過總收入的25％，便不算違法。所以，SSB與花旗銀行合并，并不一定有嚴(yán)重障礙。倒是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)被《銀行控股公司法》嚴(yán)格定義為非銀行業(yè)務(wù)，得在兩年之內(nèi)處理掉，最多可以申請三次一年延期。保險(xiǎn)是旅行者集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)，其一半的盈利來自于保險(xiǎn)，所以這將是個(gè)大問題。如果法律不作改變，花旗集團(tuán)就得在幾年內(nèi)將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)剝離。1998年9月，美聯(lián)儲初步批準(zhǔn)花旗合并，就是基于這個(gè)條件基礎(chǔ)上。10月，花旗公司和旅行者集團(tuán)正式合并成立花旗集團(tuán)，新集團(tuán)的股票開始在紐約證券交易所買賣，花旗公司和旅行者集團(tuán)股票都按比例兌換成花旗集團(tuán)股票。當(dāng)時(shí)花旗集團(tuán)孤注一擲，準(zhǔn)備好兩年后將保險(xiǎn)業(yè)剝離出去，但同時(shí)更期待法律上能有所變革，取消《格拉斯—斯蒂哥爾法》和《銀行控股公司法》的限制，使得花旗集團(tuán)能名正言順實(shí)現(xiàn)金融一體化。

花旗集團(tuán)的成立自然也受到一些組織團(tuán)體的反對和警告。消費(fèi)者協(xié)會(consumersunion)便是其中一個(gè)代表，它是一個(gè)非營利機(jī)構(gòu)，代表著廣大消費(fèi)者，它最有名的出版物是月刊《消費(fèi)者報(bào)告》(ConsumerReport)，向大眾客觀公正地推薦各種產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、服務(wù)，在美國享有非同一般的權(quán)威性和影響力。

消費(fèi)者協(xié)會的主要顧慮是花旗集團(tuán)如此龐大的公司會導(dǎo)致經(jīng)營壟斷，價(jià)格上漲，損害消費(fèi)者利益。它所提出的兩點(diǎn)是：

(1)《銀行控股公司法》規(guī)定銀行控股公司不能從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。如果合并獲批準(zhǔn)的話，花旗必須滿足以下條件，即有一個(gè)明確的時(shí)間表剝離所有不被允許的業(yè)務(wù)。在這些業(yè)務(wù)剝離之前，數(shù)據(jù)資料不能在集團(tuán)內(nèi)部作跨市場分享，聽取公眾關(guān)于剝離計(jì)劃的意見的時(shí)間需要延長。

(2)《格拉斯—斯蒂哥爾法》不允許銀行與主要從事證券業(yè)的公司有瓜葛，聯(lián)儲將“主要從事”定義為超過25％的總收入來自于證券業(yè)務(wù)(先前為10％)。但即便旅行者集團(tuán)的證券業(yè)，由SalomonSmithBarney為公司法人，未及總公司收入25％，但它依然是一個(gè)龐然大物，在美國證券界內(nèi)排名第三，是個(gè)重要的市場參與者(keymarketplayer)，不可低估它對《格拉斯—斯蒂哥爾法》產(chǎn)生的嚴(yán)重后果。